新電改多舉措發(fā)力綜合改革試點，萬億元售電市場開啟進(jìn)入倒計時。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著新電改配套細(xì)則即將落地，售電側(cè)放開也進(jìn)入倒計時。

經(jīng)過近一年的有序推進(jìn)，新電改有望步入全新的階段。

僅上周，發(fā)改委就公布了多項促進(jìn)新電改的舉措。其中，新電改6個配套文件已經(jīng)報批，不久將引發(fā);發(fā)改委和能源局還同意云貴兩省開展電力體制改革綜合試點;此外，北京和廣州將首先建立電力交易中心。

分析師表示，綜合電改試點被提上日程，配套文件出臺將為其提供實施層面的指導(dǎo)。

此外，隨著新電改配套細(xì)則即將落地，售電側(cè)放開進(jìn)入倒計時，也將開啟萬億元售電市場。

多舉措發(fā)力綜合改革試點

近日，國家發(fā)展改革委員會召開新聞發(fā)布會，發(fā)改委政研室主任、新聞發(fā)言人施子海介紹，輸配電價改革、電力市場建設(shè)、電力交易機(jī)構(gòu)組建和規(guī)范運(yùn)行、有序放開發(fā)用電計劃、售電側(cè)改革、加強(qiáng)和規(guī)范燃煤自備電廠監(jiān)督管理等6個配套文件目前正處于報批階段，爭取盡快印發(fā)。

自3月份新電改方案公布以來，發(fā)改委和能源局啟動了電力體制改革方案的落實工作，新電改相關(guān)工作可謂步步推進(jìn)。

4月份，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)輸配電價改革的通知》，部署了擴(kuò)大輸配電價改革試點范圍的相關(guān)工作，在深圳、內(nèi)蒙古西部試點的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將安徽、湖北、寧夏、云南、貴州列入改革的試點范圍，截至目前全國已擴(kuò)展至7個省區(qū)。

值得注意的是，近日，發(fā)改委、能源局還正式批復(fù)了云南、貴州省政府，同意云貴兩省開展電力體制改革綜合試點。

按照貴州省的綜合試點計劃，2016年6月底前，貴州將建成省級電力市場電子交易平臺，完善貴州電力交易中心;組建混合所有制模式的貴安新區(qū)配售電公司;興義地方電力按現(xiàn)代企業(yè)制度組建配售電公司。通過售電側(cè)改革試點，探索社會資本進(jìn)入新增配售電領(lǐng)域的有效途徑，增強(qiáng)配電網(wǎng)建設(shè)的投資能力。

此外，按照試點方案，云南將加快組建相對獨立的電力交易機(jī)構(gòu)，推進(jìn)輸配電價、電力交易機(jī)制、發(fā)用電計劃等改革，為全國探索路徑、積累經(jīng)驗。

有分析師表示，輸配電價改革試點的不斷落地并擴(kuò)圍，為電改綜合試點創(chuàng)造了條件。在部分地方政府自下而上的推動下，綜合電改試點被提上日程，配套文件出臺將為其提供實施層面的指導(dǎo)。

隨著十八屆五中全會臨近，“十三五”能源戰(zhàn)略路線圖逐漸明晰。記者了解到，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)之下，中國能源對內(nèi)發(fā)展重點從規(guī)模擴(kuò)張保供轉(zhuǎn)向系統(tǒng)優(yōu)化，主要思路是控煤炭穩(wěn)油氣增風(fēng)光，同時能源價格和體制改革全面提速，電力和油氣領(lǐng)域?qū)⑹侵鲬?zhàn)常其中，已經(jīng)啟幕的新電改將有實質(zhì)性進(jìn)展，六大核心配套文件已經(jīng)完成部委會簽，有望近期出臺。

