2005年來綠色動力環(huán)保由外資背景轉(zhuǎn)身北京國資控股，在垃圾發(fā)電行業(yè)拿單實力大增，并且計劃啟動A股上市提高融資能力，公司有望憑借國有背景、融資能力以及14年行業(yè)經(jīng)驗成長為龍頭企業(yè)。公司凈利潤及凈利率均在2015年上半年明顯反彈，三年來目前營收中營運收益占比從12.2%上升至28.6%，預(yù)計營運收益還將有更大增幅。

垃圾發(fā)電市場：景氣度持續(xù)高漲，迎接千億投資容量

我國目前垃圾焚燒率已經(jīng)達(dá)到30%以上，綜合國際經(jīng)驗我國合理焚燒率為50%以上。預(yù)計未來五年垃圾發(fā)電行業(yè)將產(chǎn)生19.25萬噸/日，新建焚燒發(fā)電廠214座，市場投資規(guī)模達(dá)963億元，新增營收149.6億元，毛利潤83.5億元。隨著垃圾發(fā)電行業(yè)進(jìn)入成長周期第三階段--模式成熟、估值回落，業(yè)績將成為行業(yè)股價驅(qū)動的主要因素，業(yè)績優(yōu)異的藍(lán)籌股將成為行業(yè)擇股首選。

競爭優(yōu)勢：訂單儲備充沛，晉身第一梯隊

雖然綠色動力環(huán)保目前低市占率、小市值，但在手訂單儲備充沛，業(yè)績彈性充足。訂單規(guī)模來看，近年來公司拿單速度加快，投運規(guī)模CAGR達(dá)24.6%，遠(yuǎn)高于以往16.5%。全部投產(chǎn)后位列行業(yè)上市公司第四;項目布局來看，公司在縣城與市區(qū)、東部與中西部布局均衡，穩(wěn)步向二三線城市和中西部地區(qū)推進(jìn)，預(yù)計一期產(chǎn)能與遠(yuǎn)期產(chǎn)能將在2018年、2019年實現(xiàn)滿負(fù)荷;業(yè)績彈性來看，預(yù)計公司2017年建造收益達(dá)到16.81億元，運營收益達(dá)到97.95億元，未來三年建造收益CAGR達(dá)26.9%，營運收益CAGR達(dá)44.5%，并且有望持續(xù)高速增長。