吉利汽車(0175)周二在大成交的支持下大升5.4%。本行認(rèn)為這是技術(shù)突破的訊號(hào)，并因而建議買入此股票。

股價(jià)在4月14日升至4.69元的日內(nèi)高位后最多跌23%至6月9日3.59元的低位。本行認(rèn)為股價(jià)最近的回調(diào)主要是因?yàn)橥顿Y者由于公司之前大幅跑贏大市(股價(jià)從去年12月31日至今年4月14日累升89%)及受到中國汽車銷售增速放緩的負(fù)面消息所影響。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，中國乘用車的5月份銷售量按年只錄得1.2%的增長，遠(yuǎn)低于2015年頭5個(gè)月按年升6.4%的銷售量和2014年全年度銷售量按年錄得9.9%的升幅。

首5月售21.9萬輛增4成

儘管如此，本行認(rèn)為吉利汽車的基本面依舊強(qiáng)勁。公司在2015年前5個(gè)月的汽車銷售量為219,038輛，按年大升40%，并已達(dá)到其2015年450,000輛全年度目標(biāo)銷售量的49%。其強(qiáng)勁的汽車銷售量將會(huì)是公司2015年上半年業(yè)績(jī)亮麗的保證。

本行認(rèn)為吉利汽車之后將會(huì)提高其2015年全年度的目標(biāo)銷售量，此會(huì)成為另一個(gè)股價(jià)的催化劑。與此同時(shí)，中國股市最近的升幅而引發(fā)的財(cái)富效應(yīng)亦可能會(huì)在下半年帶動(dòng)中國汽車的銷售量。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車的盈利在2015年和2016年將分別上升77%和22%，至25.3億元人民幣和30.9億元人民幣。2015年和2016年的每股盈利將會(huì)分別升77%和22%，至0.29元人民幣和0.353元人民幣，相當(dāng)于11.3倍和9.2倍的2015年和2016年市盈率。

預(yù)測(cè)PE12.5倍甚吸引

有鑒于公司強(qiáng)勁的盈利增長動(dòng)能，其現(xiàn)時(shí)的估值相當(dāng)有吸引力。本行根據(jù)12.5倍的2015年市盈率(PE)，或等同于較5年平均預(yù)期市盈率高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的基準(zhǔn)上，建議6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為4.55元(昨天收市4.17元)。市場(chǎng)共識(shí)目標(biāo)價(jià)為4.36元。