國家發(fā)改委9月2日正式公布《關(guān)于加快配電網(wǎng)建設(shè)改造的指導(dǎo)意見》。意見提出，經(jīng)過五年的努力，至2020年，中心城市(區(qū))用戶年均停電時間不超過1小時，綜合電壓合格率達(dá)到99.97%;城鎮(zhèn)地區(qū)用戶年均停電時間不超過10小時，綜合電壓合格率達(dá)到98.79%;鄉(xiāng)村地區(qū)用戶年均停電時間不超過24小時，綜合電壓合格率達(dá)到97%。

計劃提出，通過實施配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃，有效加大配電網(wǎng)資金投入。2015到2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。

8月31日，從國家能源局獲悉，能源局印發(fā)《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃(2015-2020年)》，加快配電網(wǎng)建設(shè)改造，明確未來5年配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元，建設(shè)智能化、現(xiàn)代、可靠的配電網(wǎng)。

8月10日上午，發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)出《價格改革攻堅全面提速不斷向縱深推進(jìn)》的消息。其中明確要求各方加快推進(jìn)輸配電價改革，將試點范圍由深圳市和蒙西電網(wǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大到安徽、湖北、寧夏、云南、貴州等五省區(qū)電網(wǎng)，放開跨區(qū)跨省的電能交易價格。

中恒電氣:國網(wǎng)充電樁中標(biāo)取得突破性進(jìn)展,助推公司業(yè)績延續(xù)高速增長

中恒電氣發(fā)布公告稱,公司以9258.24萬元投標(biāo)報價中標(biāo)國家電網(wǎng)2015年電源項目(充電設(shè)備)第五批招標(biāo)采購,中標(biāo)包號為:包13和包20。

事件評論

國網(wǎng)充電樁中標(biāo)取得突破性進(jìn)展,充電樁業(yè)務(wù)進(jìn)入爆發(fā)期:此次國家電網(wǎng)啟動充電設(shè)備大規(guī)模招標(biāo),包括30個充電設(shè)備包、5個電動車充換電監(jiān)控系統(tǒng),招標(biāo)總金額達(dá)到15億元,顯示國家電網(wǎng)在2015年明顯加大其在充電設(shè)備領(lǐng)域的投入力度,強(qiáng)力推動新能源充電行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展期。公司憑借其充電樁多年產(chǎn)品技術(shù)積累,在此次國網(wǎng)招標(biāo)中取得突破性進(jìn)展,充足訂單確保公司充電樁業(yè)務(wù)進(jìn)入爆發(fā)增長期。

軟硬件業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)效應(yīng)凸顯,支撐公司業(yè)績延續(xù)高速增長:我們重申, 公司硬件產(chǎn)品具有短、中、長期合理布局,通信電源受益于4G 行業(yè)高景氣、HVDC 在互聯(lián)網(wǎng)客戶及海外市場拓展順利、充電樁在手訂單充足,足以支撐公司業(yè)績延續(xù)高速增長。此外,公司軟硬件產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)繼續(xù)凸顯,電力應(yīng)用軟件由國網(wǎng)、電廠向配電、用電市場延伸,軟件業(yè)務(wù)高速發(fā)展,無疑為公司整體業(yè)績增長提供強(qiáng)勁支撐。

能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略持續(xù)落地,充分分享行業(yè)爆發(fā)饕餮盛宴:2015年公司能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略持續(xù)落地,具體而言:1、2015年6月,公司出資9000萬元增資普瑞智能拓展用電側(cè)節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù);2、2015年7月,公司與南都電源簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》涉足分布式微網(wǎng)儲能領(lǐng)域;3、2015年10月,公司定增擬募資10億元用于能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺建設(shè)?？梢园l(fā)現(xiàn),公司已經(jīng)形成能源生產(chǎn)儲備、用電側(cè)需求管理、云端調(diào)度運(yùn)營全產(chǎn)業(yè)鏈布局,為其后續(xù)開展能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)奠定堅實基矗。

桂冠電力:三季報業(yè)績符合預(yù)期,未來有望受益電改和集團(tuán)資產(chǎn)注入

公告:

