為什么會(huì)有這樣的判斷？主要有兩方面原因：

一是未來(lái)兩周基本可以看清電廠冬季日耗水平。目前，立冬過(guò)去已經(jīng)快一周，沿海電廠的日耗維持在51萬(wàn)噸左右，比去年同期低8萬(wàn)噸左右，是近三年的最低水平；全國(guó)重點(diǎn)電廠的日耗水平則與去年同期相當(dāng)。沿海電廠日耗影響港口電煤需求，全國(guó)重點(diǎn)電廠日耗影響坑口電煤需求。在有效供給和電廠庫(kù)存高企的情況下，現(xiàn)階段沿海電廠日耗同比下降，全國(guó)重點(diǎn)電廠日耗同比持平，煤價(jià)上漲被壓制。未來(lái)兩周，如果日耗增幅水平有限，暖冬預(yù)期被兌現(xiàn)，煤價(jià)的下跌速度會(huì)加快。反之，煤價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，即使下跌也會(huì)比較溫和。

二是兩周后電廠大概率會(huì)開(kāi)始降庫(kù)存。從近一周公布的沿海六大火電的庫(kù)存數(shù)據(jù)看，總庫(kù)存從1697.9萬(wàn)噸直線上升到1732.7萬(wàn)噸，而全國(guó)重點(diǎn)電廠的庫(kù)存已經(jīng)突破9200萬(wàn)噸。這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出兩個(gè)問(wèn)題，一是電廠還在保持剛性采購(gòu)，二是在持續(xù)調(diào)進(jìn)的情況下煤價(jià)下跌說(shuō)明供過(guò)于求已經(jīng)形成。目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠的庫(kù)存可用天數(shù)接近30天，盡管11月下旬日耗環(huán)比會(huì)增長(zhǎng)，但由于庫(kù)存充裕，12月份仍有部分長(zhǎng)協(xié)，1月份進(jìn)口放開(kāi)，明年春節(jié)在2月5日。因此，電廠大概率會(huì)從12月份開(kāi)始去庫(kù)存，煤價(jià)下行的壓力會(huì)逐步增大。

今日智庫(kù)認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)由之前的供給主導(dǎo)變?yōu)榱水?dāng)前的需求主導(dǎo)，未來(lái)兩周如果需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，如果需求低迷疊加電廠去庫(kù)存，市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)大跌行情，貿(mào)易商需要提前采取應(yīng)對(duì)措施以控制好自身的風(fēng)險(xiǎn)。