多年天使、VC的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)總結(jié)：高速成長(zhǎng)型企業(yè)，看商業(yè)模式不如看團(tuán)隊(duì)，特別是掌舵人!對(duì)于已上市的成長(zhǎng)型公司，也是如此。在中國(guó)，看人，地域很重要。生于斯,長(zhǎng)于斯，其區(qū)域性的價(jià)值烙印很難完全擺脫。
仙桃，中國(guó)高考狀元縣，體操之鄉(xiāng)，湖北GDP的第一大縣。如此水靈的名字，代表性人物當(dāng)屬雷軍，聰慧、精明、勤奮，敢為天下先。仙桃人掌控的上市公司不少，學(xué)霸型依靠知識(shí)致富是仙桃典型的樣板。神霧環(huán)保、天瑞儀器、金新農(nóng) 等。
神霧環(huán)保董事長(zhǎng)吳道洪博士，1966年生。10年連讀拿下國(guó)防科大本碩、北航博士，學(xué)霸!從固體火箭到液體火箭，再到航空發(fā)動(dòng)機(jī)，一直與燃燒打交道。博士和博士后期間，燃料油氣泡霧化是主攻方向。2016年1月，吳學(xué)霸接任北京市熱物理與能源工程學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)，學(xué)會(huì)由中國(guó)科學(xué)院工程熱物理研究所、北京航空航天大學(xué)、北京科技大學(xué)、中國(guó)航天科技集團(tuán)公司六院十一所、華北電力大學(xué)、北京神霧集團(tuán)等組成。上任理事長(zhǎng)是北京科技大學(xué)校長(zhǎng)張欣欣教授。
看完吳學(xué)霸的輝煌學(xué)術(shù)背景，再看看牛人潛心研究燃燒技術(shù)二十載，看似簡(jiǎn)單明了的神霧蓄熱式燃燒技術(shù)到底有多牛?先上一張神霧核心技術(shù)應(yīng)用行業(yè)圖：
在化工、冶金、建材等凡是使用加熱爐的行業(yè)，都在絞盡腦汁思考效率和環(huán)保問題，即如何用更少的燃料、更便宜的原料產(chǎn)出更多的熱量、更多的成品和更少的垃圾。神霧蓄熱式燃燒技術(shù)橫空出世：使用低熱值和劣質(zhì)燃料，提高熱效率，大幅節(jié)能，不需要余熱回收系統(tǒng)。二氧化碳及氮氧化物等有害氣體大幅減少。其超過傳統(tǒng)爐膛的高品位溫度和傳熱效率可以提供更大的產(chǎn)能。
神霧蓄熱式燃燒技術(shù)通過放置在燒嘴中的蓄熱體完成出爐煙氣與入爐助燃空氣的熱交換，以達(dá)到提高爐窯熱效率、節(jié)能減排的效果。蓄熱體使用特殊的陶瓷材料制造，具有很大的換熱面積和良好的傳熱性、耐熱性，熱效率高。蓄熱式燒嘴成對(duì)安裝在爐子兩側(cè)，每一對(duì)蓄熱式燒嘴都是一個(gè)燃燒，一個(gè)排煙，然后定時(shí)進(jìn)行換向，使原來燃燒的燒嘴變成排煙，而原來排煙的燒嘴變成燃燒，不斷周而復(fù)始。看完這段，熟悉汽車動(dòng)能系統(tǒng)的同學(xué)是不是很眼熟?
