四方股份：公司1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入20.07億元，同比下降1.20%，歸屬于母公司的凈利潤1.47億元，同比下降14.80%，EPS0.36元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額-3.37億元。三季度收入轉(zhuǎn)好，業(yè)績降幅有所收窄:公司三季度單季實現(xiàn)收入7.86億元，同比增長6.0%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.71億元，同比下降3.77%。毛利率42.0%，同比下降0.16個pct，期間費用率34.83%，同比上升0.54個pct，其中銷售/管理/財務(wù)費用率分別變動-0.65/0.53/0.66個pct。

增資智能識別領(lǐng)軍企業(yè)， 瞄準(zhǔn)安防大市場:公司近日公告擬以現(xiàn)金9000萬元增資入股”上海泓申”獲取30%股權(quán)，其承諾2015-2017年均業(yè)績3000萬元(以此計算收購pe 為10x);上海泓申在國內(nèi)視頻智能識別領(lǐng)域研發(fā)能力行業(yè)領(lǐng)先，相關(guān)產(chǎn)品分獲多項司法部與上海市獎項，并在司法與金融行業(yè)有大規(guī)模投入。公司此番增資瞄準(zhǔn)安防中的視頻智能識別領(lǐng)域，兼具高科技與互聯(lián)網(wǎng)屬性，前景廣闊，我們預(yù)計公司未來將發(fā)揮自有監(jiān)控軟件技術(shù)與智能識別技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建智能化平臺，多產(chǎn)業(yè)布局提升業(yè)績彈性。

特高壓、配網(wǎng)陸續(xù)中標(biāo)，巨量投資促公司未來訂單再上層樓:2015上半年，公司保護(hù)及變電站自動化設(shè)備接連中標(biāo)特高壓交直流項目，比例位列行業(yè)第一梯隊;同時公司持股50%的ABB 四方 (ABB 與四方股份的合資公司，并非擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的四方特變)在特高壓直流項目中斬獲整體換流閥的1/4市場份額(約7.3億元)，此次中標(biāo)是其首次獲得特高壓直流主設(shè)備訂單，具有極強前瞻意義，預(yù)計未來特高壓直流審批進(jìn)一步加快后，公司受益明顯;另一方面，公司還受益我國配網(wǎng)側(cè)投資大浪潮的興起(2015~2020年配網(wǎng)投資達(dá)2萬億)。

電力體制改革預(yù)期漸強，公司轉(zhuǎn)型能源服務(wù)商步伐加快:電改配套文件預(yù)計出臺在望，公司參股寧夏售電，目標(biāo)搶先卡位未來將要放開的售電市場;寧夏地區(qū)輸配電價改革獲批使該地區(qū)作為之后電改其余政策試點區(qū)域概率增強，公司擁有豐富數(shù)據(jù)積累，目前轉(zhuǎn)型已有先發(fā)優(yōu)勢。

微網(wǎng)技術(shù)儲備豐富，期待更多項目落地:公司微網(wǎng)相關(guān)技術(shù)儲備相當(dāng)豐富，很早便承接過一些實驗性微網(wǎng)項目，今年上半年公司中標(biāo)浙江省“交直流微電網(wǎng)變流系統(tǒng)研制”等項目，進(jìn)一步驗證了公司在微網(wǎng)側(cè)的突出技術(shù)實力。