近日，國際油價出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢，自上周五開始國際原油連續(xù)上漲，有機構(gòu)預測，成品油價格“13連跌”的瘋狂勢頭可能暫時中止。2月9日有可能會迎來近八個月來成品油價格首次上調(diào)。

據(jù)華爾街見聞的報道，美東時間周二盤中美國WTI油價漲幅近9%，破54美元，布倫特原油漲逾7%。

美國NYMEX 3月原油期貨價格收漲3.48美元，漲幅7.02%，報53.05美元。布倫特原油價格收漲3.16美元，漲幅5.77%，報57.91美元/桶。

不過這一漲勢似乎只是曇花一現(xiàn)，此后原油價格回撤，WTI原油價格跌破52美元，布倫特原油價格跌破57美元。

上周五和本周一，油價都出現(xiàn)上漲。上周五，布倫特原油上漲了8%，創(chuàng)下自2009年來的最大單日漲幅。2月初的油價漲勢部分彌補了1月的跌幅，上個月布倫特原油曾一度跌至六年新低。

周二，英國石油(BP)宣布將會削減200億美元的資本支出(投資到新勘探項目的資金)，這意味著這家英國石油巨頭也遭受到了低油價的創(chuàng)傷。該公司去年第四季度利潤為22億美元，高于預期的15億美元，但比去年第三季度的28億美元低了不少。

然而，油價已經(jīng)見底了嗎?對此市場仍然持謹慎態(tài)度。不少分析師預測，今年上半年油價恐怕仍然會非常疲軟。

英國石油公司CEO Bob Dudley表示，油價可能維持在50美元/桶水平“一段時間”。全球正在處在低油價時期。很長時間內(nèi)，油價都將無法回到100美元/桶的時代。他表示市場需要適應油價低于60美元/桶的日子，油價可能在這一區(qū)間停留3年甚至更長的時間。

此前分析認為，低油價可能會對未來供給造成影響，導致不少北美石油生產(chǎn)商減產(chǎn)，下半年油價可能會趨于平衡。

法國興業(yè)銀行石油研究部全球負責人Mike Wittner周一發(fā)布的最新報告認為，2015年上半年原油市場將會非常疲軟，下半年將趨平衡。第一季度很難看到阻止油價進一步下跌的因素和上行推動力，二季度將會出現(xiàn)美國頁巖油增量放緩的初步跡象，為油價提供支撐。報告預測上半年WTI將在42至47美元/桶，下半年上升至56至60美元/桶。

美國投資公司Stifel周二對客戶稱，該公司相信油價會在2016年反彈至65美元/桶。

OPEC代表潑冷水

因美國石油鉆井平臺數(shù)減少、美國煉油工人大罷工，國際原油價格在過去三個交易日中飆漲近15%，創(chuàng)去年11月OPEC拒絕減產(chǎn)保價以來最大反彈幅度。

一位來自海灣地區(qū)OPEC成員國的代表表示：低油價正在影響部分公司的頁巖油投資。這應會影響原油的長期供應。油價在40-45美元之間企穩(wěn)，但是世界經(jīng)濟并不強勁，(原油)庫存也太高。

另外兩位OPEC代表(其中一位也是來自海灣地區(qū))表示，不能排除今年一、二季度油價會在需求疲軟和全球煉油廠停工進行設備維護的共同打擊下，跌至30-35美元。

一位代表表示，油價現(xiàn)在是受到了冬季和庫存因素的支撐。另一位海灣地區(qū)代表表示：總體的感覺是，由于供應過剩，油價將會比我們期望的更低。預計今年上半年原油庫存都不會減少了。有一系列好的跡象，例如部分美國和加拿大油井的關(guān)停。因此，這意味著OPEC上次會議的政策決定是正確的，效果顯現(xiàn)會是緩慢的，對于某些產(chǎn)油國來說這一過程會更加痛苦，但最終決策將被證明是有效的。

摩根士丹利近日也發(fā)布報告稱，“原油是可能小幅反彈，但是漲幅可能會有限且不具可持續(xù)性。”

摩根士丹利分析師Adam?Longson在一份給客戶的報告中寫道，盡管鉆井平臺數(shù)量顯著下降，但這并不意味著原油產(chǎn)出會減少。穩(wěn)定的產(chǎn)出可能會繼續(xù)令油價承壓。該投行預計，布倫特油價將在一季度最低跌至57美元/桶，二季度最低見43美元。

美國煉油工人罷工

市場將油價的暴漲歸于罷工。2月1日，美國鋼鐵工人聯(lián)合會與企業(yè)舉行了35年以來最大罷工。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，此次遭遇罷工的煉油廠日產(chǎn)能為182萬桶，約占美國總產(chǎn)能的10%。

