PPP相關(guān)政策不斷加碼，6月8日，財政部召開全國電視電話會議，就貫徹落實《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見》以下簡稱《意見》進行工作部署。

財政部副部長張少春指出，《意見》的印發(fā)是我國PPP發(fā)展史上的一個里程碑，標志著我國PPP發(fā)展進入有章可循、有據(jù)可依的新階段，市場也給予了積極正面反應。目前在推廣PPP模式的過程中，做好頂層設(shè)計的“當頭炮”已經(jīng)打響，今后的關(guān)鍵在于“真刀真槍”地推進項目建設(shè)。

在PPP模式的推廣中，國家在環(huán)保項目上的動作最大，從之前的“水十條”到現(xiàn)今的PPP模式批復確認，環(huán)保領(lǐng)域成為PPP推廣的排頭兵。近兩周河北、陜西等多地公布PPP項目，首批項目投資總額分別達到1330億元、1536億元，涉及交通設(shè)施、水利設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境等五個領(lǐng)域。

PPP進入環(huán)保業(yè)已久，究竟目前的實施情況如何?市場反應如何?智綱智庫接觸PPP項目多年，帶著這些疑問，中國經(jīng)濟時報記者采訪了智綱智庫金融咨詢師姚瑤。

政、企、市場仍在磨合期

中國經(jīng)濟時報：目前關(guān)于PPP有一種說法，PPP呼聲大，成交量少，是政府熱企業(yè)冷。近來到智綱智庫咨詢PPP的政企熱情度怎樣?普遍關(guān)注的問題和顧慮有哪些?

姚瑤：政府和企業(yè)的熱情度都很高，但體現(xiàn)的方面有所不同。

中央政府的熱情體現(xiàn)在“嘴”上，從2013年國家層面不斷號召地方政府和企業(yè)使用PPP方式，政策文件亂花漸欲迷人眼，但仔細去分析，主要有幾個部委在推動，一是財政部，他主要從政府債務(wù)和地方財政的角度，最重要關(guān)注項目的風險衡量;二是發(fā)改委，制定項目立項和運行的工作流程;三是如交通部、水利部、環(huán)保部這些重點行業(yè)的部委。

地方政府的熱情體現(xiàn)在“腦”上，我們接觸的很多地方政府客戶，關(guān)注自己的片區(qū)和領(lǐng)域可以如何利用PPP方式開發(fā)，地方融資平臺受到限制，如何去融資，他們需要去構(gòu)想出一系列與社會資本合作的項目和方式。這其實反映了一個很有意思的現(xiàn)象：這一輪的經(jīng)濟發(fā)展也好，新型城鎮(zhèn)化也好，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型也好，還是需要進行區(qū)域開發(fā)、土地開發(fā)，但主導方不再是政府了，而是市場。

企業(yè)的熱情最主要體現(xiàn)在“腳”上，一邊去參加政府和市場機構(gòu)組織的各種PPP培訓，另一邊是去各個地方考察PPP項目。很多企業(yè)關(guān)注的問題非常實際：一是項目選擇;二是合作方式;三是投融資方式。這些歸根到底，就是PPP項目模式如何設(shè)計的問題。

政府和企業(yè)都在密切關(guān)注PPP，說PPP是政府一頭熱，不完全正確，只是PPP模式目前不成熟，“嘴”、“腦”、“腳”不能做到完全協(xié)調(diào)，政府和市場還需要時間去探索。

中國經(jīng)濟時報：有人說，PPP就是今天流行，明天不流行了，有人說，PPP是一個新的時代，對企業(yè)家們認識這個問題有什么建議?

