不出意外，中廣核電力IPO將最快在10月底之前進(jìn)行H股聆訊。
中核集團(tuán)旗下中核股份還在A股門前苦苦排隊(duì)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)廣核集團(tuán)旗下的中廣核電力股份有限公司(下稱“中廣核電力”)卻即將先行一步，借道H股完成產(chǎn)業(yè)與資本的嫁接。
“不出意外，中廣核電力IPO將最快在10月底之前進(jìn)行H股聆訊。”10月28日，一位接近于中廣核集團(tuán)的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，早在9月3日便正式向港交所遞交上市申請(qǐng)的中廣核電力，聆訊的時(shí)間窗口將最可能是在10月30日當(dāng)天進(jìn)行。
“如果一切順利，中廣核電力H股的IPO將在11月份拉開路演和發(fā)行的大幕，爭(zhēng)取在2014年年內(nèi)正式在H股掛牌上市交易。”上述知情人士透露。
這將是中廣核集團(tuán)在H股的第三個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)。
除了10月初在H股完成IPO掛牌交易的中廣核美亞電力控股有限公司，2011年中廣核旗下的核燃料資產(chǎn)還通過(guò)借殼的方式登陸港交所，即中廣核礦業(yè)。
“與美亞電力和中廣核礦業(yè)公司不同，此次中廣核電力可謂是中廣核集團(tuán)最為核心的資產(chǎn)，完成中廣核電力的IPO計(jì)劃后，也就預(yù)示著中廣核集團(tuán)四大產(chǎn)業(yè)板塊中的三大主要板塊都已經(jīng)悉數(shù)上市。”上述知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹。
中廣核旗下資產(chǎn)共分核能、核燃料、非核清潔能源、金融和綜合服務(wù)等四大產(chǎn)業(yè)板塊，根據(jù)目前中廣核集團(tuán)的安排，近期內(nèi)雖然未有集團(tuán)整體上市計(jì)劃，但隨著各個(gè)主要業(yè)務(wù)板塊的分拆上市，其資本布局規(guī)劃也正在完善。
對(duì)于同樣急于推進(jìn)IPO計(jì)劃的中核集團(tuán)而言，卻是起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集。
早在2012年底，中核集團(tuán)便正式向證監(jiān)會(huì)遞交A股IPO申請(qǐng)，期間歷經(jīng)IPO渠道的暫停和堵塞，至今仍與A股無(wú)緣，而中廣核集團(tuán)旗下的核電資產(chǎn)正式改制成立股份公司則是2014年3月。
“在目前的行業(yè)時(shí)機(jī)上，融資將是核電企業(yè)下一步發(fā)展的重點(diǎn)工作。”中核集團(tuán)的一位負(fù)責(zé)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，中核集團(tuán)也同樣曾寄希望其IPO能趕在2014年底之前融資到位掛牌上市。
反響火爆調(diào)高融資額
在此時(shí)進(jìn)行H股IPO發(fā)行，或許對(duì)于中廣核電力而言是一個(gè)最佳時(shí)機(jī)。
10月8日，中廣核旗下另一板塊資產(chǎn)—美亞電力控股在港交所敲響了上市交易的銅鑼，其以每股1.71港元的發(fā)行價(jià)共募集資金17.7億港元。
美亞電力自9月19日在香港公開招股以來(lái)，海內(nèi)外投資者對(duì)中廣核美亞有關(guān)題材反應(yīng)熱烈，認(rèn)購(gòu)踴躍，其中僅香港公開發(fā)售共錄得556倍的超額認(rèn)購(gòu)，凍結(jié)資金約996億港元，為港交所今年以來(lái)凍資王第二位。
截至10月29日，美亞電力報(bào)收2.56元港幣，漲幅已達(dá)38%。
有了美亞電力的預(yù)熱，作為中廣核旗下最為核心的資產(chǎn)，中廣核電力H股的受捧力度同樣值得期待。
