綠色金融框架體系的建設與發(fā)展,既是當前我國宏觀經濟新形勢的內生需求，更是糾偏我國長期粗放發(fā)展模式下環(huán)保問題突出所引致經濟社會發(fā)展不可承受之痛的必要舉措之一。

從供需兩端看，綠色金融框架體系的建設，既需要從供給角度做好資金資源的組織、供給與配置，例如大力發(fā)展綠色產業(yè)基金、碳交易等，也需要從需方層面，探究綠色金融應該重點支持哪些企業(yè)，從微觀層面辨析代表產業(yè)發(fā)展方向的主體，如此方能保障綠色金融的供需均衡，起到真正支持環(huán)保產業(yè)、促進綠色金融的根本目的。

重點支持第三方環(huán)境服務商

第三方環(huán)境服務商是中國未來環(huán)保行業(yè)應該重點發(fā)展的商業(yè)模式，綠色金融應該重點支持這些領域的優(yōu)秀企業(yè)。

環(huán)境服務業(yè)的發(fā)展是環(huán)境產業(yè)化的高級階段，是產業(yè)演進的必然，因為隨著環(huán)境治理基礎設施的逐步健全和完善，環(huán)保產業(yè)商業(yè)模式/盈利模式必然去工程化，轉向以環(huán)境設施運營、環(huán)保服務提供為主。從國際上看，全球環(huán)境服務業(yè)產值已經占環(huán)境產業(yè)產值的近一半，全球環(huán)保服務產值多集中在美國、西歐和日本，2008年，這三個國家和地區(qū)的環(huán)境服務業(yè)產值占全球環(huán)境服務業(yè)產值80.3%。我國環(huán)保服務產值占全部環(huán)保產業(yè)比例還不到15%，具有較大的發(fā)展空間。

從實際運營效果看，相比環(huán)保設施的建設，真正確保環(huán)保設施有效運營才是環(huán)保末端污染控制的關鍵，環(huán)境污染治理更需要的是專業(yè)、責任明確、技術領先、持續(xù)穩(wěn)定運營、能有效控制二次污染的綜合環(huán)保服務商。

從我國現(xiàn)實環(huán)保產業(yè)運營態(tài)勢看，經過幾十年的發(fā)展，我國很多領域的環(huán)保設施硬件條件已和發(fā)達國家差距不太大，但環(huán)保設施投產后運營的軟件系統(tǒng)管理、現(xiàn)場管理水平、穩(wěn)定運營能力仍與發(fā)達國家存在較大的差距，由此引致污染治理效果差距較大。

在新的環(huán)保產業(yè)發(fā)展階段，獨立、專業(yè)、高水平的環(huán)境第三方服務提供商對于我國未來環(huán)保產業(yè)的發(fā)展來說意義更為重要。

當前，借鑒國際通行環(huán)境治理的通行模式，創(chuàng)新構建我國環(huán)境第三方治理模式的環(huán)境管理制度逐步成為包括政府監(jiān)管部門、產業(yè)企業(yè)運營主體等社會各界的共識。十八屆三中全會明確提出，要建立吸引社會資本投入生態(tài)環(huán)境保護的市場化機制，推行環(huán)境污染第三方治理，未來我國的環(huán)保產業(yè)將從“誰污染誰治理”向“誰污染誰付費，交給獨立第三方處理”轉變。

隨著環(huán)保治理模式、理念的轉變與接軌，第三方環(huán)保服務提供商將逐步成為中國環(huán)保產業(yè)的主角，這是社會分工的必然，也是符合資源的最優(yōu)配置。

按照我國環(huán)保部門的定義，我國環(huán)境服務包括：環(huán)境技術服務、環(huán)境咨詢服務、污染設施運營管理、廢舊資源回收處置、環(huán)境貿易與金融服務、環(huán)境功能及其他服務六類等。未來這些環(huán)境服務商將會成為環(huán)保產業(yè)的重要組成部分，是環(huán)境污染治理和環(huán)境保護的基礎與保障。未來這些領域將會進一步孕育產生新一批快速成長的優(yōu)秀環(huán)保公司，這些應成為綠色金融體系重點支持、鼓勵發(fā)展的細分領域。

推動環(huán)保產業(yè)集中度持續(xù)提升

環(huán)保產業(yè)發(fā)展內生要求行業(yè)高集中度、重點依靠大型環(huán)保集團，綠色金融體系應致力于推動環(huán)保產業(yè)集中度的持續(xù)提升，促進產業(yè)優(yōu)勝劣汰。

從理論層面簡單分析，環(huán)保產業(yè)集中度的持續(xù)提升具有其內生的驅動誘因，是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢：首先，從監(jiān)管上看，環(huán)保行業(yè)集中度的提升可以直接提高監(jiān)管便利，有利于減少環(huán)保監(jiān)管時間，實現(xiàn)政府“重點聚焦、靶向式”行業(yè)監(jiān)管，政府也會樂觀其成，會持續(xù)倡導、鼓勵產業(yè)集中的提升;其次，從服務能力上看，環(huán)保行業(yè)也是資金驅動型行業(yè)，行業(yè)集中度的提升會驅動龍頭企的業(yè)規(guī)模實力不斷提升，從而有更強的實力去提供優(yōu)質環(huán)保服務。第三，從公眾層面看或者從環(huán)境污染懲罰角度看，只有大體量規(guī)模環(huán)保公司才有天價環(huán)保處罰的承受能力，最后才能對公眾形成可置信、有效的回應或交代，在環(huán)保二次污染事件出現(xiàn)時，能夠有能力快速反應，采取有效補救措施。