蓄熱式燃燒技術(shù)是神霧生存發(fā)展的利器，從2006年進(jìn)入瑞典最大的鋼鐵公司SSAB到2008年收購(gòu)北京華福進(jìn)軍石油/煤化工，再到進(jìn)入印度塔塔鋼鐵;2009年被評(píng)選為北京市第一批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè)，2010年國(guó)家信產(chǎn)部、發(fā)改委、財(cái)政部第一批節(jié)能服務(wù)公司;2012年獲得爐窯工程壹級(jí)資質(zhì)。2014年，吳學(xué)霸通過司法劃轉(zhuǎn)方式，以4 億債務(wù)和1.76 億現(xiàn)金取得天立環(huán)保原實(shí)際控制人王立品19.79%股權(quán)(0.57億股)，折合股價(jià)10.09 元/股，并以新發(fā)股份購(gòu)買神霧資產(chǎn)方式鞏固控股地位至42.68%，發(fā)行價(jià)16.22 元，鎖定三年，2015 年6 月完成。
注入資產(chǎn)成功構(gòu)建了“蓄熱式電石生產(chǎn)新工藝”的完整鏈條，將蓄熱式燃燒技術(shù)從多種行業(yè)的應(yīng)用突出至“乙炔法煤化工”特別是電石行業(yè)，從較為單一的技術(shù)收入升級(jí)到項(xiàng)目工程總承包(EPC)和合同能源管理(“EMC”)等多種商業(yè)模式。其“蓄熱式電石生產(chǎn)新工藝”,既顛覆了傳統(tǒng)電石生產(chǎn)工藝，也顛覆了現(xiàn)有的以煤炭氣化為龍頭的現(xiàn)代煤化工工藝，在目前國(guó)際石油價(jià)格低迷的形勢(shì)下，在國(guó)內(nèi)外煤化工和石油化工行業(yè)獨(dú)樹一幟，不僅能大幅度地降低電石的生產(chǎn)成本，減少大氣污染物的排放，更將有效的破解我國(guó)現(xiàn)代煤化工投資大、效益差、能源轉(zhuǎn)換效率低、二氧化碳排放大、水耗高等困局，有力的推動(dòng)了國(guó)際石油價(jià)格大幅下跌后我國(guó)煤化工行業(yè)的變革，向低成本、高效益、環(huán)境友好、保障國(guó)家能源安全的新的煤化工方向穩(wěn)步推進(jìn)。
2015年，乙炔法煤化工新工藝新簽包括山西襄礦、內(nèi)蒙古港原三期、新疆博立拓等訂單，金額約21億元，占2014年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的698%。同時(shí)，公司注入標(biāo)的資產(chǎn)洪陽冶化2015年新簽包括山東德辰50萬噸/年液化氣深加工項(xiàng)目、印尼金光OKI水處理項(xiàng)目等重大項(xiàng)目訂單。 該標(biāo)的2015年?duì)I業(yè)收入75,367.49萬元，凈利潤(rùn)15,172.13萬元 。如此，3年內(nèi)審視神霧的業(yè)務(wù)狀況，可以劃為兩個(gè)模塊，即電石和非電石業(yè)務(wù)。來看看蓄熱式燃燒技術(shù)在電石產(chǎn)業(yè)上究竟怎么玩。
神霧新型電石技術(shù)將緩解電石行業(yè)所處困境。神霧電石預(yù)熱爐技術(shù)通過減少原材料成本、降低用電量以及產(chǎn)生高附加值的油氣產(chǎn)品等方法，能夠使每噸電石成本下降約500 元，顯著提高電石企業(yè)的整體利潤(rùn)。那么電石技改市場(chǎng)空間有多大?根據(jù)公司測(cè)算，按照傳統(tǒng)電石年產(chǎn)能3000 萬噸計(jì)算，公司的新型電石技術(shù)將打開600-700 億元的改造市場(chǎng)空間。
2016年3月1日，公司投入16，044萬元的港原一期項(xiàng)目進(jìn)入合同約定的八年節(jié)能效益分享期，預(yù)計(jì)每年節(jié)能收益7，576萬元，其中公司分享70%即為0.4億元左右。按照建設(shè)成本8年直線折舊，年回報(bào)100%，收益驚人!
