產(chǎn)銷連創(chuàng)新高新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局提速

新能源汽車概念股三季報近六成預(yù)喜

充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進入新階段

產(chǎn)銷連創(chuàng)新高 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局提速

2015年，在政策扶持與自主需求的雙輪驅(qū)動下，新能源汽車產(chǎn)銷連創(chuàng)新高，并激活上下游產(chǎn)業(yè)鏈。鋰電池等環(huán)節(jié)甚至呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面，帶動相關(guān)上市公司業(yè)績大幅提升。在此背景下，上市公司紛紛通過定增等方式加快布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，鋰電池和充電樁成為上市公司重點投資的領(lǐng)域。

產(chǎn)銷連續(xù)創(chuàng)出新高

新能源汽車產(chǎn)銷繼8月份超出市場預(yù)期后，9月份再次刷新單月產(chǎn)銷記錄。據(jù)中汽協(xié)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月新能源汽車生產(chǎn)28324輛，銷售28092輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成20365輛和19228輛，同比分別增長2.7倍和2.9倍;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成7959輛和8864輛，同比分別增長1.1倍和1.3倍。

同時，1-9月，新能源汽車生產(chǎn)144284輛，銷售136733輛，同比分別增長2.0倍和2.3倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成93032輛和87531輛，同比分別增長2.0倍和2.7倍;插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成51252輛和49202輛，同比增長1.9倍和1.8倍。

處于政策導(dǎo)入期的新能源汽車市場仍然頻頻受到政策照顧。今年4月22日，四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》，明確了未來五年新的補助標準，同時資金申報和下發(fā)由原來的審批改為預(yù)撥;5月，財政部、國家稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于節(jié)約能源，使用新能源車船車船稅優(yōu)惠政策的通知》，對節(jié)約能源車船，減半征收車船稅;對使用新能源車船，免征車船稅;9月29日，國務(wù)院常務(wù)會議確定支持新能源和小排量汽車發(fā)展措施，明確從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優(yōu)惠政策。

同時，隨著新能源車型的不斷增多，續(xù)航里程的提高，以及充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，自主需求方面的因素對新能源汽車的銷量提升作用也日漸顯著，并與政策扶持形成雙輪驅(qū)動。以車型為例，2009年8月工信部發(fā)布首批《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄》時還只有一款乘用車車型入圍，2014年行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，共推出乘用車64款，2015年前9個月新車型數(shù)量再超2014年全年。同時，新車型的續(xù)航里程也不斷提升，對消費者的吸引力越來越強。

在8月份新能源汽車產(chǎn)銷大幅超出市場預(yù)期后，各大券商便紛紛調(diào)高了全年新能源汽車銷售預(yù)期，隨著9月份捷報再傳，各大券商普遍預(yù)測今年的新能源汽車銷量將達到20-25萬輛。銀河證券指出，根據(jù)傳統(tǒng)，十月屬于汽車市場“金九銀十”中的第二旺季，而今年年底推廣應(yīng)用考核即將到期以及目前的補貼退補機制將可能在12月顯著提升銷量等因素的疊加效應(yīng)，預(yù)計今年全年新能源汽車產(chǎn)銷量突破26萬輛是大概率事件。

產(chǎn)業(yè)鏈被全面激活

在新能源汽車的高速增長下，無論是上游的電機及電池的原材料行業(yè)，還是中游的新能源汽車整車產(chǎn)品及其主要部件，以及下游的充電站、充電站配套設(shè)施等，均在今年被紛紛激活，很多產(chǎn)業(yè)鏈甚至出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。

隨著新能源汽車市場的爆發(fā)，受益最大的無疑是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年我國新能源汽車產(chǎn)銷量均超過7萬臺，在其拉動作用下，我國動力鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達120億元，同比增長200%以上。2015年1至3月，我國鋰電池產(chǎn)品產(chǎn)量為10.4億，同比增長約為3%，遠未與新能源汽車300%的增速匹配，動力鋰電池產(chǎn)能遠未滿足當前新能源汽車發(fā)展需求，未來發(fā)展空間巨大。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中的碳酸鋰與六氟磷酸鋰成為景氣度最高的環(huán)節(jié)，產(chǎn)能緊張，供應(yīng)商屢次提高售價，產(chǎn)品仍供不應(yīng)求。全球碳酸鋰巨頭FMC自10月1日起，在全球范圍內(nèi)全線提升旗下鋰產(chǎn)品價格，其中，碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品將提價15%。年初至今，碳酸鋰累計漲幅已超30%。