發(fā)達國家環(huán)保產業(yè)集中非常高，形成以綜合性的大型企業(yè)主導市場，如美國的固廢管理公司(Waste Management Inc.)和法國的威立雅集團(Veolia Environnement)等。以美國固廢管理行業(yè)發(fā)展為例。根據(jù)美國環(huán)境工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，美國三家最大的固廢管理企業(yè)Waste Management、Allied Waste和Republic Services 占有超過50%的市場份額，市場集中度較高。過去二十多年，隨著兼并收購過程的持續(xù)，美國持證危廢處理設施的數(shù)量不斷減少，代之而出現(xiàn)的是更大型的危廢處理設施。

目前我國環(huán)保產業(yè)大部分行業(yè)的集中度還很低，競爭比較分散。截至2012年末，我國城市生活污水處理市場排名第一的北控水務市占率為6.53%，排名前十位的企業(yè)合計市占率僅26.26%。我國城市生活垃圾處理市場排名第一的杭州錦江集團市占率約為3.5%，排名前三位的企業(yè)合計市占率約10%左右。另外，從環(huán)保企業(yè)實力看，我國中國環(huán)保行業(yè)也缺乏真正龍頭企業(yè)，國內規(guī)模最大的環(huán)保公司年銷售額也只有30多億元，市場份額也不大。發(fā)達國家環(huán)保龍頭企業(yè)銷售收入多超過100億美元，威立雅近300億美元。

從最后的目標導向上看，環(huán)保監(jiān)管原理是相通的，在我們市場經濟日趨完善的背景下，中國環(huán)保產業(yè)集中度應該會遵循發(fā)達國家環(huán)保產業(yè)演進路徑，即產業(yè)集中度進一步提升，形成主要依靠大型綜合性環(huán)保行業(yè)巨頭為主的行業(yè)發(fā)展格局。

因此，作為推進措施，綠色金融體系也應致力于推動環(huán)保產業(yè)集中度的持續(xù)提升，促進產業(yè)優(yōu)勝劣汰，防止產業(yè)發(fā)展過程中的惡性競爭、劣幣驅逐良幣現(xiàn)象發(fā)生。

推動環(huán)保產業(yè)鏈并購整合

持續(xù)并購、環(huán)保價值鏈與業(yè)務種類和范圍的持續(xù)延伸、擴張，是環(huán)保產業(yè)龍頭成長的共同路徑，這些是綠色金融體系的產品創(chuàng)新、金融服務的重點領域或方向。

從全球環(huán)保上市龍頭企業(yè)發(fā)展歷程看，持續(xù)并購是其成為行業(yè)龍頭的共同途徑。

在并購內容，都是選擇進行全產業(yè)鏈價值鏈延伸擴張、實現(xiàn)業(yè)務種類和范圍的延伸、進入新的區(qū)域市場甚至海外市場;在并購窗口，這些龍頭企業(yè)在發(fā)展過程中會持續(xù)進行系列的并購，尤其會抓住行業(yè)監(jiān)管升級，危廢處置管理標準帶來的有利時間窗口，加速并購擴張。我國環(huán)保產業(yè)的發(fā)展也出現(xiàn)這一趨勢。

經過30多年發(fā)展，我國環(huán)保產業(yè)中的部分行業(yè)已經發(fā)展成熟，行業(yè)整合啟動，企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)規(guī)?；⒕C合化、專業(yè)化趨勢，部分企業(yè)甚至開始了國際化進程。

根據(jù)統(tǒng)計，2011年至2013年8月，我國環(huán)保產業(yè)完成的公司并購案例達到了87例，增長明顯;1998年至2013年8月間，我國環(huán)保領域并購交易規(guī)模達到372億元。特別值得關注的是，2013年并購交易呈現(xiàn)井噴現(xiàn)象，交易數(shù)量和交易規(guī)模都顯著上升，顯示我國目前可能正處于新一輪并購浪潮的起點。

從細分領域來看，污水處理和垃圾處理行業(yè)的并購占比最大，這兩個領域的行業(yè)整合趨勢十分明顯。

從上市公司來看，盛運環(huán)保、東江環(huán)保等環(huán)保公司，就開始充分利用上市公司融資平臺，最近幾年開始持續(xù)進行系列環(huán)保資產收購，不斷做強做大。

作為環(huán)保產業(yè)鏈整合、并購的抓手或者推動力，綠色金融體系應以這些領域進行重點布局與產品創(chuàng)新，根據(jù)產業(yè)發(fā)展或者企業(yè)并購的交易要求，結合金融市場、資本市場發(fā)展具體情況，設計出適用、多樣化的金融產品，既為環(huán)保企業(yè)的并購提供充足的金融工具，也能夠有效鎖定相對明確的交易標的與未來投資退出途徑，幫助綠色金融體系控制交易風險，獲得對應的投資收益。