觀點(diǎn):
水專項(xiàng)政策預(yù)期、市場(chǎng)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)是此輪環(huán)保上漲兩大驅(qū)動(dòng)力,根據(jù)我們了解的情況,水專項(xiàng)在10月底前大概率仍無法推出,目前行業(yè)36倍以上的估值水平,除非市場(chǎng)有顯著系統(tǒng)性機(jī)會(huì),目前估值應(yīng)為合理水平,短線環(huán)保有回調(diào)需求。但政策不出行情不止,政策預(yù)期將始終存在,4季度環(huán)保仍有機(jī)會(huì),目前我們主要關(guān)注于新的環(huán)保領(lǐng)域和邏輯,主要關(guān)注點(diǎn)包括:環(huán)保設(shè)計(jì)院改制、清潔煤利用、VOC 治理、餐廚、污泥等領(lǐng)域及相關(guān)標(biāo)的,目前首推標(biāo)的如下:
維爾利:(1)政府引入民營(yíng)資本投環(huán)保,投資方將更重視技術(shù)和工程質(zhì)量,公司技術(shù)龍頭的優(yōu)勢(shì)將越發(fā)明顯;(2)餐廚、水、生活垃圾都已完成技術(shù)布局, 污泥等行業(yè)也已著手,未來拿單優(yōu)勢(shì)強(qiáng),增長(zhǎng)點(diǎn)多;(3)餐廚市場(chǎng)啟動(dòng)速度和公司餐廚訂單規(guī)模超市場(chǎng)預(yù)期,維爾利餐廚龍頭地位基本確立。
東江環(huán)保:(1)兩高司法解釋后,危廢行業(yè)現(xiàn)拐點(diǎn),監(jiān)管驅(qū)嚴(yán),收集量持續(xù)提升,且政府傾向于引進(jìn)大型公司將本地危廢進(jìn)行規(guī)?；幚?利好龍頭企業(yè);(2) 公司2015年產(chǎn)能提升確定,外延并購(gòu)進(jìn)程加快,2015、2016年高增長(zhǎng)無憂。
雪迪龍:(1)工業(yè)小鍋爐監(jiān)測(cè)全面啟動(dòng),2年內(nèi)成公司新增長(zhǎng)引擎將逐步兌現(xiàn); (2)設(shè)立湖南分公司擴(kuò)大市占率,主流CEMS產(chǎn)品銷售勢(shì)頭不減,今明兩年業(yè)績(jī)存超預(yù)期可能;(3)水質(zhì)生物毒性監(jiān)測(cè)市場(chǎng)推廣好于預(yù)期;(4)公司公開表示參股并購(gòu)環(huán)境治理項(xiàng)目意愿,外延式擴(kuò)張或?qū)⒂瓉硗黄啤?br /> 億利能源:控股子公司億利潔能與信息產(chǎn)業(yè)電子第十一設(shè)計(jì)研究院簽訂微煤霧化項(xiàng)目全面合作協(xié)議:(1)十一所為國(guó)內(nèi)知名工程公司,合作將保障億利微煤霧化項(xiàng)目快速推進(jìn);(2)近期大股東億利集團(tuán)已與吉林、河北、山東等地方政府就清潔煤粉爐推廣簽署框架協(xié)議,后續(xù)訂單有望超預(yù)期;(3)煤炭清潔利用主題持續(xù)發(fā)酵,清潔煤粉爐針對(duì)5萬億工業(yè)鍋爐市場(chǎng),前景十分可觀。強(qiáng)烈推薦。
此外,關(guān)注聚光科技、南方匯通高彈性品種
板塊表現(xiàn)
上周(自9月8日至9月12日),民生環(huán)保指數(shù)漲0.13%,民生固廢、民生水處理、民生大氣指數(shù)漲跌0.75%、1.01%和1.19%,同期上證指數(shù)、滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為0.23%、-0.44%和2.30%。
環(huán)保板塊橫向比較
截至9月12日,環(huán)保動(dòng)態(tài)估值36.26倍,醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)動(dòng)態(tài)估值分別為30.36、38.62、37.04和38.79倍。