在此帶動下，相關(guān)上市公司紛紛調(diào)高了三季度業(yè)績預(yù)期。多氟多(002407)10月8日晚間發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告修正公告，原先預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1800萬元至2200萬元，修正后預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2800萬元至3200萬元，大幅上調(diào)預(yù)期的主要原因是由于公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣周期，價格回升較快，盈利能力回升。

同時，下游充電樁建設(shè)的缺口依舊巨大。2014年以來我國在充電樁、充換電站建設(shè)方面進步較快，然而充電設(shè)施數(shù)量與快速增長的新能源汽車銷量明顯不成比例，大大制約了新能源汽車的發(fā)展和推廣。截至2014年年底，全國建成了2.8萬個充電樁和723座充電站，盡管建設(shè)速度明顯加快，但是新能源汽車與充電樁兩者之比僅為4：1。

為盡快彌補上述缺口，加快新能源汽車的推廣，充電樁一直受到政策的重點支持。10月15日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部和住建部在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)了《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》。根據(jù)規(guī)劃，2020年我國將建成集中充換電站1.2萬座，分散充電樁480萬個，滿足全國500萬輛電動汽車充電需求。

火力全開加快投資

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈被激活的背景下，上市公司火力全開，紛紛通過定增等方式加快了對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，上游的鋰電池和下游的充電樁則成為投資最為密集的領(lǐng)域。特別是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有至少18家上市公司大舉投資鋰電池項目，投資金額超500億元。

以新能源汽車龍頭比亞迪(002594)為例，去年下半年，比亞迪雙?；靹榆囆?ldquo;秦”一度供不應(yīng)求，未交付訂單曾超8500臺。比亞迪董事長王傳福當時坦承，比亞迪“秦”在產(chǎn)能上沒敢大膽規(guī)劃，電池成為秦車型產(chǎn)能的瓶頸。為此，比亞迪于今年6月3日晚間推出了150億元的定增計劃。其中，鐵動力鋰離子電池擴產(chǎn)項目總投資60.23億元，擬投入募集資金60億元。該項目完成后將新增動力電池生產(chǎn)能力6Gwh/年，全部用于滿足比亞迪新能源汽車生產(chǎn)的需要。

除比亞迪外，德爾家居、杉杉股份(600884)、大東南(002263)、樂凱膠片(600135)、多氟多、中國寶安(000009)等上市公司也通過定增的方式紛紛加碼鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。此外，成飛集成(002190)也推出了龐大的鋰電池投資計劃。公司8月10日晚間公告稱，控股子公司中航鋰電擬與江蘇常州金壇區(qū)政府在當?shù)禺a(chǎn)業(yè)園共同投資建設(shè)“中航鋰離子動力電池項目”，項目規(guī)劃用地1000畝，總投資125億元。其中，中航鋰電將在40億元注冊資本的項目公司中出資至少30%，即不低于12億元。與此同時，中航鋰電還計劃投資14.5億元在其洛陽產(chǎn)業(yè)園增建三期項目。按此計算，此次中航鋰電加碼鋰電池業(yè)務(wù)將至少投入26.5億元。

充電設(shè)施則是另一個上市公司密集投資的領(lǐng)域。科陸電子(002121)5月25日晚發(fā)布的定增預(yù)案顯示，所募投30.78億元資金將有5.76億元用于充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺項目。力帆股份(601777)5月25日發(fā)布的定增預(yù)案則顯示，擬募資不超過52億元，其中10億元用于智能新能源汽車能源站項目。公司表示，不同于目前新能源汽車普遍采用的“充電模式”，能源站擬采取自主研發(fā)的“動力電池更換”為主兼顧充電的模式。相較于充電模式，在更換時間、電池壽命、征地占地、投資回收期等方面，換電模式都體現(xiàn)出較為顯著的競爭優(yōu)勢。(中國證券報：楊涵、任明杰 )

新能源汽車概念股三季報近六成預(yù)喜

今年新能源汽車銷量的持續(xù)增長，帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的業(yè)績。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月13日，在43家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司中，30家發(fā)布了三季報業(yè)績預(yù)告，其中17家預(yù)喜，12家預(yù)減預(yù)虧，1家不確定，預(yù)喜比例達56.7%。

