已經(jīng)成為GE、Vestas、Siemens、Gamesa、Suzlon、Repower等一流國際風(fēng)電設(shè)備整機廠商的全球風(fēng)塔指定供應(yīng)商,風(fēng)塔產(chǎn)品銷往美國、加拿大、歐洲、南美、印度等全球市場。

公司海外銷售與利潤占比高,受益匯率貶值彈性大。

公司憑借良好的綜合管理能力,在國際市場上產(chǎn)品具有較大的成本優(yōu)勢,國際風(fēng)電巨頭對公司的采購量逐年增長。海外收入占比始終超過60%,而且由于海外毛利率高于國內(nèi),運費低于國內(nèi),因此公司的海外利潤占比要高于收入占比,始終超過70%。同時公司有大量在手海外訂單,絕大多數(shù)是以美元結(jié)算,受益于人民幣貶值,公司的銷量、利潤率都能夠得到大幅度提高。因為公司凈利率水平維持在12~13%,業(yè)績向上的彈性非常大。

全球產(chǎn)業(yè)鏈布局合理,制造能力世界領(lǐng)先,契合行業(yè)發(fā)展趨勢。

上市之后,公司新建設(shè)了全球領(lǐng)先的太倉港區(qū)生產(chǎn)基地,加工能力更強,生產(chǎn)效率更高,地理位置與運輸條件更好,提高了公司在海外高端市場,以及海上風(fēng)電市場的競爭力。2013年收購Vestas在丹麥的風(fēng)塔工廠,十分有利于公司開拓歐洲市場以及海上風(fēng)電的風(fēng)塔市場。在“一帶一路”國家戰(zhàn)略的帶動下,國內(nèi)運營商和整機制造商在海外市場發(fā)力,將幫助公司提高海外市場的占有率,中標(biāo)龍源電力南非項目2.86億元的風(fēng)塔合同,僅僅只是開始。

整合優(yōu)質(zhì)風(fēng)場資源,滾動開發(fā)能力強,運營規(guī)模高速增長。

北京宣力具有很強的優(yōu)質(zhì)風(fēng)場資源獲取能力,而上市公司主業(yè)能投提供充沛的現(xiàn)金流。北京宣力在出售宣力控股剩余55%股權(quán),并受讓1.7%的上市公司股份后,與上市公司之間形成密切的利益綁定,北京宣力的風(fēng)場資源優(yōu)勢和公司的資金優(yōu)勢實現(xiàn)了強強聯(lián)合,為風(fēng)電場運營業(yè)務(wù)的高速發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

預(yù)計公司2015~17年EPS分別為0.34、0.51、0.77元,對應(yīng)PE為28、18、12倍,首次給予“買入”評級,目標(biāo)價15.30元。