2014年11月下旬，中國人民銀行下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，其中一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%。這對于光伏行業(yè)而言無疑是個好消息。光伏行業(yè)與中國的貸款政策息息相關(guān)，無論是大到上百兆瓦的地面式光伏電站還是小到屋頂光伏電站，都有較大的融資需求。

光伏項目潛在收益率提升

中國能源局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，中國新增光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機量僅約4GW，其中分布式更是不足1.5GW。這與年初制定的8GW分布式目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

盡管目前分布式光伏并網(wǎng)裝機量尚未達(dá)到既定目標(biāo)，但業(yè)內(nèi)大多數(shù)分析師認(rèn)為，政策利好促使中國下半年迎來分布式光伏搶裝并網(wǎng)潮，加上集中式光伏電站，中國全年裝機量有望超過10GW。

貸款利率的下降會降低光伏電站運營商或EPC企業(yè)的財務(wù)成本，從而較大幅度提高光伏電站的收益率。對于需要貸款安裝屋頂分布式光伏電站的企業(yè)而言，貸款利率的下降也能增加其收益，促成光伏系統(tǒng)的安裝和選擇。

晶科能源方面認(rèn)為，從敏感性分析可以看出利率支出對電站收益率的影響是巨大的，降息對公司電站業(yè)務(wù)是較大的利好。這意味著公司未來項目的潛在收益率上升，同時已有項目也有再融資的可能。

據(jù)了解，該公司三季度中國市場組件出貨量大幅增長，較上季度提高81.4%。預(yù)計2014年第四季度太陽能組件總出貨量達(dá)1GW，其中300MW至350MW用于其自身下游項目建設(shè)。全年預(yù)計總出貨量在3GW左右，光伏電站開發(fā)規(guī)模將超過600MW。

光伏電站吸引投資者

由于許多銀行理財產(chǎn)品設(shè)置了收益率浮動條款，銀行基準(zhǔn)利率的大幅下降會導(dǎo)致部分理財產(chǎn)品的收益率下滑，這也讓光伏電站等因降息而提升收益率的新型投資渠道更受到投資者的青睞。

晶科能源全球品牌發(fā)言人錢晶曾經(jīng)以上海某居民項目為例，計算個人投資光伏電站的收益。根據(jù)該用戶的屋頂有效安裝面積安裝3kw的光伏電站，太陽能電力可以采用電量自發(fā)自用、余量上網(wǎng)的方式。根據(jù)當(dāng)?shù)厝照諚l件，預(yù)計項目月平均發(fā)電約330度，如果將個人自用和售予電網(wǎng)相加，在國家0.42元/度電補貼基礎(chǔ)上，外加上海0.40元/度電地方分布式補貼。該系統(tǒng)總投資3萬多元，估計7~8年可以收回成本，考慮到光伏組件有25年的使用周期，剩余17~18年為純盈利期。

從國務(wù)院近日發(fā)布的能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014~2020年)來看，太陽能發(fā)電的成本將進(jìn)一步下滑，電站收益率還有提升空間。計劃指出，加快建設(shè)分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)，鼓勵大型公共建筑及公用設(shè)施、工業(yè)園區(qū)等建設(shè)屋頂分布式光伏發(fā)電。到2020年，光伏裝機達(dá)到100GW左右，光伏發(fā)電與電網(wǎng)銷售電價相當(dāng)。

在投資標(biāo)的選擇上，多家基金公司的代表重點看好政策支持的下游電站運營標(biāo)的，因為電站運營收益確定性高、行業(yè)發(fā)展處于起步階段、模式不斷創(chuàng)新，其中涌現(xiàn)的投資機會較多。