“海外資金一向?qū)τ趪?guó)內(nèi)壟斷央企的概念追捧非常，作為海外市場(chǎng)的稀缺標(biāo)的，加上近期滬港通概念的流行，中廣核電力的募資預(yù)期的確非常理想。”上述接近于中廣核集團(tuán)的知情人士向記者證實(shí)，正因?yàn)槿绱?，中廣核電力此次的募資額度也進(jìn)行了大幅的提升。
“最初預(yù)計(jì)中廣核電力赴港融資計(jì)劃在10-20億美元。”上述知情人士透露，但在近期對(duì)海外機(jī)構(gòu)的預(yù)路演之后，在海外資金熱捧的情況下，中廣核電力方面將融資計(jì)劃調(diào)至了30億美元，并打算引入10名基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)40%集資額。
實(shí)際上，早在2013年年中，中廣核集團(tuán)計(jì)劃將核電資產(chǎn)整體上市之初，曾一直將上市計(jì)劃瞄準(zhǔn)A+H股同步上市的方式。
在2013年7月，中國(guó)廣核集團(tuán)公司副總經(jīng)理兼總會(huì)計(jì)師施兵，便公開向媒體透露稱中廣核方面計(jì)劃2014年在內(nèi)地及香港以A+H形式上市，且初步目標(biāo)擬募資不少于200億元人民幣。
但顯然，和同樣原本計(jì)劃在近年內(nèi)以A+H股形式登陸資本市場(chǎng)的其他許多企業(yè)類似，最終中廣核電力選擇了H股先行的方式。
“按照目前的情況，或許僅僅H股的募資額度就將達(dá)到之前A+H股計(jì)劃的總額，這將大大降低其短期內(nèi)回歸A股的融資壓力。”上述接近于中廣核的知情人士透露，30億美元左右的融資規(guī)模，也將使得其此次IPO募資規(guī)模排在目前年內(nèi)全球規(guī)模第五的位置。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，此次中廣核電力上市融資的主要投向?qū)⒂糜谑召?gòu)臺(tái)山核電站的有關(guān)股份，在中廣核電力完成收購(gòu)后，其將擁有臺(tái)山核電站51%的股份，實(shí)現(xiàn)控股臺(tái)山核電站。除了收購(gòu)有關(guān)資產(chǎn)，IPO融資的余下部分主要用于投資建設(shè)核電項(xiàng)目，包括陽(yáng)江核電站及寧德核電站，還有部分用于開拓海外市場(chǎng)、償還公司債券及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金和研發(fā)資金。
核電投資的資本大戰(zhàn)
原本計(jì)劃A+H股同步上市的中廣核電力最終選擇H股提前上市的原因，除了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)IPO通道堵塞外，另一個(gè)原因則或來(lái)自于其傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中核集團(tuán)。
早在2012年底，中核集團(tuán)的核電資產(chǎn)—中核股份便正式遞交其A股IPO申請(qǐng)，其計(jì)劃募資金額最高將達(dá)到162億元人民幣。
顯然，如果中廣核同樣在2014年申請(qǐng)其A股IPO計(jì)劃，這也就預(yù)示著這兩家核電巨頭將給A股市場(chǎng)帶來(lái)近300億元的募資壓力。
“國(guó)資委以及監(jiān)管層方面也希望中廣核集團(tuán)方面應(yīng)先考慮H股融資，避免兩大巨頭在A股IPO市場(chǎng)中再次正面碰撞。”上述接近中廣核的知情人士坦言，相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，港股市場(chǎng)近年來(lái)的資金供給也相對(duì)充沛，再加上中廣核旗下公司也有曾在港股成功上市的經(jīng)驗(yàn)，從投資者的熟悉認(rèn)可程度而言，也更適合H股先行。
也許是在上述有關(guān)思想的指示下，原本同樣計(jì)劃A+H股的中核股份同樣放棄了其H股的融資計(jì)劃，選擇了A股獨(dú)行。
