9月1日，廣州碳排放權(quán)交易所(簡稱廣碳所)在香港與中國亞太資產(chǎn)及產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合主辦了廣東碳交易市場境外投資者見面會(huì)，旨在吸引更多境外投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入廣東碳市場。

應(yīng)該說，運(yùn)行近兩年后，作為市場容量中國第一、全球第三的碳市場，廣東碳市場運(yùn)行漸入佳境。今年7月初，廣東以100%的企業(yè)履約率順利結(jié)束2014年度碳排放履約期。然而出乎意料的是，履約期結(jié)束后，廣東碳市場并未像去年同期出現(xiàn)成交清淡的情況。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉，自履約結(jié)束(6月23日)以來，截至今年8月底，廣東配額成交量384.16萬噸(含協(xié)議轉(zhuǎn)讓225萬噸)，較去年同期增長437.15%。

交易所和市場分析人士認(rèn)為，這種變化一方面顯示出參與廣東碳市場的控排企業(yè)在碳資產(chǎn)管理方面的成熟度大有提升，另一方面也是廣東政府優(yōu)化配額總量設(shè)定和分配機(jī)制的結(jié)果。

目前，廣東已申請將碳交易列入人大立法計(jì)劃，計(jì)劃出臺(tái)更加嚴(yán)格的地方性法規(guī)，加強(qiáng)碳交易的強(qiáng)制力和約束力。未來，廣東將在鞏固試點(diǎn)成效的基礎(chǔ)上，密切跟蹤國家政策動(dòng)向，加強(qiáng)創(chuàng)新性探索，積極主動(dòng)參與全國碳交易市場建設(shè)工作，把廣東建設(shè)成為國家級(jí)碳排放權(quán)交易平臺(tái)和碳金融中心。

第三履約期伊始成交量同期增長4倍

廣碳所的交易數(shù)據(jù)顯示，截至2015年8月底，廣東碳市場累計(jì)成交配額2151.30萬噸，總成交金額9.33億元，占據(jù)中國碳市場的半壁江山。其中，二級(jí)市場成交量695.11萬噸，高居全國第二。該市場CCER的成交量也近百萬噸。

機(jī)構(gòu)投資者和電力行業(yè)是廣東碳市場配額成交的主力，兩者總成交占比超過九成。其中，電力行業(yè)以243.58萬噸的交易量位，占配額總成交量的31.70%;而機(jī)構(gòu)投資者總共參與交易配額(含買入與賣出)484.77萬噸，占配額總成交量的63.10%。

“這顯示出機(jī)構(gòu)投資者對廣東碳市場前景的樂觀預(yù)期。”廣碳所副總裁孟萌日前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

更為值得關(guān)注的是，自2014年度履約期結(jié)束后，廣東碳市場并未出現(xiàn)成交量回落的跡象，反而表現(xiàn)出非常良好的流動(dòng)性。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自履約結(jié)束(6月23日)以來，截至今年8月底，廣東配額成交量384.16萬噸，其中協(xié)議轉(zhuǎn)讓225萬噸，較去年同期增長437.15%。

這被廣碳所新上任的董事長劉曉鴻形容為“井噴式”的增長。他說，“按我們常規(guī)的理解，一級(jí)市場、二級(jí)市場相關(guān)度應(yīng)該非常高，既然我們一級(jí)市場表現(xiàn)很好，那么我們二級(jí)市場交易的規(guī)模、交易的頻率、活躍程度，應(yīng)該跟一級(jí)市場的體量有比較好的匹配。”劉曉鴻說，“前兩個(gè)年度，不是很理想，但是從第二個(gè)履約年度結(jié)束到第三個(gè)履約年度的初始階段，二級(jí)市場的活躍程度有了井噴式的發(fā)展。”

配額從緊為交易活躍的主因

對于廣東碳市交易活躍程度的顯著提高，廣碳所分析認(rèn)為，這與廣東嚴(yán)格執(zhí)行履約、交易所減免交易費(fèi)用、簡化開戶手續(xù)、推出新型碳金融產(chǎn)品有關(guān)。