公司在港原項(xiàng)目新聞發(fā)布會(huì)上表示，顯著降低電石生產(chǎn)成本并非終點(diǎn)，下一步將重點(diǎn)推動(dòng)電石—乙炔—聚乙烯示范項(xiàng)目，并在今后向更多的下游化工產(chǎn)品延伸。通過與石腦油制烯烴、煤氣化制烯烴路線比較，公司的乙炔法可接受的最低油價(jià)水平在$ 30，且絕對(duì)利潤(rùn)空間均隨著油價(jià)上漲而不斷增厚。同時(shí)，隨著未來乙炔法制聚乙烯工藝的工業(yè)化推廣，必將帶動(dòng)新增電石生產(chǎn)需求，新工藝電石的工程市場(chǎng)空間將在600-700 億元的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加。截止目前，集團(tuán)已經(jīng)在推進(jìn)的乙炔法制聚乙烯項(xiàng)目共7 個(gè)，總投資達(dá)745 億元。這是一個(gè)透明度較高的閉環(huán)路線，油價(jià)高于30美元，公司的乙炔法煤化工有利可圖，油價(jià)越高，利潤(rùn)越厚需要的電石就更多，公司又會(huì)從電石改造上增收!
根據(jù)2016年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，盈利9，600萬元—9，900萬元，扣除非經(jīng)收益5，000萬元，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)322%-349%。根據(jù)收購(gòu)洪陽冶化對(duì)賭協(xié)議，2016年利潤(rùn)貢獻(xiàn)不低于2.3億。以及新疆公司2015年超過1億的貢獻(xiàn)，和港原一期EMC3千多萬的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，毛估估，1季度末已確認(rèn)性收入的業(yè)務(wù)全年利潤(rùn)貢獻(xiàn)將不低于3.9億利潤(rùn)。在新增收入部分，3 月30 日，公司與勝沃能源簽訂了《PC 總承包合同》和《設(shè)備買賣合同》，總金額為28.52 億元。中交日期2017年12月31日，合同金額24.15億元?！对O(shè)備買賣合同》包括8套48000KVA電石爐系統(tǒng)和爐氣凈化裝置，合同金額4.36億元，交貨期為12個(gè)月。根據(jù)過往公司類似項(xiàng)目的結(jié)算周期和利潤(rùn)率，可能2016年新增項(xiàng)目利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過1億，即2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)達(dá)4.9億以上。以4月18日收盤價(jià)47.06計(jì)算，PE38倍。如果真的應(yīng)先了吳學(xué)霸對(duì)于行業(yè)的預(yù)測(cè)，神霧2017年利潤(rùn)再增長(zhǎng)1倍也是可能。
吳學(xué)霸說：“依托顛覆性的煤化工技術(shù)，煤炭將是未來的黃金。”根據(jù)2015 年中國(guó)煤炭消費(fèi)數(shù)據(jù)，其中49.7%用于火力發(fā)電，22.5%用于冶金有色化工的原料，剩余27.8%用于民用及工業(yè)燃煤。我國(guó)能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)是“富煤、貧油、少氣”，石油、天然氣嚴(yán)重依賴進(jìn)口，風(fēng)能、太陽能等新能源目前只是發(fā)展方向和有效補(bǔ)充，煤炭在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)仍然是我國(guó)最可靠、最穩(wěn)定、最經(jīng)濟(jì)的能源。眾所周知，煤炭能量轉(zhuǎn)化效率每提高1pct 都是巨大的技術(shù)進(jìn)步。從世界范圍看，煤炭作為原料的消費(fèi)量已占總消費(fèi)量的23%，而我國(guó)2015年仍只有區(qū)區(qū)1.5%，由煤化工生產(chǎn)的重要能源化工產(chǎn)品占比很低。以煤氣化為龍頭的煤化工行業(yè)一直被投資大、能效低、水耗高、經(jīng)濟(jì)性差等問題困擾，尤其是近兩年來全球石油價(jià)格暴跌近70%，導(dǎo)致煤化工幾無利潤(rùn)可言。而神霧所公布的數(shù)據(jù)，乙炔法制烯烴路線使用廉價(jià)的低階粉煤、粉狀石灰作為生產(chǎn)原料，替代高階煤炭、蘭炭、焦炭、塊狀石灰等，生產(chǎn)1噸電石的原料成本降低43.75%。如果這些數(shù)據(jù)都是真實(shí)的，那么神霧擁有煤化工行業(yè)的黑科技將會(huì)全面重塑中國(guó)煤化工的格局。更進(jìn)一步，這一技術(shù)在成熟后還將向全球推廣，空間更加不可限量。神霧環(huán)保，會(huì)是褪色黑金的救世主嗎?