公司公布2015年前3季度業(yè)績,公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.89億元,同比增長2.77%;實現(xiàn)歸母凈利潤8.18億元,同比增長54.91%。公司前3季度累計完成發(fā)電量183.78億元,同比增長6.72%;其中,水電152.12億千瓦時,同比增長15.30%;火電28.88億千瓦時,同比減少23.11%;風(fēng)電2.78億千瓦時,同比增長2.58%。

投資要點:

三季報業(yè)績符合預(yù)期,前3季度同比增長約55%。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)歸母凈利潤8.18億元,同比增長54.91%,主要受益于平班水電廠(23.62%)、巖灘水電廠(20.69%)、大化水電廠(15.46%)、樂灘水電廠(11.51%)等電廠的發(fā)電量顯著同比增長。

龍灘水電廠三季度運(yùn)行良好,資產(chǎn)重組方案已獲證監(jiān)會審核通過。龍灘水電廠2015年前3季度發(fā)電量136.69億千瓦時,同比增長33.83%;收入35.70億元,利潤總額23.65億元,凈利潤20.10億元(未經(jīng)審計)。公司目前在役水電機(jī)組410.90萬千瓦,占廣西省統(tǒng)調(diào)裝機(jī)規(guī)模的30%左右,未來一旦龍灘資產(chǎn)(490萬千瓦在役裝機(jī))注入這一比例將提高到67%。目前資產(chǎn)重組方案已獲得股東會一致通過和證監(jiān)會審核通過。

未來有望受益電力體制改革和集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期。公司水電上網(wǎng)電價0.237元/千瓦時,較省內(nèi)平均水平0.26元/千瓦時和全國平均水平0.31元/千瓦時有較大差距。公司未來有望受益電力體制改革進(jìn)程推進(jìn),直接或間接參與售電業(yè)務(wù)。此外,集團(tuán)持有紅水河流域中天生橋一級水電站(120萬千瓦)的20%股權(quán),在廣西和貴州持有68萬千瓦在役水電裝機(jī),在云南地區(qū)持有325.8萬千瓦水電裝機(jī),在四川地區(qū)持有445.4萬千瓦水電裝機(jī)。公司立足廣西,未來有望成為集團(tuán)的水電資源整合平臺。

內(nèi)蒙華電：內(nèi)蒙古第一家電力上市公司

公司是內(nèi)蒙古第一家電力上市公司，公司所產(chǎn)電力除滿足本地區(qū)需求以外，還供應(yīng)京津唐地區(qū)。公司控股參股電力企業(yè)包括包頭第二熱電廠、海勃灣電力股份公司等十多家企業(yè)。公司在建的電力企業(yè)包括：上都電廠一期工程2×60萬千瓦發(fā)電機(jī)組51%股權(quán);岱海電廠一期工程#2機(jī)組60萬千瓦49%股權(quán)和京隆電廠豐鎮(zhèn)三期2×60萬千瓦機(jī)組25%股權(quán)。公司參股15%的大唐托克托電廠三期工程05年底、06年初各投產(chǎn)一臺60萬機(jī)組，由于成本法核算，07年將給公司貢獻(xiàn)一定的利潤。

黔源電力：主營水力、火力發(fā)電站(廠)的開發(fā)、建設(shè)與經(jīng)營管理

公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)是水力、火力發(fā)電站(廠)的開發(fā)、建設(shè)與經(jīng)營管理。公司積極搶抓“西電東送”，“黔電送粵”等發(fā)展契機(jī)，努力推進(jìn)北盤江流域、芙蓉江流域、三岔河“兩江一河”梯級水電項目的開發(fā)，面對未來發(fā)展，公司將進(jìn)一步提高管理水平，科學(xué)、合理地調(diào)度電站水庫來水，使水能資源發(fā)揮最大效用;進(jìn)一步提高設(shè)備維護(hù)、運(yùn)行能力，提高安全生產(chǎn)水平;立足于“防大汛、防早汛”，確保公司安全度汛。