“這將對汽油和柴油價格形成刺激，因為我們不知道罷工會持續(xù)多久，波及的范圍有多廣。”咨詢公司Frost & Sullivan的油氣主管卡爾˙拉里表示，“這當然是原油的熊市，但我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，很多煉油廠現(xiàn)在都處在停產(chǎn)維護中。”

據(jù)了解，美國鋼鐵工人聯(lián)合會是美國最大的工會組織之一，在美國、加拿大以及加勒比海地區(qū)擁有大約1200萬工人和退休人員。這是1980年以來首次為了支持一項全國性合同而發(fā)起的大罷工，如果旗下工人全部參與罷工，或?qū)е旅绹?4%的燃料生產(chǎn)中斷。

“美國煉油工人罷工最開始對油價利空。然而，該因素會推高下游石油產(chǎn)品的價格和利潤，從而刺激原油需求，最終推動油價上漲。”盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示。

不排除跌至30至35美元

但也有分析師對上漲持悲觀情緒，認為原油市場供應失衡的基本面并未改變。石油輸出國組織(簡稱：歐佩克)的數(shù)名代表表示，由于季節(jié)性需求低迷，國際油價可能保持在低位直到今年夏季。

兩名歐佩克代表稱，由于需求疲弱，加之2015年頭兩個季度全球煉廠進入維護工作，并不排除油價可能會跌至30至35美元。這兩位代表中有一位來自海灣產(chǎn)油國。

來自海灣產(chǎn)油國的另一位代表稱：“總的感覺是受油市供給過剩影響，油價仍將會下滑，要低于我們希望的水準。預期今年上半年以前這些原油庫存將不會減少。” “除了市場心理，我認為原油市場的基礎并沒有發(fā)生改變。”Kolmar美洲公司分析師阿胡亞(Chandravir Ahuja)在接受路透采訪時表示，“只是新聞頭條告訴我們，油價終于要回歸正常了。”

面對一路下跌的油價，沙特、阿聯(lián)酋、科威特等國多次表示不會考慮減產(chǎn)。

事實上，歐佩克不僅沒有減產(chǎn)，反而在增產(chǎn)。在伊拉克、沙特和安哥拉的推動下，歐佩克今年1月產(chǎn)油量升至3090.5萬桶/日，明顯高于3000萬桶/日的產(chǎn)量目標。其中，伊拉克月度產(chǎn)油量甚至創(chuàng)了新高。

可再生能源不會因低油價被逼入絕境

國際油價已經(jīng)從2014年的峰值下跌近60%。5年前，如此巨大的下跌會讓可再生能源跌至破產(chǎn)邊緣。但今天，情況發(fā)生了改變。

彭博社給出的7個理由，解釋了為什么可再生能源不會因低油價被逼入絕境。

彭博社引用BNEF的數(shù)據(jù)表明低油價對可再生能源項目投資影響并不大。

根據(jù)BNEF的數(shù)據(jù)，2014年，全球清潔能源的投資上漲了16%，達到3100億美元。美國和中國，這兩個全球最大的經(jīng)濟體，在去年11月份達成了碳排放協(xié)議。

彭博社認為，以上這些都意味著世界各國努力為氣候變化做出最好的改變。各國政治家為減少二氧化碳排放，會提高清潔能源的開發(fā)速度。即使沒有政治家參與，全球能源已經(jīng)慢慢地從化石燃料轉(zhuǎn)移了，并且我們都知道最終會轉(zhuǎn)移到哪。

其余的6個理由則是，太陽能和石油不能比較、電價還會持續(xù)上漲、太陽能價格將持續(xù)下跌、電動車的銷售還算過得去、各國油價下跌節(jié)奏與國際油價不統(tǒng)一以及油價不會永遠持續(xù)在低位。

國內(nèi)成品油或迎來年內(nèi)首次上調(diào)

上海證券報報道稱，在原油期貨持穩(wěn)近半月之后，在美國鉆井數(shù)據(jù)的刺激下，期貨市場抄底情緒被點燃，國際油價連續(xù)兩日暴漲累計近10%。多家機構(gòu)分析，國內(nèi)成品油或迎來年內(nèi)首次上調(diào)。

據(jù)金銀島測算，截至2月3日第六個工作日，參考原油品種均價為48.035，變化率3.93%，汽柴油對應上調(diào)幅度為140-160元/噸。卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日收盤，第6個工作日，原油變化率2.93%，對應汽柴油上調(diào)120元/噸。從監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)成品油在經(jīng)歷了長達七個月的下行之后，在2015年內(nèi)第三次調(diào)價窗口開啟時，將迎來“13連跌”后的首次反彈。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師張斌說，受漲價預期支撐，國內(nèi)市場也全面啟動。山東地煉油價首當其沖，自上周五開始，各煉廠汽柴油價格便不斷上調(diào)，累計上漲幅度已達300-400元/噸左右。

