作為曾經(jīng)的鐵礦石生產(chǎn)與出口大國，印度近年卻陷入了鐵礦石供應(yīng)短缺的窘境，出口逐年下降，進口增長迅速，且增長勢頭有望持續(xù)，這也許能稍微緩解全球鐵礦石市場供應(yīng)過剩的局面。但對于仍處于恢復(fù)階段的印度鋼鐵行業(yè)來說，短期內(nèi)能夠阻止鐵礦石價格進一步下跌的趨勢并未顯現(xiàn)，一時還難以改變國際鐵礦石市場慘淡的現(xiàn)實。

一、全球第三大鐵礦石生產(chǎn)國

印度是世界上幾個擁有最豐富鐵礦儲量的國家之一，且多為高品位優(yōu)質(zhì)鐵礦，主要為赤鐵礦和磁鐵礦，赤鐵礦礦石品位均在58%以上;磁鐵礦礦石品位較低，一般為30%-40%。據(jù)印度礦業(yè)部2011年公布的數(shù)據(jù)，印度鐵礦石儲量約280億噸，其中高品位赤鐵礦178億噸，磁鐵礦100億噸。品位超過65%的鐵礦石資源主要位于印度恰蒂斯加爾邦，以及奧里薩邦和恰爾肯德邦的一些地區(qū)。

作為全球鐵礦石的主產(chǎn)區(qū)之一，印度鐵礦石產(chǎn)量伴隨著全球鐵礦石需求的迅猛增加而快速增長，2009年產(chǎn)量增長到2.24億噸的歷史峰值，全球排名第四，占全球鐵礦石產(chǎn)量的比例高達14%。然而，印產(chǎn)鐵礦石的黃金時代終止于國際金融危機的爆發(fā)。自2008年全球金融危機以來，印度政府以保障本國需求為導(dǎo)向，采取了多種方式限制本國礦石的開采與出口，印度鐵礦石產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下降。2013年，印度鐵礦石產(chǎn)量1.36億噸，相比峰值的2.24億噸已下降了39%。

圖表1近年印度鐵礦石生產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)云終端、MRI

雖然自去年起已有部分采礦禁令被解除，但對于行政效率低下的印度政府來說，企業(yè)何時能重啟開采遙遙無期，而且進口鐵礦石質(zhì)優(yōu)價廉也打壓了國內(nèi)礦商的生產(chǎn)積極性。與此同時，盡管2014年鐵礦石價格暴跌49%，但是印度依然在去年8月將礦產(chǎn)特許開采稅從10%上調(diào)至15%，并對鐵礦石內(nèi)陸運費進行管制并提升，高昂的生產(chǎn)成本使得很多礦山關(guān)閉。另外印度還面臨著礦山大量的礦石庫存堆積的問題。國外礦石價格的大幅下跌加上印度30%的鐵礦石出口關(guān)稅阻止了礦商出口，導(dǎo)致庫存大量堆積。印度鐵礦石生產(chǎn)的恢復(fù)仍困難重重。

二、鐵礦石進口量逐年增加

作為主要鐵礦石生產(chǎn)大國，印度多年來一直雄踞全球鐵礦石出口第三的位置，出口量僅次于澳大利亞和巴西，但自2010年起，出口量逐年下滑，2013年印度鐵礦石出口量約1443萬噸，降幅約50%，僅為峰值2009年的十分之一，2014年進一步下降到700萬噸，印度鐵礦石出口連續(xù)五年下滑，出口全球排名從2011年的第四降至第十。諸多因素導(dǎo)致印度鐵礦石出口量的下降：一方面本國政府頒布的鐵礦石開采和出口禁令限制了鐵礦石的生產(chǎn)和出口;鐵礦石出口關(guān)稅的不斷上調(diào)進一步壓低印度鐵礦石的成本競爭力，2011年3月粉礦和塊礦出口關(guān)稅為20%，2012年1月進一步提升至30%;另一方面，國際市場上持續(xù)下跌的鐵礦石價格也令國內(nèi)礦商裹足不前。鐵礦石價格大幅下挫及本國高昂的稅費都迫使印度鐵礦石主選擇放棄鐵礦石出口。

與此同時，全球鐵礦石價格下跌和國內(nèi)有限的鐵礦石供給已經(jīng)推動印度鋼企從國外大量購買鐵礦石。2014年印度鐵礦石進口量猛增6倍，達到812萬噸，首次成為鐵礦石凈進口國。相比于本國品質(zhì)相對較差、開采成本較高的礦產(chǎn)，來自澳大利亞和巴西的鐵礦石更加劃算。

圖表2近年印度鐵礦石進出口情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)云終端、MRI

三、國內(nèi)鐵礦需求增長潛力巨大

作為全球第四大產(chǎn)鋼國，2014年印度粗鋼產(chǎn)量8320萬噸，產(chǎn)能為1.05億噸，產(chǎn)能利用率79%。根據(jù)印度第十二個五年規(guī)劃，印度2016/17財年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能將達到1.4億噸，如果實施得當，還能達到1.49億噸的水平。同時，印度政府還力爭在2025年前將粗鋼年產(chǎn)量提高至3億噸水平。出于對穆迪新政府能夠帶動印度經(jīng)濟復(fù)興的信心，在市場需求依舊疲軟以及受進口資源影響的情況下，目前印度幾乎所有國內(nèi)大型鋼鐵生產(chǎn)商仍在新建或者擴建鋼鐵產(chǎn)能。

圖表3印度國內(nèi)主要企業(yè)粗鋼產(chǎn)能新增擴建計劃明細(單位：萬噸)

數(shù)據(jù)來源：MRI

按印度到2025年粗鋼產(chǎn)量3億噸粗略估計，如果要達到規(guī)定的產(chǎn)量要求，印度就需要5億噸左右的高品位鐵礦石，與目前國內(nèi)1億多的生產(chǎn)水平相比還有較大需求缺口。由此可見為了使鋼鐵工業(yè)長時間受益于較低的鐵礦石成本，未來印度對礦業(yè)資源的開發(fā)和保護將逐步增強。換句話說，未來幾年，鐵礦石的出口量不僅要逐年遞減，印度還將成為全球鐵礦石凈進口國之一，且進口量將出現(xiàn)逐年增加的趨勢。

四、對國際鐵礦石市場短期影響甚微

當然，以重振經(jīng)濟增長為目標的莫迪新政府帶來的強大的政治改革措施和增加投資將給印度發(fā)展帶來良機，對印度國內(nèi)鋼鐵業(yè)來說是一個很好的提振，但由于印度政府前幾年過于緊縮的財政政策，致GDP增速呈下降趨勢，鋼鐵需求萎縮，鋼鐵業(yè)的恢復(fù)不能立竿見影。印度鐵礦石需求的短缺困境也許能稍微緩解全球鐵礦石市場供應(yīng)過剩的局面，但在短期內(nèi)能夠阻止鐵礦石價格進一步下跌的趨勢并未顯現(xiàn)，一時還難以改變國際鐵礦石市場慘淡的現(xiàn)實。