例如，在不久前召開的廣碳所第一屆會(huì)員大會(huì)上，簽署了國內(nèi)迄今最大的一單訂制結(jié)構(gòu)配額交易(180萬噸)。自此以互換與回購等為代表的創(chuàng)新型結(jié)構(gòu)化交易協(xié)議進(jìn)入廣東碳市場。

經(jīng)過近兩年運(yùn)行，企業(yè)的碳資產(chǎn)意識(shí)不斷提升也是形成這種局面的重要因素。孟萌認(rèn)為，控排企業(yè)在履約后即開始交易，體現(xiàn)企業(yè)對碳交易重視程度的不斷提升，自主管理碳資產(chǎn)的意識(shí)不斷增強(qiáng)，提前布局碳市場的動(dòng)機(jī)明確。

然而，更重要的因素則來自于廣東省逐漸收緊和優(yōu)化配額的政策。7月初，廣東印發(fā)《廣東省2015年度碳排放配額分配實(shí)施方案》，廣東2015年度配額總量約4.08 億噸，其中，控排企業(yè)配額3.7 億噸，儲(chǔ)備配額0.38 億噸。雖然這些數(shù)字與2014年持平，但如果考慮到今年新增的控排企業(yè)數(shù)量為31家，大大高于去年，且包括了18家電力企業(yè)，廣東湛江的大型鋼鐵項(xiàng)目也包括其中，維持配額總量不變本身已經(jīng)是從緊。

此外，新的配額分配方案中明確，2015 年企業(yè)有償配額計(jì)劃發(fā)放200 萬噸，比2014年的800萬噸減少了75%。配額成交活躍也帶來了廣東碳價(jià)的回升。據(jù)了解，這段時(shí)間以來，廣東配額價(jià)格(GDEA)也從14.72元/噸穩(wěn)步上漲，并于8月底收報(bào)19.4元/噸。

推進(jìn)外匯NRA賬戶業(yè)務(wù)

在這種情況下，廣碳所希望適時(shí)引入更多的境外投資機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步活躍市場。

9月1日，廣碳所發(fā)布《境外投資者參與廣東碳市場綜合服務(wù)平臺(tái)構(gòu)建方案》，希望為境外投資者提供低碳政策與戰(zhàn)略咨詢、碳交易、綠色投融資以及節(jié)能低碳技術(shù)轉(zhuǎn)移等服務(wù)。

值得一提的是，廣碳所目前已經(jīng)推出配額抵押融資和碳交易法人賬戶透支兩大碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并將在今后陸續(xù)推出包括碳排放權(quán)遠(yuǎn)期合約、碳排放配額的回購交易以及碳交易托管服務(wù)等創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)，幫助境外投資者進(jìn)行碳資產(chǎn)管理，達(dá)到融資和對沖交易風(fēng)險(xiǎn)的目的。

香港排放權(quán)交易所碳市場部資深經(jīng)理李栩然認(rèn)為，實(shí)際上對于境外機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)碳市場的優(yōu)勢非常明顯，特別是金融機(jī)構(gòu)。首先境外資金成本更低，其次境外機(jī)構(gòu)參與碳交易的經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力也強(qiáng)。對于境外金融機(jī)構(gòu)而言，在碳交易中扮演著做市商和價(jià)格發(fā)現(xiàn)者的雙重角色，碳金融產(chǎn)品豐富，而國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)更多還停留在支持節(jié)能減排的綠色信貸方面。

另據(jù)了解，目前，境外機(jī)構(gòu)參與大陸碳市場需要通過開設(shè)廣碳所制定的結(jié)算銀行人民幣境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶(NRA)賬戶實(shí)現(xiàn)。但廣碳所透露，目前該機(jī)構(gòu)正在與監(jiān)管部門商談，推進(jìn)外匯NRA賬戶業(yè)務(wù)，進(jìn)一步方便境外機(jī)構(gòu)參與廣東碳市場，減低匯率損失。