事件:12月12日,國家發(fā)改委公布《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》(以下簡稱“暫行辦法”);

“暫行辦法”為全國統(tǒng)一管理辦法,體現(xiàn)循序漸進理念。如配額管理提出“經(jīng)國務(wù)院碳交易主管部門批準(zhǔn),省級碳交易主管部門可適當(dāng)擴大碳排放權(quán)交易的行業(yè)覆蓋范圍,增加納入碳排放權(quán)交易的重點排放單位”等;排放交易有“碳排放權(quán)交易市場初期的交易產(chǎn)品為排放配額和國家核證自愿減排量,適時增加其他交易產(chǎn)品”;

我國推動碳交易的政策力度增大。“暫行辦法”發(fā)布之前,全國7個碳排放試點省市已經(jīng)全面正式啟動碳交易市場,呈現(xiàn)出地域分割性強、總體交易量大、參與方多元化、履約率非常高等特點。市場(甚至國家及地區(qū)碳交易所管理者)普遍認為全國性統(tǒng)一的碳排放交易管理辦法將于2015年出臺,此次“暫行辦法”的出臺無疑加快了碳排放交易發(fā)展的腳步,推動了建設(shè)全國性碳排放交易市場的進程;

催化劑:2015年巴黎氣候大會、2015年1月1日新環(huán)保法。12月1日的聯(lián)合國氣候變化利馬會議談判對實現(xiàn)2015年巴黎氣候大會的目標(biāo)具有決定性意義。“暫行辦法”的出臺進一步表明了中國應(yīng)對氣候變化的堅定決心和有力行動。新環(huán)保法將于2015年1月1日正式實施,將推動我國減排產(chǎn)業(yè)、乃至整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展;

結(jié)論:“暫行辦法”為改變碳交易群雄逐鹿局面奠定基礎(chǔ),為節(jié)能減排企業(yè)增收增利打開想象空間?，F(xiàn)階段碳市場基本屬高耗能企業(yè)配額交易,預(yù)計CCER 進場交易不會成為市場主流,因此“暫行辦法”沒有明確提出加快CCER 審批流程等條款。但“暫行辦法”推出將使分割試點向統(tǒng)一推廣轉(zhuǎn)折,這種變化有可能帶來未來CCER 交易放開,從而為節(jié)能減排企業(yè)進場機會增加、普遍增收增利打開想象空間。推薦雪迪龍、國中水務(wù)、碧水源。預(yù)計雪迪龍2014-2016年EPS分別為0.74、1.05、1.36元,維持“增持”評級。維持國中水務(wù)2014-2016年盈利預(yù)測,預(yù)計EPS 分別為0.17、0.31、0.39元,維持“增持”評級。維持碧水源2014-2016年盈利預(yù)測,預(yù)計EPS 分別為1.14、1.60、2.20元,維持“增持”評級。碳排放交易的投資機會,請參考前期報告《碳交易,環(huán)保企業(yè)即將替補登場》。