投資要點
公司各項主要財務(wù)指標均出現(xiàn)不同程度的增長。公司公布2014年中期報告顯示，公司營業(yè)收入為6.89億元，同比增加15.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.566億元，同比增加5.38%；稀釋股權(quán)收益為0.1415元，同比增加4.51%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為14.06億元，同比增加5.62%。
改革紅利助漲公司業(yè)績。報告期內(nèi)，公司所生產(chǎn)的智能電網(wǎng)標準儀器儀表、電能表、集中器、采集器、終端、自動化檢表線等產(chǎn)品收入同比都出現(xiàn)一定幅度的增加。特別是在智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，公司上半年參與多項電網(wǎng)公司的招標活動，累計中標金額為3.7億元左右，毛利率則達到30%。同時，結(jié)合國家對于推進新能源產(chǎn)業(yè)的改革紅利，公司所生產(chǎn)的新能源光儲一體機、智能配電FTUDTU等新產(chǎn)品的訂單量充足且訂單數(shù)額出現(xiàn)明顯增加。
新能源汽車的崛起將會對公司未來充電樁業(yè)務(wù)起到積極的推動作用。近期，國家連續(xù)出臺政策以扶持新能源汽車的發(fā)展。2014年上半年，我國累計共生產(chǎn)新能源汽車20692輛、銷售20477輛，分別較去年同期增長了230%和220%。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成12185輛和11777輛，插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成8507輛和8700輛。預(yù)計到2020年，我國新能源汽車的保有量將超過120萬輛，為全球第一。而充電樁則是發(fā)展新能源汽車的關(guān)鍵所在。由于受到配套建設(shè)不完善的劣勢，目前消費群體更傾向于傳統(tǒng)汽車。隨著相關(guān)政策的推進，我國充電樁業(yè)務(wù)將迎來爆發(fā)式增長。公司所生產(chǎn)的新型交流充電樁、直流快速充電樁等產(chǎn)品均已取得相關(guān)檢測報告，未來將對公司業(yè)績起到支撐作用。
公司擬非公開發(fā)行不超過7650萬股，募集資金旨在用于繼續(xù)發(fā)展新能源業(yè)務(wù)、智能配電系統(tǒng)建設(shè)、電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，業(yè)績將會有一定程度的增長。因此，結(jié)合行業(yè)平均水平，我們預(yù)計公司2014、2015年的EPS分別為0.298元和0.382元，所對應(yīng)的P/E分別為38X和29X，并給予“推薦”評級。