無(wú)論是選擇H股先行，還是A股獨(dú)行，對(duì)于核電企業(yè)而言，下一步發(fā)展的關(guān)鍵便是解決資金問題。
自2011年3月份日本福島事故后，中國(guó)核電行業(yè)進(jìn)入了三年低谷期，政府停止了對(duì)新增核電項(xiàng)目的審批。
進(jìn)入2014年以來(lái)，有關(guān)核電重啟的消息不絕于耳，近期更有傳聞稱核電項(xiàng)目審批有望在今年下半年內(nèi)重啟。
“今明兩年，無(wú)論對(duì)于中核集團(tuán)還是中廣核集團(tuán)而言，都是關(guān)鍵時(shí)期。”上述中核集團(tuán)負(fù)責(zé)人士坦言，按照存量數(shù)據(jù)測(cè)算，要完成國(guó)家有關(guān)規(guī)劃布局，未來(lái)五年內(nèi)，中國(guó)需再開工建設(shè)40臺(tái)核電機(jī)組，至少需投入6000億元。而對(duì)于總計(jì)市場(chǎng)占有率超過(guò)90%的中核、中廣核而言，必將是這一系列投資的主角。
“我們近年投資的資金需求在千億以上。”上述中核集團(tuán)的負(fù)責(zé)人士坦言，“核電站建設(shè)過(guò)程中，業(yè)主需先投入20%資本金，其余才能使用銀行貸款。故只有IPO募資資金到位，后續(xù)的投資項(xiàng)目可立即展開。這百億的資金才能成為撬動(dòng)其余千億投資的杠桿。”
除了發(fā)展投資需要，國(guó)資委的央企資產(chǎn)監(jiān)管紅線也成為中核集團(tuán)和中廣核集團(tuán)急于融資突圍的主因之一。按國(guó)資委規(guī)定，央企的資產(chǎn)負(fù)債率如超過(guò)75%，必須對(duì)其投資行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，這兩大核電集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率都已接近75%，若不上市融資補(bǔ)充資產(chǎn)，明后年勢(shì)必將超過(guò)國(guó)資委紅線。
中核集團(tuán)旗下中核股份還在A股門前苦苦排隊(duì)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)廣核集團(tuán)旗下的中廣核電力股份有限公司(下稱“中廣核電力”)卻即將先行一步，借道H股完成產(chǎn)業(yè)與資本的嫁接。
“不出意外，中廣核電力IPO將最快在10月底之前進(jìn)行H股聆訊。”10月28日，一位接近于中廣核集團(tuán)的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，早在9月3日便正式向港交所遞交上市申請(qǐng)的中廣核電力，聆訊的時(shí)間窗口將最可能是在10月30日當(dāng)天進(jìn)行。
“如果一切順利，中廣核電力H股的IPO將在11月份拉開路演和發(fā)行的大幕，爭(zhēng)取在2014年年內(nèi)正式在H股掛牌上市交易。”上述知情人士透露。
這將是中廣核集團(tuán)在H股的第三個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)。
除了10月初在H股完成IPO掛牌交易的中廣核美亞電力控股有限公司，2011年中廣核旗下的核燃料資產(chǎn)還通過(guò)借殼的方式登陸港交所，即中廣核礦業(yè)。
“與美亞電力和中廣核礦業(yè)公司不同，此次中廣核電力可謂是中廣核集團(tuán)最為核心的資產(chǎn)，完成中廣核電力的IPO計(jì)劃后，也就預(yù)示著中廣核集團(tuán)四大產(chǎn)業(yè)板塊中的三大主要板塊都已經(jīng)悉數(shù)上市。”上述知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹。
中廣核旗下資產(chǎn)共分核能、核燃料、非核清潔能源、金融和綜合服務(wù)等四大產(chǎn)業(yè)板塊，根據(jù)目前中廣核集團(tuán)的安排，近期內(nèi)雖然未有集團(tuán)整體上市計(jì)劃，但隨著各個(gè)主要業(yè)務(wù)板塊的分拆上市，其資本布局規(guī)劃也正在完善。
