林霆所率領(lǐng)的青域基金團(tuán)隊(duì)專注清潔技術(shù)和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域投資逾10年。作為典型的“老兵新傳”型黑馬基金，它是這個(gè)領(lǐng)域業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金之一。

想知道青域是如何踏準(zhǔn)行業(yè)周期節(jié)拍，獲得超額收益?而在這個(gè)細(xì)分行業(yè)，宜信財(cái)富綜合母基金為何選擇它作為合作伙伴? 讀懂此文，你就明白了。

林霆：青域基金管理合伙人

曾任青云創(chuàng)投董事總經(jīng)理、投委會(huì)委員。加入青云創(chuàng)投前，曾擔(dān)任智基創(chuàng)投合伙人和決策委員會(huì)成員，同時(shí)也是清潔技術(shù)和能源領(lǐng)域的主管合伙人。再前還曾擔(dān)任力合創(chuàng)投的分管投資領(lǐng)導(dǎo)，負(fù)責(zé)帶領(lǐng)和管理力合的創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)。在成為專業(yè)投資人之前，林霆先生曾在中國(guó)信息技術(shù)行業(yè)工作超過10年，擁有豐富的企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。歷史投資包括上市公司數(shù)碼視訊;宏華集團(tuán);國(guó)聯(lián)水產(chǎn)等。林霆先生擁有清華大學(xué)電子工程學(xué)士學(xué)位和加拿大Queen’s University的MBA學(xué)位。

1投資者從哪些角度關(guān)注環(huán)保行業(yè)?

林霆：普遍老百可能會(huì)關(guān)注今天大氣的PM2.5指數(shù)是不是偏高，今天是不是又看到一個(gè)新聞?wù)f地下水污染很嚴(yán)重，或者垃圾圍城等，都是看到這些比較表象的東西。作為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，我們更多是從“產(chǎn)業(yè)”的角度去看：

首先我們要看產(chǎn)業(yè)的階段處在哪個(gè)階段，是在剛剛萌芽的階段?初步發(fā)展的階段?還是已經(jīng)成熟的階段?

第二個(gè)，我們要看產(chǎn)業(yè)鏈。在每一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，從最源頭的材料，一直到最末端的跟市場(chǎng)接觸的系統(tǒng)或服務(wù)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都是很長(zhǎng)的。在行業(yè)不同的階段、產(chǎn)業(yè)鏈不同的環(huán)節(jié)上所得到收益的程度是不一樣的，我們作為投資者當(dāng)然希望在選擇產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的時(shí)候，去抓最賺錢的那一部分。

2能源格局改變蘊(yùn)含巨大的投資機(jī)會(huì)?

林霆：這幾年我們覺得有一個(gè)很大的機(jī)會(huì)就是，中國(guó)能源格局的改變。

首先能源的生產(chǎn)。過去中國(guó)都是傳統(tǒng)能源為主導(dǎo)，但是由于環(huán)境問題、國(guó)際壓力、政府重視等因素，生產(chǎn)傳統(tǒng)能源的企業(yè)被要求新能源在它每年的能源產(chǎn)量里一定要占一定的比例，這個(gè)比例每年都逐步提高，在中國(guó)能源生產(chǎn)的環(huán)節(jié)里，新能源的比例會(huì)越來越大，這是一個(gè)格局的改變。

其次從能源傳輸?shù)慕嵌葋砜?。?guó)家最近一兩年在積極推動(dòng)電力改革，所謂電力改革就是要改變?cè)陔娋W(wǎng)傳輸這個(gè)環(huán)節(jié)，國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)兩家獨(dú)大的格局，逐步開放配電網(wǎng)，最后實(shí)現(xiàn)配電網(wǎng)能夠讓民營(yíng)企業(yè)來參與，讓更多的能源公司來參與，所以整個(gè)能源格局的改變帶來一個(gè)更大的機(jī)會(huì)，即有些媒體說的，能源互聯(lián)網(wǎng)。

將來中國(guó)的能源也是類似于現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的格局，有很多能源生產(chǎn)的端點(diǎn)可以隨時(shí)上網(wǎng)，也可以隨時(shí)從網(wǎng)上下載能源來使用，所以能源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢(shì)帶來很多投資機(jī)會(huì)，如果你不是在這個(gè)行業(yè)里天天研究，你很難從這個(gè)角度去尋找投資機(jī)會(huì)。

3作為宜信財(cái)富綜合母基金合作伙伴，近期關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)?

