投資要點傳統(tǒng)業(yè)務維持穩(wěn)定成長2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入219,842,198.36元，比上年增長30.96%；凈利潤108,432,791.64元，比上年增長5.59%。2013年上半年，隨著國內(nèi)智能電表需求受到農(nóng)網(wǎng)改造、新增需求及更新需求的刺激，總需求超過最初規(guī)劃，國家電網(wǎng)2013年年初制定的計劃招標量為5500萬只，然而今年第一批、第二批招標數(shù)量合計已經(jīng)超過4500萬只，電力用戶信息采集系統(tǒng)工程的建設進度進一步加快，智能電表的招標數(shù)量比上年同期有所增長，為低壓電力線載波通信產(chǎn)品的推廣應用提供了更大的市場空間，致使國內(nèi)市場對低壓電力線載波通信產(chǎn)品的需求不斷增長。

智能家居產(chǎn)品成型公司以電力線載波通信為控制模式的智能家居系統(tǒng)基于“四N”設計理念，即無需布線（NoWiring）、簡單易用（NoGreek）、節(jié)能環(huán)保（NoWaste）、無輻射（NoRadiation），目前已研發(fā)完成多款產(chǎn)品，主要有智能觸摸開關、智能燈電源控制器、智能網(wǎng)關、智能插座、智能電力載波（PLC）轉(zhuǎn)紅外控制器、配套開關電源等多款產(chǎn)品，我們認為，公司產(chǎn)品簡單實用，能夠極大提高生活便利性，走進家庭將成為現(xiàn)實。

大規(guī)模投入智能家居產(chǎn)業(yè)公司動用超募資金，全面進入智能家居產(chǎn)業(yè)，公司投資設立智能家居產(chǎn)業(yè)園，同時設立研發(fā)中心，智能家居產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進程正式拉開。我們認為，隨著物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應用的發(fā)展，我國對智慧城市、智慧社區(qū)的發(fā)展的需求，催生智能家居產(chǎn)業(yè)正式進入社區(qū)與家庭，為人們提供一個集服務、管理于一體的高效、舒適、安全、便利、環(huán)保的居住環(huán)境。

盈利預測及估值預計公司2013、2014、2015年營業(yè)收入為5.35、7.91、11.21億元，同比增速為21.2%、47.78%、41.72%，凈利潤分別為2.83、3.8、5.04億元，同比增速分別為9.33%、34.1%、32%，EPS為1.29、1.73、2.29元，PE分別為23、18、13倍，我們認為，公司通過并購等方式進行業(yè)務擴張預期進一步加強，同時，載波通信在智能家居的應用方式不斷進步，2013年正式開始商業(yè)化應用，維持“買入”的建議。