另外，卓創(chuàng)監(jiān)測30個主要省市主營單位成品油價格也全面上行。其中93號汽油車提批發(fā)均價為5861元/噸;0號柴油車提批發(fā)均價為5286元/噸，較“十三連跌”后的均價出現(xiàn)約30元/噸左右的漲幅。

不過，包括高盛在內(nèi)的不少機構(gòu)分析指出，目前市場供需面和經(jīng)濟面尚未出現(xiàn)顯著改善。原油仍有約10%的下跌空間。

卓創(chuàng)分析也認為，OPEC則仍舊在尋求增產(chǎn)，伊拉克將在未來幾年繼續(xù)提升原油產(chǎn)量。由于全球經(jīng)濟方面并未出現(xiàn)明顯改善，需求相對疲軟。近日數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)再度進入萎縮階段，同樣會增添利空消息。所以，從市場基本面來看，仍不支持油價持續(xù)上揚。但反過來，原油市場連續(xù)兩日的推漲情緒較為濃烈，技術(shù)面的支撐不容忽視，并且對短期油價仍有較強支撐。綜上所述，暫不認為油價會持續(xù)反彈。預計近期原油在連續(xù)拉升后會進行高位調(diào)整，隨后在市場利空消息的打壓之下，回吐前期漲幅。

“底部”猜想有待驗證

中國證券報報道稱，對于國際油價“底部”的猜想，多位業(yè)內(nèi)人士表示，在原油市場基本面未得到有效改善情況下，尚不足以迎來油價反轉(zhuǎn)行情。

格林大華期貨分析師原欣亮表示，從基本面上來看，上周美原油庫存持續(xù)增加，達4.067億桶，遠遠超過過去5年的庫存上限，創(chuàng)1924年以來最高水平。最新數(shù)據(jù)顯示，美原油產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高。沙特方面將原油產(chǎn)量提高至980萬桶/天，創(chuàng)下去年10月份以來最高產(chǎn)量，并繼續(xù)下調(diào)其2月原油出口價格。

另一方面，備受關(guān)注的原油出口大國——俄羅斯決定，自2月1日起大幅下調(diào)石油出口稅，從每噸170.2美元降至每噸112.9美元，降幅達33.67%。原欣亮表示，這一舉措旨在減少當前油價對俄羅斯財政的影響，給石油生產(chǎn)商減壓，這意味著產(chǎn)油國之間爭奪市場份額的“價格戰(zhàn)”仍在延續(xù)，全球性原油供應過剩問題仍是市場主導，基本面將利空原油價格。

對于近日國際油價大幅反彈，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為，國際油價連續(xù)兩個交易日累計漲幅超過一成，可能是短期超跌反彈，并不意味著底部已經(jīng)到來。

程小勇指出，從宏觀層面來看，2015年全球經(jīng)濟開局不利，包括美國、中國和歐洲公布的經(jīng)濟指標都普遍走弱，盡管有季節(jié)性因素，但不可否認的是當前全球經(jīng)濟復蘇乏力，特別是中國經(jīng)濟疲軟引發(fā)的需求下滑沖擊還將持續(xù)。從基本面來看，1月份OPEC原油產(chǎn)量繼續(xù)增長，OPEC成員國產(chǎn)油量在1月每天增加48.3萬桶，日均為3090.5萬桶。其中，伊拉克、沙特和安哥拉的石油新增產(chǎn)量尤其多。

值得注意的是，美國的石油企業(yè)迫于利潤下降正計劃減少開支。美國石油巨頭?？松梨诠?月2日公布，由于油價下跌，公司去年四季度凈利潤下降。公司去年投資開支為385億美元，比2013年減少40億美元。埃克森美孚將于3月初公布2015年投資預算，公司此前稱未來幾年投資預算預計都會低于370億美元。

此外，美國雪佛龍石油公司日前也發(fā)布報告稱，公司在2015年開采投資預算為350億美元，比2014年減少13%。美國油田技術(shù)服務公司貝克休斯日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國運營的油田鉆井數(shù)量連續(xù)8周下降。

程小勇說，盡管美國第三大和第四大石油公司削減開支，但尚沒有實際性減產(chǎn)，回顧上世紀80年代，油價觸底是在OPEC減產(chǎn)之后才出現(xiàn)的。

民生期貨市場部副總經(jīng)理屈曉寧也對記者表示，對國際油價見底的“猜想”并不贊同，首先是供給的持續(xù)是可預見的，歐佩克和非歐都沒有減產(chǎn)的意愿，需求也沒有明顯的提升。近期的上漲只能是地域突發(fā)事件和短期行為，原油探底之路還很漫長，等到開始有減產(chǎn)出現(xiàn)才可能逐步止住下跌。