林霆：我們判斷“電動(dòng)汽車”在中國(guó)未來至少十幾年還會(huì)有很大的發(fā)展。電動(dòng)汽車領(lǐng)域的投資，到底該怎么投?很多機(jī)構(gòu)都會(huì)說，我要投上游，上游最關(guān)鍵的是電池技術(shù)，投電池材料、投正極、投隔膜……但是當(dāng)你真正跟蹤電動(dòng)汽車行業(yè)多年，從07年開始的電動(dòng)汽車概念熱潮，到隨后的磷酸鐵鋰電池?zé)岢?，你?huì)發(fā)現(xiàn)，投資上游產(chǎn)業(yè)的這個(gè)思路，從方向上就是錯(cuò)的。因?yàn)殡妱?dòng)汽車行業(yè)的最終話語權(quán)不在上游，而在下游。汽車廠商選擇什么樣的電池技術(shù)路線，什么樣的技術(shù)才會(huì)勝出。

我們也投了一家做儲(chǔ)能的企業(yè)。能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最大的一個(gè)瓶頸就是很多新能源的不穩(wěn)定性，解決這種不穩(wěn)定性的方法就是要有效儲(chǔ)能。以前由于技術(shù)發(fā)展不夠成熟，成本比較高，沒有發(fā)展起來，但我們通過研究認(rèn)為儲(chǔ)能這個(gè)行業(yè)即將崛起，所以提前布局。我們這支基金還是會(huì)延續(xù)一直以來的策略，找一些將要快速爆發(fā)的行業(yè)，投一些牛逼的公司。

青域基金的投資邏輯是絕不去賭技術(shù)路線，而是偏向于市場(chǎng)應(yīng)用層面。因?yàn)槿绻x擇賭路線，該技術(shù)一旦無法走出來，就意味著滅頂之災(zāi)。比如特斯拉電池最終使用了三元材料，國(guó)內(nèi)眾多電動(dòng)車廠商也都開始用三元材料，這也導(dǎo)致當(dāng)初押寶磷酸鐵鋰電池的投資機(jī)構(gòu)都身陷其中。

4專業(yè)領(lǐng)域，普通投資者應(yīng)該如何布局?

林霆：從整個(gè)能源環(huán)保領(lǐng)域前十幾年的發(fā)展歷程來看，像太陽能、風(fēng)電、LED等經(jīng)歷過好幾波投資熱潮，但很多人在里面虧了錢，有的甚至幾十億美金的虧損。能源環(huán)保領(lǐng)域的投資牽涉諸多因素，不像有的行業(yè)只要核心技術(shù)獨(dú)步天下，其它方面比較弱也沒關(guān)系。這個(gè)行業(yè)里不是技術(shù)牛就一定行，很多問題有多種解決方案，所以需要市場(chǎng)、融資等多方面能力。其次，能夠踏準(zhǔn)行業(yè)的節(jié)拍也很重要，這一點(diǎn)普通投資者很難做到，也不要貿(mào)然去二級(jí)市場(chǎng)炒概念，一會(huì)兒能源概念，一會(huì)兒環(huán)保概念。

此外，我們起點(diǎn)要求很高，上一個(gè)基金要求最低起點(diǎn)是三千萬。普通投資者投很難進(jìn)入，我們主要面向機(jī)構(gòu)投資者。其次，個(gè)人投資者無法判斷投資策略到底好不好，也無法像母基金那樣做非常專業(yè)的調(diào)查，包括看我們以往基金的業(yè)績(jī)，判斷業(yè)績(jī)水平能否持續(xù)，等一些專業(yè)問題。

普通投資者如果要自己去投，虧損的幾率會(huì)非常大，我的建議是應(yīng)該去找專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來幫個(gè)人投資者做投資。能源環(huán)保領(lǐng)域確實(shí)存在很多機(jī)會(huì)，因?yàn)樗莻€(gè)特別大的行業(yè)，任何一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域拿出來，比如污水處理就是幾萬億的市場(chǎng)，污水處理里邊的污泥處理，就是一個(gè)七八千億的市場(chǎng)，但是眾多機(jī)會(huì)，也存在眾多風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人投資者應(yīng)千萬謹(jǐn)記。

5 青域基金：宜信財(cái)富綜合母基金重要合作伙伴

林霆：青域基金成立于2009年底，共募集了三期，第一支到現(xiàn)在大約有六年的時(shí)間。我們的投資策略和其它基金不一樣，我們只專注于一個(gè)行業(yè)。成立之前我們團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在該行業(yè)有近十年的投資經(jīng)驗(yàn)，所以當(dāng)我們獨(dú)立做一個(gè)基金品牌的時(shí)候，決定繼續(xù)延續(xù)原來的策略，專注在環(huán)境領(lǐng)域做投資。我們所謂的環(huán)境領(lǐng)域?qū)嶋H上與很多人理解的不太一樣。我們是用“環(huán)境友好”這條主線貫通各個(gè)領(lǐng)域的。確切的說，我們從事跨界投資，只不過我們投資的所有企業(yè)都必須有環(huán)境友好的因素。

說到業(yè)績(jī)，我們已經(jīng)結(jié)束募集的第一、二期基金目前的業(yè)績(jī)回報(bào)都非常不錯(cuò)，在很多基金業(yè)績(jī)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)里我們都是在前十，甚至是前10%或者前5%。我們也投資了一些很經(jīng)典的案例，例如我們投資的一家電動(dòng)汽車公司，我們2013年8月份投資的，現(xiàn)在帳面已經(jīng)有50倍的回報(bào)了。

     林霆：青域基金布局環(huán)境友好投資