最新定期報(bào)告顯示，本基金規(guī)模為18.55億元，上期規(guī)模為31.46億元，減少41.03%。>　　建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金成立于2015-04-22，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)*80.00% + *20.00%”。 本基金成立以來收益-31.10%，今年以來收益21.52%，近一月收益7.49%，近一年收益-11.10%，近三年收益-6.89%。近一年，本基金排名同類（543/592），成立以來，本基金排名同類（665/715）。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為8.68%，近兩年定投該基金的收益為-2.17%，近三年定投該基金的收益為-4.62%，近五年定投該基金的收益為。（點(diǎn)此查看定投排行）

基金經(jīng)理為姜鋒，自2015年04月22日管理該基金，任職期內(nèi)收益-31.10%。

最新定期報(bào)告顯示，該基金前十大重倉股為長江電力（持倉比例7.86% ）、藍(lán)焰控股（持倉比例5.57% ）、正泰電器（持倉比例5.25% ）、格力電器（持倉比例3.89% ）、國投電力（持倉比例3.68% ）、林洋能源（持倉比例3.65% ）、國電南瑞（持倉比例3.28% ）、川投能源（持倉比例3.25% ）、國瓷材料（持倉比例3.06% ）、龍凈環(huán)保（持倉比例2.77% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為42.26%，整體持股集中度（中）。

最新報(bào)告期的上一報(bào)告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為長江電力（持倉比例7.36% ）、藍(lán)焰控股（持倉比例6.94% ）、金風(fēng)科技（持倉比例4.82% ）、格力電器（持倉比例3.97% ）、正泰電器（持倉比例3.96% ）、國投電力（持倉比例3.18% ）、國瓷材料（持倉比例3.09% ）、川投能源（持倉比例2.85% ）、林洋能源（持倉比例2.75% ）、碧水源（持倉比例2.69% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為41.61%，整體持股集中度（中）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2018年市場普跌，上證綜指下跌24.60%，滬深300下跌25.31%，中證500下跌33.32%，深證成指下跌34.42%，中小板指下跌37.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌28.65%，環(huán)保指數(shù)下跌53.8%。行業(yè)層面，中信一級行業(yè)均收跌：餐飲旅游（-8.69%）、銀行（-10.95%）、石油石化（-18.76）跌幅較少；電子元器件（-41.31%），有色（-40.93%），傳媒（-38.60%）領(lǐng)跌。風(fēng)格方面，和17年價(jià)修復(fù)極端演繹相比，18年風(fēng)格相對均衡，大小齊跌。驅(qū)動市場下跌的核心原因主要有以下幾個方面：首先全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策呈現(xiàn)一定的不同步性，各國根據(jù)自身所處周期采取了不同的政策，除美國外主要經(jīng)濟(jì)體總需求呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢；其次國內(nèi)金融環(huán)境呈現(xiàn)寬貨幣，緊信用組合，部分實(shí)體企業(yè)面臨較為嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)效益出現(xiàn)回落，疊加股票市場的持續(xù)下跌股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也迅速惡化；最后國際貿(mào)易摩擦的此起彼伏也對企業(yè)家和投資者信心和風(fēng)險(xiǎn)偏好形成了抑制。本基金基于合同約定，上半年重點(diǎn)配置仍然是環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域龍頭公司。通過對環(huán)保相關(guān)行業(yè)的對比研究，結(jié)合具體行業(yè)的業(yè)績增速，估值水平和未來業(yè)績預(yù)期，基金在1季度重點(diǎn)配置了光伏產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的多晶硅到中游的制造業(yè)和下游的運(yùn)營商。另外在合同允許的范圍內(nèi)，基金配置了一定比例的景氣行業(yè)龍頭，包括電商、免稅行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)。同時基于國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢和天然氣消費(fèi)的持續(xù)高增長、基金在相關(guān)受益公司調(diào)整過程中進(jìn)行了戰(zhàn)略布局?；鹪?月份以前取得了一定的超額收益。環(huán)保相關(guān)行業(yè)政府買單為主的商業(yè)模式?jīng)Q定了估值和業(yè)績對于政策的敏感度。5月以后，政府相繼調(diào)整了光伏行業(yè)、與環(huán)境治理相關(guān)的PPP行業(yè)政策，本基金重點(diǎn)配置的行業(yè)和公司均涵蓋在此次調(diào)整范圍，因此導(dǎo)致凈值出現(xiàn)較大的回撤。6月，基于金融監(jiān)管政策的變化，將整體權(quán)益比例降低到合同允許的最低范圍，同時增加配置了部分電力上市公司，減持了年報(bào)和1季報(bào)不理想的公司。3季度國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢錯綜復(fù)雜。國際方面，貿(mào)易摩擦此起彼伏，美國先后開啟與貿(mào)易伙伴新協(xié)議的談判與簽署，全球貿(mào)易格局步入重塑進(jìn)程。國內(nèi)方面，隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢下滑，政府也相繼出臺了各種政策措施進(jìn)行對沖。金融政策方面，配合資管新規(guī)的出臺，央行連續(xù)下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造寬松的貨幣環(huán)境；財(cái)政政策方面，國務(wù)院調(diào)整企業(yè)社保繳費(fèi)政策，提高個人所得稅標(biāo)準(zhǔn)，研究進(jìn)一步降低企業(yè)稅費(fèi)政策。上市公司層面，中期業(yè)績顯示企業(yè)利潤增速開始緩慢回落，結(jié)合宏觀數(shù)據(jù)預(yù)期，預(yù)計(jì)業(yè)績增速將呈現(xiàn)逐季回落態(tài)勢。4季度國內(nèi)外股票市場呈現(xiàn)同步調(diào)整走勢。10月美債收益率快速上行引發(fā)市場波動，以石油為代表的全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅波動；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)持續(xù)低迷和不及預(yù)期的財(cái)報(bào)疊加股權(quán)質(zhì)押問題的負(fù)反饋模式，市場也快速下跌創(chuàng)下階段低點(diǎn)。隨著民營企業(yè)家座談會的召開以及以金融穩(wěn)定委員會為代表的監(jiān)管層一系列政策的出臺，市場開始企穩(wěn)反彈。本基金在3、4季度堅(jiān)持低倉位操作，減持了業(yè)績較為一般的傳統(tǒng)環(huán)保公司，增持了現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的運(yùn)營類公司和受益于傳統(tǒng)上游企業(yè)盈利改善帶來環(huán)保改造訂單增長的細(xì)分領(lǐng)域龍頭；同時基于電網(wǎng)投資的結(jié)構(gòu)性增加，基金也對相關(guān)公司進(jìn)行了增持。原油價(jià)格的大幅調(diào)整對基金戰(zhàn)略布局的天然氣行業(yè)帶來拖累，但由于基金對周期、大消費(fèi)和科技塊配置比例較低，較好的回避了相關(guān)行業(yè)調(diào)整帶來的損失。全年下來，基金因?yàn)閷ο嚓P(guān)政策預(yù)判和應(yīng)對不足導(dǎo)致凈值下跌，給持有人造成了損失。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