對(duì)于同樣急于推進(jìn)IPO計(jì)劃的中核集團(tuán)而言，卻是起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集。
早在2012年底，中核集團(tuán)便正式向證監(jiān)會(huì)遞交A股IPO申請(qǐng)，期間歷經(jīng)IPO渠道的暫停和堵塞，至今仍與A股無(wú)緣，而中廣核集團(tuán)旗下的核電資產(chǎn)正式改制成立股份公司則是2014年3月。
“在目前的行業(yè)時(shí)機(jī)上，融資將是核電企業(yè)下一步發(fā)展的重點(diǎn)工作。”中核集團(tuán)的一位負(fù)責(zé)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，中核集團(tuán)也同樣曾寄希望其IPO能趕在2014年底之前融資到位掛牌上市。
反響火爆調(diào)高融資額
在此時(shí)進(jìn)行H股IPO發(fā)行，或許對(duì)于中廣核電力而言是一個(gè)最佳時(shí)機(jī)。
10月8日，中廣核旗下另一板塊資產(chǎn)—美亞電力控股在港交所敲響了上市交易的銅鑼，其以每股1.71港元的發(fā)行價(jià)共募集資金17.7億港元。
美亞電力自9月19日在香港公開招股以來(lái)，海內(nèi)外投資者對(duì)中廣核美亞有關(guān)題材反應(yīng)熱烈，認(rèn)購(gòu)踴躍，其中僅香港公開發(fā)售共錄得556倍的超額認(rèn)購(gòu)，凍結(jié)資金約996億港元，為港交所今年以來(lái)凍資王第二位。
截至10月29日，美亞電力報(bào)收2.56元港幣，漲幅已達(dá)38%。
有了美亞電力的預(yù)熱，作為中廣核旗下最為核心的資產(chǎn)，中廣核電力H股的受捧力度同樣值得期待。
“海外資金一向?qū)τ趪?guó)內(nèi)壟斷央企的概念追捧非常，作為海外市場(chǎng)的稀缺標(biāo)的，加上近期滬港通概念的流行，中廣核電力的募資預(yù)期的確非常理想。”上述接近于中廣核集團(tuán)的知情人士向記者證實(shí)，正因?yàn)槿绱?，中廣核電力此次的募資額度也進(jìn)行了大幅的提升。
“最初預(yù)計(jì)中廣核電力赴港融資計(jì)劃在10-20億美元。”上述知情人士透露，但在近期對(duì)海外機(jī)構(gòu)的預(yù)路演之后，在海外資金熱捧的情況下，中廣核電力方面將融資計(jì)劃調(diào)至了30億美元，并打算引入10名基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)40%集資額。
實(shí)際上，早在2013年年中，中廣核集團(tuán)計(jì)劃將核電資產(chǎn)整體上市之初，曾一直將上市計(jì)劃瞄準(zhǔn)A+H股同步上市的方式。
在2013年7月，中國(guó)廣核集團(tuán)公司副總經(jīng)理兼總會(huì)計(jì)師施兵，便公開向媒體透露稱中廣核方面計(jì)劃2014年在內(nèi)地及香港以A+H形式上市，且初步目標(biāo)擬募資不少于200億元人民幣。
但顯然，和同樣原本計(jì)劃在近年內(nèi)以A+H股形式登陸資本市場(chǎng)的其他許多企業(yè)類似，最終中廣核電力選擇了H股先行的方式。
“按照目前的情況，或許僅僅H股的募資額度就將達(dá)到之前A+H股計(jì)劃的總額，這將大大降低其短期內(nèi)回歸A股的融資壓力。”上述接近于中廣核的知情人士透露，30億美元左右的融資規(guī)模，也將使得其此次IPO募資規(guī)模排在目前年內(nèi)全球規(guī)模第五的位置。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，此次中廣核電力上市融資的主要投向?qū)⒂糜谑召?gòu)臺(tái)山核電站的有關(guān)股份，在中廣核電力完成收購(gòu)后，其將擁有臺(tái)山核電站51%的股份，實(shí)現(xiàn)控股臺(tái)山核電站。除了收購(gòu)有關(guān)資產(chǎn)，IPO融資的余下部分主要用于投資建設(shè)核電項(xiàng)目，包括陽(yáng)江核電站及寧德核電站，還有部分用于開拓海外市場(chǎng)、償還公司債券及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金和研發(fā)資金。
