上周(截至2013 年11 月8 日)鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格呈現(xiàn)上行。從庫存來看,社會總庫存繼續(xù)下降2.3%,鋼廠庫存環(huán)比下降6.6%。從粗鋼日產(chǎn)來看,十月日產(chǎn)逐旬減少,其中下旬全國預估粗鋼日產(chǎn)量209.84 萬噸,旬環(huán)比下降0.4%。6 月后隨著國家政策暖風頻吹,中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升,但從鋼市來看,進入9 月后,市場預期的旺季需求并未出現(xiàn),中秋國慶后下游用鋼企業(yè)采購需求未見亮色,而進入11 月后,因北方地區(qū)寒冷天氣會影響到建筑產(chǎn)業(yè),鋼鐵需求可能會逐步減少;從供應來看,10 月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)三旬出現(xiàn)回落,鋼廠庫存在10 月下旬也明顯下降,市場庫存更是已經(jīng)降至今年以來的低點,市場資源供應壓力明顯減輕,另外,近期國家化解產(chǎn)能過剩及環(huán)保治理政策已進入逐步落實和執(zhí)行階段,不少鋼廠提前安排檢修,對粗鋼產(chǎn)能釋放形成的抑制作用已逐步顯現(xiàn),后期鋼廠產(chǎn)量很可能將進一步放緩,國內(nèi)市場資源供應壓力明顯放緩,這對市場信心將形成提振。
綜合來看,未來鋼價上漲將受到季節(jié)性需求下降壓制,另外銀監(jiān)會要求嚴控對產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款,鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面或將長期存在,這對鋼價走勢也會形成抑制;但另一方面,市場供應下降、成本支撐以及市場信心恢復,這些對鋼價形成較強支撐,預計未來鋼價更可能趨向于震蕩。
11 月9 日,十八屆三中全會在北京召開,新一屆領導集體將提出全面深化改革的“頂層設計”和一系列改革方案,對于鋼鐵行業(yè),我們認為更深層次的治理產(chǎn)能過剩政策將是我們關注的重點。上周A 股鋼鐵指數(shù)下降0.7%,表現(xiàn)強于大市。從股票投資角度看,我們?nèi)韵鄬春檬芤嬗诤娇哲姽ぐl(fā)展的高溫合金公司鋼研高納以及受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備公司久立特材;此外我們也看好玉龍股份(受益于油氣管道工程景氣度提高)、大冶特鋼(受益于鐵路投資加快和鐵路設備招標開啟)、新興鑄管和寶鋼股份。
支撐評級的要點n 上周(截至2013 年11 月8 日)鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格呈現(xiàn)上行:建材中螺紋和線材價格分別上漲1.4%和1.2%,板材中熱軋和中厚板價格分別小幅上揚0.6%和0.5%。
上周進口鐵礦石青島港到岸價格小幅上漲0.4%,唐山港國產(chǎn)鐵精粉價格上漲0.5%。
上周線材和螺紋鋼出廠價政策以上調(10-40 元/噸)和平盤為主; 同期熱軋、冷軋和中厚板的出廠價以下調(50-150 元/噸)和平盤為主, 也有小部分鋼廠小幅上調價格。
上周社會鋼材總庫存下降2.3%,其中螺紋鋼和線材庫存分別回落3.4%和4.8%;熱軋和中厚板庫存分別下降0.8% 和1.8%。此外, 10 月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1287.6 萬噸,較上旬末上下降了91.19 萬噸,環(huán)比下降6.61%。
據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,十月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量170.33 萬噸,旬環(huán)比下降0.5%;全國預估粗鋼日產(chǎn)量209.84 萬噸,旬環(huán)比下降0.4%。
海關總署最新數(shù)據(jù)顯示,2013 年10 月我國出口鋼材507 萬噸,同比增長4.75%;1-10 月我國出口鋼材5197 萬噸,同比增長13.6%。10 月,我國進口鋼材114 萬噸,同比增長10.68%;1-10 月,我國進口鋼材1162萬噸,同比增長0.6%。10 月,我國進口鐵礦砂及其精礦6783 萬噸,同比增長20.2%;1-10 月,我國進口鐵礦砂及其精礦66835 萬噸,同比增長10.1%。
全球四大鐵礦石生產(chǎn)商先后公布三季度運營報告,產(chǎn)銷量均實現(xiàn)明顯的同比增長,并再創(chuàng)新高。在產(chǎn)量預期方面,力拓和FMG 維持產(chǎn)量目標不變,但必和必拓將2013/14 財年鐵礦產(chǎn)量上調500 萬噸,淡水河谷亦有增產(chǎn)意愿。