文山電力:售電量下滑+購電結(jié)構(gòu)變化,致公司業(yè)績下滑

售電量下滑+購電結(jié)構(gòu)變化,導(dǎo)致公司營收及毛利率下滑。15 年前三季度,公司實現(xiàn)營收15 億,同比增長0.2%,歸屬于母公司凈利潤1.2 億,同比下滑14.9%;第三季度實現(xiàn)營收4.5 億,同比下滑8.4%,歸屬于母公司凈利潤2182.4 萬,同比下降47.2%。公司第三季度營收及毛利率的下滑一方面受到公司售電量下滑的影響(13.08 億千萬時,同比下滑9%),另一方面受到公司購電結(jié)構(gòu)的影響,公司目前購價格昂貴的省網(wǎng)電量比重增加,引起公司毛利率下滑。

用戶回款難度加大,公司大幅度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。公司三季度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2960.4 萬元,同比增長1620.13%。主要是公司客戶西畔西疇縣蓮花塘九股水冶煉廠2015 年以來未能恢復(fù)生產(chǎn),其欠下的2952.2 萬元的回收面臨較大風(fēng)險,基于謹(jǐn)慎性,公司大幅集體資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,給公司造成較大影響。

公司是兼?zhèn)浒l(fā)電及輸配售電一體化的電力企業(yè),外購電比例較大,議價能力對應(yīng)較強(qiáng),未來在新電改逐步推進(jìn)下將大幅受益。

甘肅電投:“大集團(tuán)小公司”的甘肅水電龍頭

公司概覽:甘肅國資背景,地方水電龍頭

公司控股股東為甘肅電投集團(tuán),實際控制人為甘肅省國資委。公司主營水力發(fā)電與新能源開發(fā),由于新能源項目收購仍在進(jìn)行,水電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司當(dāng)前全部營收。受來水影響15H公司實現(xiàn)歸母凈利-0.68億元,其中控股電站和參股小三峽水電對歸母凈利貢獻(xiàn)分別為-0.96億元和2886萬元。

水電裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)定,來水和CDM收入決定盈利水平

截止2015年上半年,公司權(quán)益裝機(jī)總?cè)萘?81.7萬千瓦,已發(fā)電權(quán)益水電裝機(jī)容量達(dá)到17.5萬千瓦,裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)定。未來雜木河神樹水電站建成投產(chǎn)后,公司水電發(fā)電量將主要取決于上游來水情況和CDM收入。2014年公司CDM收入由去年同期的1.44億元大幅回落至889萬元,同比降幅為93.8%,導(dǎo)致2014年度電凈利潤由0.045元下跌至0.022元。

公司布局風(fēng)電光伏項目,收購酒匯風(fēng)電有序推進(jìn)。

2015年6月公司發(fā)布定增預(yù)案(二次修訂),擬募集資金總額不超過18.1億元用于收購集團(tuán)旗下酒匯風(fēng)電并投資建設(shè)下屬電廠。15年前5月受限電影響,酒匯風(fēng)電虧損約900萬元,但伴隨電改推進(jìn),未來限電情況有望得到緩解,根據(jù)2013年酒匯風(fēng)電投產(chǎn)機(jī)組盈利情況推算,未來全部機(jī)組投產(chǎn)后,酒匯風(fēng)電每年可實現(xiàn)凈利潤約1.12億元,歸母凈利約1.09億元。

股東剩余權(quán)益裝機(jī)約為上市公司2.2倍,注入空間較大

截至2015年3月末,公司控股股東甘肅電投集團(tuán)合計擁有在產(chǎn)權(quán)益裝機(jī)631.66萬千瓦,權(quán)益裝機(jī)約是上市公司體量的3.6倍,剩余在產(chǎn)權(quán)益裝機(jī)約為上市公司的2.2倍,未來資產(chǎn)注入空間較大。當(dāng)前,集團(tuán)共有5個擬建電站,權(quán)益裝機(jī)規(guī)模為上市公司體量的3倍,推升注資空間。