產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績喜人

新能源汽車概念上市公司前三季度的業(yè)績尤其突出。17家已預(yù)告公司中，8家預(yù)增，2家續(xù)盈，1家扭虧，2家預(yù)減，3家虧損，1家不確定，預(yù)喜比例達65%。

其中，多氟多(002407)以773%的凈利潤增幅居首。公司預(yù)計今年1-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為1800萬元至2200萬元，去年同期虧損327.1萬元。公司表示，業(yè)績增長的原因是由于公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣周期，價格回升較快，盈利能力回升。

率先進入新能源汽車領(lǐng)域的比亞迪(002594)、安凱客車(000868)，由于新能源汽車銷量增長，業(yè)績表現(xiàn)突出。比亞迪預(yù)計前三季度凈利潤增長19億元至20.8億元，同比增長388.54%-434.83%。公司表示，第三季度預(yù)計備受市場歡迎的插電式混合動力汽車“秦”將繼續(xù)熱銷，隨著產(chǎn)能的逐步釋放和推廣力度的不斷加大，新上市的插電式混合動力SUV車型“唐”的銷量也將穩(wěn)步提升，同時公共交通及專用車領(lǐng)域的訂單也將加快交付，集團新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持快速增長的良好勢頭。

新能源汽車業(yè)務(wù)良好的發(fā)展勢頭也使產(chǎn)業(yè)鏈上的驅(qū)動電機、動力鋰電池上市公司受益。方正電機(002196)預(yù)計前三季度凈利潤1712.37萬元至1979.93萬元，同比增長220%至270%，業(yè)績增長的原因是公司新能源汽車業(yè)務(wù)增長。此外，江特電機(002176)、信質(zhì)電機(002664)、大洋電機(002249)凈利潤增幅也均有15%-30%的幅度。申萬宏源(000166)研報也建議關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，在市場預(yù)期高企和政策不斷出臺的情況下，預(yù)計板塊個股將有顯著相對收益。

未來5年規(guī)模有望超千億

近期，充電樁行業(yè)相關(guān)支持政策頻出，在拉動行業(yè)快速發(fā)展的同時，也使行業(yè)公司業(yè)績進入景氣區(qū)間?？脐戨娮?002121)、森源電氣(002358)、中恒電氣(002364)、科士達(002518)等公司前三季度凈利潤均有不同幅度的增長。

其中，科陸電子預(yù)計前三季度凈利潤1.28億元至1.54億元，同比增長50%-80%。公司表示，業(yè)績增長的原因是2015年度公司智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，新能源業(yè)務(wù)的開拓取得實質(zhì)性進展，光伏電站項目為公司貢獻了較為穩(wěn)定的收入和利潤。

中恒電氣預(yù)計前三季度凈利潤9731萬元至1.12億元，同比增長30%-50%。公司新能源領(lǐng)域電動汽車充電設(shè)備以及數(shù)據(jù)中心高壓直流電源系統(tǒng)的業(yè)務(wù)拓展得到了進一步的推廣。今年9月，公司成功中標國家電網(wǎng)公司高速公路電動汽車充電設(shè)備招標項目，電動汽車充電設(shè)備業(yè)務(wù)再次取得新突破。近期公司在相關(guān)領(lǐng)域也陸續(xù)斬獲電動汽車充電設(shè)備訂單，為車企、交通運輸部門等提供電動汽車充電設(shè)備并提供技術(shù)支持。

目前我國充電設(shè)施發(fā)展速度還較緩慢，截至2015年初，全國僅建成充電樁約3.7萬，充電站800余座。而隨著國家充電樁各項支持政策的陸續(xù)推出，預(yù)計產(chǎn)業(yè)鏈上下游將全面受益，未來5年整個充電配套設(shè)施建設(shè)規(guī)模有望超過千億，將有力支撐新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展。(中國證券報：歐陽春香)

充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進入新階段

充電樁作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，業(yè)內(nèi)一直給予高度的關(guān)注，但由于下游的發(fā)展遲滯和企業(yè)商業(yè)模式不成熟，充電樁產(chǎn)業(yè)一直無法迎來爆發(fā)式增長。10月15日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部和住建部在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》，該政策的下發(fā)，意味著充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展即將進入到新階段。

