目前市場(chǎng)上火熱的PPP 模式即政府與社會(huì)資本為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的公私合作模式;主要是指政府與企業(yè)共同組成項(xiàng)目公司,由項(xiàng)目公司與政府簽訂特許經(jīng)營(yíng)合同,并負(fù)責(zé)融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)等。傳統(tǒng)的BOT更多的是一種垂直關(guān)系,企業(yè)主要起到融資的功能,承擔(dān)全部融資責(zé)任和投資風(fēng)險(xiǎn)。而PPP 則是一種合作關(guān)系,通過(guò)共同成立的項(xiàng)目公司來(lái)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。

政策密集出臺(tái),PPP 模式空間很大:

從去年下半年開(kāi)始,財(cái)政部、發(fā)改委、國(guó)務(wù)院先后發(fā)文,對(duì)推行PPP 模式進(jìn)行系統(tǒng)性闡釋;并從適用領(lǐng)域、操作流程、操作規(guī)范等方面,對(duì)開(kāi)展PPP 項(xiàng)目建設(shè)提出了規(guī)范性要求;體現(xiàn)了政府力推PPP 模式的決心。 2013、2014年我國(guó)城投債發(fā)行量分別高達(dá)1.03萬(wàn)億和1.85萬(wàn)億元,考慮城投債退出后,大部分有一定收益的公用事業(yè)融資將由PPP 取代;另外,到2020年,我國(guó)與城鎮(zhèn)化相關(guān)的融資需求約42萬(wàn)億元(國(guó)務(wù)院研究發(fā)展中心預(yù)測(cè)),PPP 模式將成為主要的融資方式之一,空間還很大。

PPP模式將提前釋放大量環(huán)保需求:

對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言,公司通過(guò)PPP 模式承接的項(xiàng)目體量是以往的數(shù)十倍,并且形成了企業(yè)、社會(huì)資本和政府的利益共同體。以萬(wàn)邦達(dá)為例,公司于今年1月和3月分別與蕪湖市和烏蘭察布市簽訂PPP 項(xiàng)目合作協(xié)議,項(xiàng)目總投資額合計(jì)為83.7億,是公司2014年?duì)I收(10.3億)的8倍。未來(lái)隨著地方政府整合項(xiàng)目,通過(guò)打包PPP 的模式與環(huán)保企業(yè)合作的加速,PPP 有望成為常態(tài)化;大量環(huán)保需求將集中釋放,參與PPP 模式的環(huán)保企業(yè)將進(jìn)入騰飛期。

環(huán)保行業(yè):市政水務(wù)領(lǐng)域率先展開(kāi)

今年4月份發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)水污染防治領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作的實(shí)施意見(jiàn)》,從政策上推動(dòng)了水務(wù)市場(chǎng)全面向社會(huì)資本開(kāi)放,鼓勵(lì)在水污染防治領(lǐng)域大力推廣PPP 模式。目前,已有多家上市環(huán)保企業(yè)簽訂了PPP 協(xié)議,包括:碧水源、萬(wàn)邦達(dá)、巴安水務(wù)、興源環(huán)境、國(guó)禎環(huán)保林等;其項(xiàng)目重點(diǎn)聚集于城鎮(zhèn)污水處理及管網(wǎng)建設(shè)領(lǐng)域。

相關(guān)重點(diǎn)企業(yè)(1)巴安水務(wù):公司目前在手項(xiàng)目約50億,去年年底與貴州水投、貴州水業(yè)基金簽訂PPP 合作協(xié)議,將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新動(dòng)力;(2)興源環(huán)境:公司形成水利疏浚、市政水處理、污泥處置設(shè)備三輪驅(qū)動(dòng),多地PPP 訂單持續(xù)落地;(3)東方園林:主業(yè)由傳統(tǒng)景觀工程向水資源管理+生態(tài)修復(fù)+景觀建設(shè)轉(zhuǎn)型;PPP 項(xiàng)目體量超過(guò)200億;(4)博世科:清潔漂白技術(shù)、環(huán)境修復(fù)雙發(fā)力。