鋰電池主要應(yīng)用于數(shù)碼類電子產(chǎn)品、電動(dòng)汽車、工業(yè)儲(chǔ)能三大領(lǐng)域,近年來(lái)隨新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)而快速發(fā)展,2014年我國(guó)鋰離子電池制造行業(yè)主營(yíng)收入已達(dá)到1604億元。動(dòng)力鋰電池對(duì)產(chǎn)品穩(wěn)定性、一致性和安全性要求極高,生產(chǎn)設(shè)備重要性日益凸顯,迎來(lái)契機(jī)。

不考慮儲(chǔ)能,未來(lái)5年鋰電池生產(chǎn)設(shè)備市場(chǎng)空間接近140億元/年

到2020年,數(shù)碼鋰電池行業(yè)將維持10%的穩(wěn)定增速,行業(yè)增長(zhǎng)和存量更新需求將為數(shù)碼鋰電池設(shè)備帶來(lái)約60億元/年的平均市場(chǎng)空間;動(dòng)力鋰電池設(shè)備將達(dá)到43%的年均復(fù)合增速,平均市場(chǎng)空間超過75億元/年。儲(chǔ)能鋰電池潛力巨大,未來(lái)有望推動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展,帶動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)空間或達(dá)千億級(jí)。

動(dòng)力鋰電池行業(yè)不會(huì)重蹈光伏覆轍,短期將保持較高需求

2015年的新能源汽車/動(dòng)力鋰電池行業(yè)無(wú)論是行業(yè)本質(zhì)、產(chǎn)能利用率還是行業(yè)環(huán)境均與2011年的光伏行業(yè)存在較大差別。根據(jù)銀河動(dòng)力鋰電池供需模型測(cè)算,2015-2017年我國(guó)動(dòng)力鋰電池需求將分別達(dá)到14/23/37GWh,產(chǎn)能利用率將分別為95%、78%、78%。動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能將于2016年起出現(xiàn)輕微過剩,對(duì)生產(chǎn)設(shè)備特別是高端設(shè)備仍將保持較高需求。

高端化提高行業(yè)集中度,“全覆蓋”和“專精化”發(fā)展戰(zhàn)略各有所長(zhǎng)

目前國(guó)內(nèi)涉及鋰電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域的企業(yè)共278家,年產(chǎn)值超過3億元的企業(yè)僅1家,產(chǎn)值在1-3億元之間的企業(yè)僅有13家行業(yè)。隨著日韓電池生產(chǎn)企業(yè)對(duì)本土廠商造成沖擊,設(shè)備生產(chǎn)商將向高端化發(fā)展,行業(yè)集中度將顯著提高。以贏合科技為代表的“全覆蓋”發(fā)展戰(zhàn)略和以先導(dǎo)股份為代表的“專精化”發(fā)展戰(zhàn)略各有所長(zhǎng),具有客戶、資金和研發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將成為龍頭。

投資建議:

鋰電池生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)未來(lái)將保持高景氣度,給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。首推先導(dǎo)股份,關(guān)注贏合科技、智云股份等。