慈星是國內(nèi)電腦針織橫機(jī)的龍頭企業(yè)，從2004年公司研制出國內(nèi)首批電腦針織橫機(jī)至今，慈星經(jīng)歷了一段輝煌的發(fā)展歷程。2008-2011年，我國電腦針織橫機(jī)銷量從2萬臺(tái)增長到10萬臺(tái)，同時(shí)慈星的收入從2008年的3億增長到2011年的33億。

隨著國內(nèi)電腦橫機(jī)行業(yè)需求拐點(diǎn)的出現(xiàn)，公司的重心開始向東南亞市場(chǎng)傾斜。

目前孟加拉、柬埔寨、越南等東南亞國家已經(jīng)成為僅次于中國的毛紡基地，產(chǎn)業(yè)情況類似五年前的中國。近幾年來，公司海外收入實(shí)現(xiàn)快速增長，2014年公司海外收入達(dá)到3億，預(yù)計(jì)2016年公司海外電腦橫機(jī)業(yè)務(wù)收入將超過國內(nèi)。

拓展“機(jī)器換人”業(yè)務(wù)，慈星切入工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成領(lǐng)域。

近五年來，我國工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)迅速發(fā)展，2013年，我國工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到3.66萬臺(tái)，中國首次超越日本成為全球工業(yè)機(jī)器人第一大國。2014年，我國工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到5.71萬臺(tái)，在全球工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)中的占比達(dá)到1/4。

在工業(yè)機(jī)器人時(shí)代來臨時(shí)，慈星憑借與下游針織企業(yè)長期的合作關(guān)系，以及對(duì)針織產(chǎn)品生產(chǎn)工藝過程的熟悉，切入針織行業(yè)系統(tǒng)集成占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。公司從2013年底開始布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，目前旗下控股或參股的相關(guān)公司有4家，分別為蕪湖固高、寧波慈星機(jī)器人、東莞中天自動(dòng)化以及蘇州鼎納。

從自動(dòng)化到智能化，打入消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)。

投資盛開互動(dòng)，布局服務(wù)機(jī)器人邁出第一步：2015年8月，公司收購北京盛開互動(dòng)51%的股權(quán)，盛開互動(dòng)在智能交互與虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭力。投資盛開互動(dòng)為公司進(jìn)軍服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)，我們預(yù)計(jì)服務(wù)機(jī)器人將作為公司重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，未來將會(huì)逐步發(fā)力。

積極打造毛衫定制平臺(tái)：公司通過整合所擁有的花樣款式、制版數(shù)據(jù)庫及現(xiàn)有客戶的毛衫代工資源，建立一個(gè)全新的、面向全世界毛衫市場(chǎng)的C2M毛衫定制平臺(tái)。公司打造的毛衫定制平臺(tái)包括智能化身體尺寸采集系統(tǒng)、虛擬試穿系統(tǒng)、智能工藝模塊、電子商務(wù)平臺(tái)及成衣生產(chǎn)自動(dòng)化等多個(gè)系統(tǒng)模塊，可實(shí)現(xiàn)毛衫的個(gè)性化定制。

盈利預(yù)測(cè)及估值。

預(yù)計(jì)公司2015-2017年歸母凈利潤分別為1.18億、1.50億、2.18億，2015-2017年EPS分比為0.15元、0.19元、0.27元，對(duì)應(yīng)2015-2017年P(guān)E分別為71X、56X、39X。公司轉(zhuǎn)型卓有成效，目前公司賬面現(xiàn)金充足，看好公司未來繼續(xù)在新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行拓展，給予“增持”評(píng)級(jí)。