政策集中驅(qū)動發(fā)展

《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》是作為國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》的配套文件，已經(jīng)在主管新能源汽車的部委內(nèi)部下發(fā)。官方統(tǒng)計資料顯示，截至2014年底，全國共建成充換電站780座，交流充電樁3.1萬個，為超過12萬輛電動汽車提供充換電服務(wù)。

實際上，9月以來，政策對充電樁的支持一直不斷。9月3日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議。會議決定，一是把城市合理規(guī)劃布局和建設(shè)停車場結(jié)合起來，加快配建充電樁、城市充換電站、城際快充站等設(shè)施。新建住宅停車位建設(shè)或預(yù)留安裝充電設(shè)施的比例應(yīng)達到100%，大型公共建筑物、公共停車場不低于10%。二是放寬準入，鼓勵民間資本以獨資、PPP等方式參與。三是加大財稅、金融、用地、價格等政策扶持，放開社會投資新建停車場收費，允許充電服務(wù)企業(yè)向用戶收費。四是完善相關(guān)標準規(guī)范，支持移動充電、智能停車等推廣應(yīng)用，通過“互聯(lián)網(wǎng)+”盤活資源。

9月22日，工信部網(wǎng)站公告，GB/T 20234《電動汽車傳導(dǎo)充電用連接裝置》3項系列國家標準通過全國汽車標準化技術(shù)委員會電動車輛分技術(shù)委員會的專家審查。國家電網(wǎng)擬重啟城市充電設(shè)備招標，近1年多以來，國網(wǎng)基本退出城市充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，專注高速公路業(yè)務(wù)?？傮w來看，出于投資回收期考慮，最近一年民間資本投建充電網(wǎng)絡(luò)的熱情低于預(yù)期。因此，國網(wǎng)此時重新介入將有力推動行業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)預(yù)期從四季度開始到2016年底，招標規(guī)模在50億元左右。

國家能源局配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃(2015-2020年)則明確支持充電樁發(fā)展，按照《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南》(2015-2020年)，到2020年將建成1.2萬座充換電站、480萬臺充電樁，可以為500萬輛電動汽車提供充換電服務(wù)。以充電樁均價2萬元/個(交直流混合)、充電站300萬元/座計算，未來5年國內(nèi)新能源汽車充電樁(站)的直接市場規(guī)模有望達到1320億元。

充電樁有望迎爆發(fā)期

近期充電樁板塊成為了整個A股市場的熱門投資主題，上海普天(600680)、奧特迅(002227)、特銳德(300001)、萬馬股份(002276)、和順電氣(300141)等相關(guān)個股連續(xù)多日大漲。眾所周知，充電設(shè)施缺少是制約新能源車發(fā)展的關(guān)鍵，企業(yè)商業(yè)模式仍在探索中，近期頻出的利好政策對行業(yè)發(fā)展形成拉動作用。但是近期隨著下游的企穩(wěn)和政策驅(qū)動，充電樁有望迎來爆發(fā)周期。

國家能源局副局長鄭柵潔在10月12日召開的電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進聯(lián)盟成立暨建設(shè)經(jīng)驗現(xiàn)場會上透露，對于推動充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，各地重視程度、建設(shè)進展和配套政策都嚴重不平衡，當前只有10個省市出臺了關(guān)于充電基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)政策。國家能源局下一步將把各項目標任務(wù)分年度分解到各地和各相關(guān)單位，按國家要求各地在明年3月底前發(fā)布充電基礎(chǔ)設(shè)施專項規(guī)劃，制定出臺充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營管理辦法，國網(wǎng)、南網(wǎng)等企業(yè)也要有相關(guān)的五年安排和每年計劃。此外，充電設(shè)施建設(shè)的全國性示范文件和標準很快就會出臺。

9月30日，國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出到2020年，基本建成適度超前、車樁相隨、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，滿足超過500萬輛電動汽車的充電需求。10月9日，國家發(fā)改委、國家能源局、工信部、住建部四部委又聯(lián)合印發(fā)了《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020年)》。業(yè)內(nèi)人士表示，充電樁國標標準的公布將有利于明確充電樁技術(shù)發(fā)展方向和安全要求，利于充電樁的大規(guī)模建設(shè)和新能源汽車行業(yè)發(fā)展。(中國證券報劉楊)