核電投資的資本大戰(zhàn)
原本計(jì)劃A+H股同步上市的中廣核電力最終選擇H股提前上市的原因，除了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)IPO通道堵塞外，另一個(gè)原因則或來(lái)自于其傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中核集團(tuán)。
早在2012年底，中核集團(tuán)的核電資產(chǎn)—中核股份便正式遞交其A股IPO申請(qǐng)，其計(jì)劃募資金額最高將達(dá)到162億元人民幣。
顯然，如果中廣核同樣在2014年申請(qǐng)其A股IPO計(jì)劃，這也就預(yù)示著這兩家核電巨頭將給A股市場(chǎng)帶來(lái)近300億元的募資壓力。
“國(guó)資委以及監(jiān)管層方面也希望中廣核集團(tuán)方面應(yīng)先考慮H股融資，避免兩大巨頭在A股IPO市場(chǎng)中再次正面碰撞。”上述接近中廣核的知情人士坦言，相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，港股市場(chǎng)近年來(lái)的資金供給也相對(duì)充沛，再加上中廣核旗下公司也有曾在港股成功上市的經(jīng)驗(yàn)，從投資者的熟悉認(rèn)可程度而言，也更適合H股先行。
也許是在上述有關(guān)思想的指示下，原本同樣計(jì)劃A+H股的中核股份同樣放棄了其H股的融資計(jì)劃，選擇了A股獨(dú)行。
無(wú)論是選擇H股先行，還是A股獨(dú)行，對(duì)于核電企業(yè)而言，下一步發(fā)展的關(guān)鍵便是解決資金問題。
自2011年3月份日本福島事故后，中國(guó)核電行業(yè)進(jìn)入了三年低谷期，政府停止了對(duì)新增核電項(xiàng)目的審批。
進(jìn)入2014年以來(lái)，有關(guān)核電重啟的消息不絕于耳，近期更有傳聞稱核電項(xiàng)目審批有望在今年下半年內(nèi)重啟。
“今明兩年，無(wú)論對(duì)于中核集團(tuán)還是中廣核集團(tuán)而言，都是關(guān)鍵時(shí)期。”上述中核集團(tuán)負(fù)責(zé)人士坦言，按照存量數(shù)據(jù)測(cè)算，要完成國(guó)家有關(guān)規(guī)劃布局，未來(lái)五年內(nèi)，中國(guó)需再開工建設(shè)40臺(tái)核電機(jī)組，至少需投入6000億元。而對(duì)于總計(jì)市場(chǎng)占有率超過(guò)90%的中核、中廣核而言，必將是這一系列投資的主角。
“我們近年投資的資金需求在千億以上。”上述中核集團(tuán)的負(fù)責(zé)人士坦言，“核電站建設(shè)過(guò)程中，業(yè)主需先投入20%資本金，其余才能使用銀行貸款。故只有IPO募資資金到位，后續(xù)的投資項(xiàng)目可立即展開。這百億的資金才能成為撬動(dòng)其余千億投資的杠桿。”
除了發(fā)展投資需要，國(guó)資委的央企資產(chǎn)監(jiān)管紅線也成為中核集團(tuán)和中廣核集團(tuán)急于融資突圍的主因之一。按國(guó)資委規(guī)定，央企的資產(chǎn)負(fù)債率如超過(guò)75%，必須對(duì)其投資行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，這兩大核電集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率都已接近75%，若不上市融資補(bǔ)充資產(chǎn)，明后年勢(shì)必將超過(guò)國(guó)資委紅線。
