LED封裝行業(yè)進入整合期，業(yè)績增長驗證公司成長潛力。從LED行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，封裝行業(yè)整體維持20%左右增長。在行業(yè)整體面臨增收不增利的情況下，公司的業(yè)績增長表現(xiàn)亮眼。2015年度公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15,002.40萬元，同比增長65.03%。我們認為業(yè)績高速增長驗證公司成長潛力。公司在行業(yè)整合中強者愈強，行業(yè)集中度提升和產(chǎn)業(yè)鏈整合將為公司成長提供巨大推力。

1)公司LED封裝業(yè)務業(yè)績增長迅速。LED整體行業(yè)進入整合階段，公司產(chǎn)能擴張后規(guī)模優(yōu)勢顯著，受益市場集中度提升，業(yè)績高速增長可期。

2)公司轉(zhuǎn)型車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，未來有望在技術(shù)和服務兩方面持續(xù)布局。

產(chǎn)能擴張擴大規(guī)模優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)鏈整合打造封裝龍頭。公司采取內(nèi)生式增長與外延式發(fā)展并舉的措施加快公司的業(yè)務發(fā)展。公司增發(fā)募集資金約7.2億元，擬用于封裝產(chǎn)能擴張、收購良友五金49%股權(quán)和補充流動資金。擴產(chǎn)后公司的規(guī)模有望進入行業(yè)前三，規(guī)模優(yōu)勢顯著增強，收購良友五金整合產(chǎn)業(yè)鏈上游，提升盈利能力。在客戶開拓方面，公司在國際照明巨頭客戶開拓上屢有斬獲，打開長期成長空間。

背靠傳統(tǒng)業(yè)務，布局車聯(lián)網(wǎng)打開想象空間。公司確定以LED封裝業(yè)務和車聯(lián)網(wǎng)雙輪發(fā)展的戰(zhàn)略。公司通過外延布局車聯(lián)網(wǎng)，參股迪納科技和珠航校車，切入車終端GID銷售及車聯(lián)網(wǎng)解決方案領(lǐng)域。公司參與設立了車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金，未來在車聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和服務領(lǐng)域有望持續(xù)布局。