本報(bào)告期基金凈值增長率-30.17%，波動率1.23%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率-31.74%，波動率1.12%。

管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

展望2019年，全球經(jīng)濟(jì)仍將面臨周期不同步的困擾，預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏的減緩，全球流動性迎來喘息時機(jī)。就國內(nèi)經(jīng)濟(jì)而言，需求仍處于緩慢下滑通道，預(yù)計(jì)金融政策將以緩解信用壓力為主；目前貨幣指標(biāo)處于歷史低位，社會融資余額同比增速預(yù)計(jì)將企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)未來信用條件將緩慢寬松；對股票市場來說，意味著去杠桿對風(fēng)險(xiǎn)偏好的抑制和對估值的調(diào)整壓力結(jié)束。在寬貨幣、松信用和財(cái)政的政策組合下，股票市場的機(jī)會更多體現(xiàn)在估值的階段性擴(kuò)張。本基金一方面將關(guān)注環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策可能的變化，積極根據(jù)變化調(diào)整基金配置；一方面將關(guān)注金融環(huán)境變化對相關(guān)企業(yè)經(jīng)營帶來的正向作用，進(jìn)而對基金進(jìn)行靈活調(diào)整；在高質(zhì)量增長模式下，各個行業(yè)的龍頭公司必將長期受益，環(huán)保行業(yè)也不例外，因此本基金將在仔細(xì)研究評估環(huán)保龍頭公司競爭力和盈利能力的變化，挑選出具備長跑潛力的上市公司。本基金將主要圍繞環(huán)保龍頭、清潔能源和相關(guān)裝備制造公司進(jìn)行配置，同時在合同允許的范圍積極參與其他板塊的投資機(jī)會，爭取為持有人創(chuàng)造良好回報(bào)。