2011年6月1日，我國實行2年的家電節(jié)能惠民補貼政策到期結束，歷時3年之久的家電下鄉(xiāng)政策亦將于今年11月份在首期試點的山東、河南、四川、青島三省一市先期到期；目前處于政策效應遞減時期的家電行業(yè)，同時也面臨原料價格上升、人力成本增加、信貸政策緊縮的矛盾；針對家電行業(yè)目前面臨的復雜行業(yè)外部環(huán)境，應重點關注哪些方面風險，下面以空調子行業(yè)為例，淺析該行業(yè)需要關注的風險因素。
一、 影響我國空調行業(yè)的主要外部因素
（一）家電行業(yè)鼓勵性政策即將全面退出
空調節(jié)能惠民補貼政策始于2009年6月，國家為了促進消費、推廣節(jié)能空調產品，對2級及以上能效標準定頻空調產品給予300元-850元的能效補貼，2010年6月份，補貼金額調整為150元-250元，2011年6月，該項補貼政策到期取消。
繼空調節(jié)能補貼結束后，家電下鄉(xiāng)政策也逐步走向尾聲，三省一市（山東、河南、四川、青島）首批試點地區(qū)家電下鄉(xiāng)政策將在今年11月到期，其他地區(qū)將于明年11月份到期。
國家鼓勵性行業(yè)政策退出，對美的、格力雙寡頭空調繼續(xù)領先市場份額的格局影響目前尚未顯現(xiàn)，一是因為2010年補貼標準已大幅降低，二是因為大型空調生產企業(yè)早已進行了產品結構的優(yōu)化，變頻空調2011年度產品結構占比將達40-50%，基本可抵消政策退出的影響，家電下鄉(xiāng)政策實施后，大型家電企業(yè)渠道下沉，與二、三線小品牌直面競爭，形成“強者更強、弱者更弱”的局面。但后期對整個行業(yè)，特別是對二、三線品牌，將面臨較大的競爭壓力，銷售壓力將極大增加。
 2011年4月，基于前期家電下鄉(xiāng)執(zhí)行中存在的“下鄉(xiāng)造假、真進城、真補貼、超常規(guī)數(shù)據(jù)錄入”等等問題，商務部、工信部、發(fā)改委、財政部四部委聯(lián)合發(fā)文要求加強對家電下鄉(xiāng)執(zhí)行情況進行政策監(jiān)督，政策出臺后，下鄉(xiāng)銷售數(shù)據(jù)急劇下滑，一方面說明了鼓勵性政策對拉動市場的作用在減弱，政策效應遞減，也說明了盡管各生產企業(yè)都在強調增長，市場容量不可能無限放大，競爭必然將實力較弱的企業(yè)加速淘汰出局?？梢灶A見，未來3-5年，家電行業(yè)的洗牌將會加劇，有可能發(fā)生較大的并購行為。
（二）信貸緊縮政策對家電行業(yè)影響
從2010年10月份開始，央行連續(xù)11次上調存款準備金率，2011年以來又連續(xù)3次上調貸款利息，緊縮的貨幣政策產生的影響是直接抬升了實體經濟的融資成本，甚至我國家電企業(yè)相對集中的長三角和珠三角地區(qū)民間借貸利率一度達