三季度行業(yè)總體跑贏市場(chǎng),三季度(截止到9月28日)電力設(shè)備與新能源板塊共下跌14.76%,同期滬深300指數(shù)下跌23.75%,行業(yè)跑贏大盤(pán)8.99個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)全部下跌,上半年業(yè)績(jī)較好的電池和一次設(shè)備板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì),風(fēng)電、發(fā)電設(shè)備、電力電子及電機(jī)設(shè)備遭受重挫,跌幅均在30%以上。個(gè)股層面,漲幅主要受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及自身的題材影響,充電樁產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股最為活躍,電池板塊其次。跌幅較大的主要是前期漲幅過(guò)大、短期無(wú)法兌現(xiàn)業(yè)績(jī)的“故事型”個(gè)股。

充電樁開(kāi)啟千億投資盛宴

新能源汽車(chē)在政策大力推動(dòng)下將迎來(lái)井噴式增長(zhǎng),對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈將產(chǎn)生明顯的需求拉動(dòng)效應(yīng),而充電樁作為新能源汽車(chē)大力推廣的必備配套設(shè)施,也將迎來(lái)一輪較強(qiáng)景氣周期。近期國(guó)家對(duì)充電樁建設(shè)的扶持力度不斷加大,行業(yè)亟待解決盈利模式、補(bǔ)貼等問(wèn)題逐步突破。我們認(rèn)為,行業(yè)將迎來(lái)利好政策的密集發(fā)布期,《電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》、《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施指南》和《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見(jiàn)》等系列政策都有望陸續(xù)推出,從長(zhǎng)期看,我們認(rèn)為充電樁板塊將是貫穿到明年的持續(xù)性的投資機(jī)會(huì),目前僅處于初期階段,千億投資盛宴剛剛開(kāi)啟。個(gè)股方面,我們建議關(guān)注三類企業(yè),一是在市場(chǎng)中具有一定口碑和供貨業(yè)績(jī)的大型設(shè)備提供商,這類企業(yè)最先受益;二是具有先發(fā)優(yōu)勢(shì),快速搶占全國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)類企業(yè),資源排他性奠定了這類企業(yè)的確定性成長(zhǎng)的基礎(chǔ);三是具有互聯(lián)網(wǎng)思維,借力充電網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)增值服務(wù),有望達(dá)成多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的企業(yè),未來(lái)能源互聯(lián)網(wǎng)和車(chē)聯(lián)網(wǎng)的交互落地是行業(yè)的大方向。綜上,我們推薦:奧特迅、特銳德、萬(wàn)馬股份、動(dòng)力源和國(guó)軒高科。

核電產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)外雙提速

我們看好核電板塊主要基于國(guó)內(nèi)核電重啟和“一帶一路”戰(zhàn)略下中國(guó)核電走出去的需求拉升,內(nèi)需方面,李克強(qiáng)總理提出到2020年投入運(yùn)營(yíng)58GW的目標(biāo),預(yù)計(jì)2015年至2020年的年均新開(kāi)工和完成裝機(jī)量大約在652萬(wàn)千瓦左右。外需方面,國(guó)家主席總理多次在外交場(chǎng)合積極推薦中國(guó)核電,促進(jìn)中國(guó)與他國(guó)的核電產(chǎn)業(yè)合作,力推中國(guó)核電“走出去”,成效顯著。目前,中國(guó)已經(jīng)與芬蘭、法國(guó)、英國(guó)、南非、巴基斯坦等國(guó)家簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,規(guī)劃承建核電站項(xiàng)目。此外,隨著我國(guó)核電技術(shù)的不斷升級(jí)進(jìn)步,核電產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化率不斷提高,零部件尤其是核心零部件的進(jìn)口替代空間廣闊,具體到個(gè)股,我們首推零部件類高彈性個(gè)股,建議關(guān)注技術(shù)壁壘高,市場(chǎng)占有率大的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,推薦丹甫股份、中核科技及江蘇神通以及首只純正核電運(yùn)營(yíng)商標(biāo)的中國(guó)核電。

配網(wǎng)投資規(guī)劃大幅增加

配網(wǎng)一直以來(lái)就是我國(guó)電力系統(tǒng)發(fā)展的軟肋,制約著我國(guó)電力系統(tǒng)的發(fā)展。

今年三季度國(guó)家連續(xù)下發(fā)文件,提出要加快配電網(wǎng)建設(shè),以解決城鄉(xiāng)配電網(wǎng)發(fā)展薄弱問(wèn)題,并為配電網(wǎng)適應(yīng)能源互聯(lián)、推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展提供有力支撐。

《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃(2015——2020年)》提出,2015—2020年,配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬(wàn)億元,其中2015年投資不低于3000億元,“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬(wàn)億元,相當(dāng)于每年投資不低于3400億元,而“十二五”期間的配網(wǎng)實(shí)際投資額在2000萬(wàn)元左右。個(gè)股方面我們建議關(guān)注市場(chǎng)占有率高,業(yè)績(jī)彈性大的企業(yè)。推薦北京科銳、合縱科技、置信電氣。