事項

13日中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布9月新能源汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù),9月份新能源汽車生產(chǎn)28324輛,銷售28092輛,同比分別增長210%和220%。1-9月份新能源汽車?yán)塾嬌a(chǎn)144284輛,銷售136733輛,同比分別增長200%和230%。

主要觀點

1.搶裝行情發(fā)生,全年超過22萬輛概率增大。上個單月產(chǎn)量高點是14年12月的2.72萬量,彼時企業(yè)為應(yīng)對15年補貼退坡采取搶裝策略;本月2.83萬輛為新能源車推廣以來單月產(chǎn)量最高值。由于16年補貼標(biāo)準(zhǔn)新引入Ekg指標(biāo)(單位載質(zhì)量能量消耗率),大部分車型所能得到的補貼相比15年會減少,因此今年復(fù)制去年底“搶裝”行為概率很高?；?4年10-12月產(chǎn)量走勢,預(yù)計15年10-12月單月產(chǎn)量將分別為2.1、3.0和3.6萬輛,全年有望達(dá)到24萬輛。由于動力電池供應(yīng)緊張的局面得到部分緩解,我們對15年新能源乘用車、商用車的銷量預(yù)計分別上調(diào)至15.3、7.8萬輛,全年銷量23.1萬輛。

2.新能源車作為提振汽車行業(yè)信心的角色將被不斷強化。今年1-9月傳統(tǒng)汽車銷量同比僅增長0.3%,29日國務(wù)院常務(wù)會確定了對排量在1.6L及以下車型購置稅減半征收等鼓勵政策,汽車作為提振經(jīng)濟發(fā)展信心的重要性不言而喻。而新能源汽車每月最低135%的同比增長,決定了其在汽車行業(yè)甚至經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要性將會被不斷提升。此外,相比新能源汽車整體銷量已逐漸走低的美國等國家,今年我國將成為新能源汽車銷售第一大國,作為引領(lǐng)全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo),政策組合拳有望更加密集出臺。其中,行業(yè)發(fā)展最大短板的充電基礎(chǔ)設(shè)施將持續(xù)得到各方關(guān)注,《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指南》、新的充電標(biāo)準(zhǔn)以及各地2016年3月前出臺的充電基礎(chǔ)設(shè)施政策將使板塊關(guān)注度持續(xù)提升。

3.強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈布局向三元、高電壓正極、隔膜、分時租賃、充電樁等領(lǐng)域演進!新能源汽車銷量的快速增長和動力電池短期的供不應(yīng)求導(dǎo)致新入者增加,然而愈演愈烈的“價格戰(zhàn)”預(yù)期將使電池、材料企業(yè)盈利空間減少。度過今年底“搶裝”浪潮后行業(yè)優(yōu)勝劣汰進程將提速,技術(shù)的發(fā)展和商業(yè)模式創(chuàng)新將是決定企業(yè)生存能力的關(guān)鍵。我們看好在三元材料、高電壓正極材料、硅碳復(fù)合材料及陶瓷隔膜、高安全電解液等方面率先布局的材料和電池企業(yè),以及積極介入新能源汽車分時租賃業(yè)務(wù)的整車和關(guān)鍵零部件企業(yè)。

4.推薦標(biāo)的:國軒高科(動力電池)、滄州明珠(電池隔膜)、天賜材料(電解液)、杉杉股份(材料及運營)、贏合科技(鋰電設(shè)備)、特銳德(充電設(shè)施)、萬馬股份(充電設(shè)施)。同時建議關(guān)注多氟多、比亞迪、當(dāng)升科技、先導(dǎo)股份、科泰電源。