國際油價何時方能言底呢?原欣亮表示，1月以來國際油價劇烈波動，OVX(石油ETF波動率)大幅增加，持續(xù)在58的高位，因此反映出原油價格仍有下跌風險，仍處在尋底過程中。這波原油底部的標志是原油市場份額爭奪達到一短暫的均衡，同時OVX下降到40下方。

另外，下一個支撐的位置直指最近兩年增產(chǎn)最多的美國頁巖油成本。此前市場對頁巖油的成本估計有各種版本，從30美元/桶至70美元/桶不等，但各頁巖區(qū)塊因開采難度與效率不同，很難給出統(tǒng)一的成本線，去年10月以來，鉆機數(shù)量開始下降，到今年1月底，回落幅度達24%，且其中三分之二是發(fā)生在1月份，油價下跌到當前的水平，的確是觸及了部分產(chǎn)油區(qū)的成本。也是在1月開始，市場抄底的聲音開始越來越大。

華泰長城期貨分析師陳靜怡認為，在目前這個時點，國際油價底部要確認，至少要看到美國原油產(chǎn)量被擠出，無論是因為成本因素，還是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流無法持續(xù)，或者產(chǎn)油國出現(xiàn)局勢動蕩導致供應中斷;在資金面上，需要空頭獲利平倉，總體持倉量明顯回落才能夠見到底部。

油價波動令市場需求不穩(wěn)

原油作為大宗商品的領(lǐng)頭羊，其價格變化影響著整體大宗商品市場氛圍，進而影響經(jīng)濟全局。顯而易見的是，連續(xù)兩日國際油價暴漲后，大宗商品市場再度上演“過山車”行情。截至2月3日，國內(nèi)期貨市場上，PTA、甲醇、塑料、聚丙烯等多個期貨品種漲逾3%，銅、橡膠、PVC等品種也出現(xiàn)較大漲幅。

不過，這并不能說明商品市場正在轉(zhuǎn)好。2月2日，被稱為全球經(jīng)濟縮影的波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)報收590點，下挫至近30年來最低。BDI指數(shù)亦反映當前國際大宗商品市場景氣度。

陳靜怡指出，航運使用的燃油主要為柴油和燃料油，這是原油冶煉的下游產(chǎn)品，價格基本上與原油同步變化。一般來說，燃油成本占航運營業(yè)成本的30-40%不等，原油價格的下跌直接降低了航運成本;另外一個較為間接的關(guān)聯(lián)是，油價和全球整體經(jīng)濟狀況相關(guān)。當前油價從去年7月下跌以來極其順暢，除供應過剩外，另一個原因是在經(jīng)濟需求方面得不到支撐，特別是歐洲和亞洲經(jīng)濟增長疲弱，這也影響到波羅的海干散貨運指數(shù)跟蹤的幾條主要航線的運輸情況。

國元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春表示，從大周期看，BDI與原油價格相關(guān)性極高;特別是自2014年以來，隨著以中國為代表的發(fā)展中國家經(jīng)濟增長減速，BDI價格不斷創(chuàng)出新低，尤其是國際原油價格暴跌，導致運輸成本下降，也令BDI進一步承壓。

從全球經(jīng)濟層面來看，油價劇烈波動牽動著每一個經(jīng)濟體的“神經(jīng)”。業(yè)內(nèi)人士表示，從積極面看，國際油價下降首先會降低能源成本，促進制造業(yè)復蘇與發(fā)展，從而有利于全球經(jīng)濟復蘇進程;同時，低油價會刺激全球原油市場需求增加，尤其是中國、印度等發(fā)展中國家對原油的需求和儲備增加，利于經(jīng)濟增長。硬幣還有另一面。短期內(nèi)國際油價暴跌暴漲，可能使全球市場對未來一段時期的經(jīng)濟增長預期和市場需求預期不穩(wěn)定。

中國原油對外依賴度比較高，原油價格的波動對國內(nèi)特別是能源化工類企業(yè)影響甚大。格林大華期貨研發(fā)總監(jiān)李永民表示，對能源加工企業(yè)來講，原油價格大幅波動會影響到企業(yè)生產(chǎn)成本;對生產(chǎn)企業(yè)來講，原油價格大幅波動則會影響到企業(yè)利潤，二者都會增加企業(yè)運行風險，影響到企業(yè)利潤。因此，無論是原油下游企業(yè)還是上游企業(yè)都需要借助期貨和期權(quán)進行風險回避。

一些分析師也表示，在國際油價暴漲之前，應該充分利用“空檔”，加快原油進口速度，增加進口規(guī)模，對沖過去高油價時期的成本，完善能源儲備體系，同時也應該加快原油期貨市場建設。