安賽樂米塔爾上調了對今年全球鋼鐵需求增速的預期,并對明年需求狀況持謹慎樂觀態(tài)度。安賽樂米塔爾預計今年全球鋼鐵需求將增長3.5%,該公司今夏給出的預期為增長3%。預計今年全球最大鋼鐵消費國中國的鋼鐵需求將增長7.5%,此前預期為增長5%。
上周A 股鋼鐵指數(shù)下跌0.7%,表現(xiàn)強于大市,同期滬深300 指數(shù)下降3.2%。其中玉龍股份和杭鋼股份漲幅居前,跌幅居前的主要是中原特鋼和重慶特鋼。我們重點推薦的久立特材年初以來累計漲幅41.5%,位列板塊漲幅第一,同期板塊指數(shù)下跌16.7%;而我們9 月份開始推薦的玉龍股份,至今已累計上漲20%以上。
綜合來看,未來鋼價上漲將受到季節(jié)性需求下降壓制,另外銀監(jiān)會要求嚴控對產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款,鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面或將長期存在,這對鋼價走勢也會形成抑制;但另一方面,市場供應下降、成本支撐以及市場信心恢復,這些對鋼價形成較強支撐,預計未來鋼價更可能趨向于震蕩。
11 月9 日,十八屆三中全會在北京召開,新一屆領導集體將提出全面深化改革的“頂層設計”和一系列改革方案,對于鋼鐵行業(yè),我們認為更深層次的治理產(chǎn)能過剩政策將是我們關注的重點。上周A 股鋼鐵指數(shù)下降0.7%,表現(xiàn)強于大市。從股票投資角度看,我們?nèi)韵鄬春檬芤嬗诤娇哲姽ぐl(fā)展的高溫合金公司鋼研高納以及受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備公司久立特材;此外我們也看好玉龍股份(受益于油氣管道工程景氣度提高)、大冶特鋼(受益于鐵路投資加快和鐵路設備招標開啟)、新興鑄管和寶鋼股份。
支撐評級的要點n 上周(截至2013 年11 月8 日)鋼材現(xiàn)貨市場主流品種價格呈現(xiàn)上行:建材中螺紋和線材價格分別上漲1.4%和1.2%,板材中熱軋和中厚板價格分別小幅上揚0.6%和0.5%。
上周進口鐵礦石青島港到岸價格小幅上漲0.4%,唐山港國產(chǎn)鐵精粉價格上漲0.5%。
上周線材和螺紋鋼出廠價政策以上調(10-40 元/噸)和平盤為主; 同期熱軋、冷軋和中厚板的出廠價以下調(50-150 元/噸)和平盤為主, 也有小部分鋼廠小幅上調價格。
上周社會鋼材總庫存下降2.3%,其中螺紋鋼和線材庫存分別回落3.4%和4.8%;熱軋和中厚板庫存分別下降0.8% 和1.8%。此外, 10 月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1287.6 萬噸,較上旬末上下降了91.19 萬噸,環(huán)比下降6.61%。
據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,十月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量170.33 萬噸,旬環(huán)比下降0.5%;全國預估粗鋼日產(chǎn)量209.84 萬噸,旬環(huán)比下降0.4%。
海關總署最新數(shù)據(jù)顯示,2013 年10 月我國出口鋼材507 萬噸,同比增長4.75%;1-10 月我國出口鋼材5197 萬噸,同比增長13.6%。10 月,我國進口鋼材114 萬噸,同比增長10.68%;1-10 月,我國進口鋼材1162萬噸,同比增長0.6%。10 月,我國進口鐵礦砂及其精礦6783 萬噸,同比增長20.2%;1-10 月,我國進口鐵礦砂及其精礦66835 萬噸,同比增長10.1%。
全球四大鐵礦石生產(chǎn)商先后公布三季度運營報告,產(chǎn)銷量均實現(xiàn)明顯的同比增長,并再創(chuàng)新高。在產(chǎn)量預期方面,力拓和FMG 維持產(chǎn)量目標不變,但必和必拓將2013/14 財年鐵礦產(chǎn)量上調500 萬噸,淡水河谷亦有增產(chǎn)意愿。
安賽樂米塔爾上調了對今年全球鋼鐵需求增速的預期,并對明年需求狀況持謹慎樂觀態(tài)度。安賽樂米塔爾預計今年全球鋼鐵需求將增長3.5%,該公司今夏給出的預期為增長3%。預計今年全球最大鋼鐵消費國中國的鋼鐵需求將增長7.5%,此前預期為增長5%。
上周A 股鋼鐵指數(shù)下跌0.7%,表現(xiàn)強于大市,同期滬深300 指數(shù)下降3.2%。其中玉龍股份和杭鋼股份漲幅居前,跌幅居前的主要是中原特鋼和重慶特鋼。我們重點推薦的久立特材年初以來累計漲幅41.5%,位列板塊漲幅第一,同期板塊指數(shù)下跌16.7%;而我們9 月份開始推薦的玉龍股份,至今已累計上漲20%以上。