姚瑤：企業(yè)家要考慮的問題有三個角度。

第一，從國家大勢的角度去考慮——中國轉(zhuǎn)型，大勢所趨。

我們說PPP是大勢所趨，其背后深層次的原因是土地財政模式不可持續(xù)了，而鼓勵PPP就是為了探索新的發(fā)展模式。具體又分短中長三個階段目標，從短期來看，為了緩解地方債務(wù)危機。中期來看，為了滿足新型城鎮(zhèn)化和中國走出去的資金需求。從長期來看，是市場化改革的關(guān)鍵。作為企業(yè)需要主動迎接這個趨勢。

第二，從企業(yè)戰(zhàn)略的角度去考慮戰(zhàn)略機遇，打造“金融+”。

PPP機遇下要求企業(yè)做投資做融資，很多企業(yè)以前并不擅長這一塊，比如像中鐵、中鐵建、葛洲壩(600068,股吧)等工程承包商，以前只是做工程承包建設(shè)，現(xiàn)在要做投資看項目，這個很頭疼，但同時，這是企業(yè)打造“金融+”的機會，因為我們分析了國際工程承包商的發(fā)展，他們利潤很大的一塊就是來自于投資帶來的特許經(jīng)營，中國工程承包商也要轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在，政策大力推行PPP，對他們來說是一個很好的時機。所以企業(yè)不光要站在項目的維度去思考，還要站在企業(yè)戰(zhàn)略的維度上去考慮。

第三，從模式設(shè)計的角度去考慮——模式設(shè)計，因地制宜。

PPP是舶來品，最早是1982年在英國首次提出，在歐洲、北美及亞非已實施多年，現(xiàn)在國外的模式和流程應該很成熟，但PPP模式根據(jù)不同國家采取的具體形式不同。中國PPP處于探索期，需要因事因地因人。

環(huán)保行業(yè)將面臨PPP洗牌

中國經(jīng)濟時報：PPP引入環(huán)保領(lǐng)域會對環(huán)保產(chǎn)業(yè)有哪些改變和影響?

姚瑤：首先，訂單向優(yōu)勢企業(yè)集中，比如有一家做污水處理的小型企業(yè)，前三年日子還好過，但自從首創(chuàng)股份(600008,股吧)在各地收購和投資完成，實現(xiàn)全國布局，基本上難以望其項背了。

其次，項目規(guī)模效應增強，這是由行業(yè)特征決定的，有的單個項目盈利性不強，比如自來水廠，關(guān)鍵在于規(guī)模效應，由于過去單個項目是政府投資，對盈利性要求不高，但現(xiàn)在采用PPP，在市場的洗禮下，項目規(guī)模效應增強的速度會加快。

第三，收購兼并促使行業(yè)集中度增加，環(huán)保領(lǐng)域中，并購在資源整合和產(chǎn)業(yè)整合中將發(fā)揮越來越大的作用，一種類型是技術(shù)并購，中國現(xiàn)在很多環(huán)保問題，國外其實已經(jīng)經(jīng)歷過了，環(huán)保技術(shù)是成熟的，資金雄厚的企業(yè)通過國際并購的方式直接購買;另一種是產(chǎn)業(yè)整合。

中國經(jīng)濟時報：PPP涉及的融資問題如何解決?目前PPP如何操作?

姚瑤：如何借助金融機構(gòu)的力量，這是很關(guān)鍵的一個問題，企業(yè)在這個過程中一定要學會插上金融的翅膀。

其實國內(nèi)金融機構(gòu)很早在這方面就開始了探索創(chuàng)新，除了國開行這種政策性金融機構(gòu)，還有中信集團成立的PPP聯(lián)合體，以及平安銀行(000001,股吧)，企業(yè)要去和他們交流溝通。我們這里強調(diào)幾種新的融資設(shè)計方式。

一是設(shè)計一攬子融資計劃，很多PPP項目復雜程度高，不是一種融資工具可以勝任的，需要金融機構(gòu)橫跨銀行、證券、保險等多個領(lǐng)域，來搭建一個最優(yōu)的融資結(jié)構(gòu)，這在以前可能存在困難，但隨著資本管理的放開，很多全牌照金融機構(gòu)是可以做到的。

二是政府企業(yè)成立發(fā)展基金，在一個大型流域開發(fā)綜合項目中，我們構(gòu)筑了PPP項目群，其中我們就匹配了這種融資模式。從總體上來說，基金相當于構(gòu)筑了一個資金池，對整個項目池進行融資，讓賺錢的項目可以補貼不賺錢項目。

三是探索資產(chǎn)證券化，沉淀下來的資產(chǎn)經(jīng)過運營變得有穩(wěn)定收益，就可以進行資產(chǎn)證券化，從而實現(xiàn)企業(yè)輕資產(chǎn)運作，比如，溫州幸福軌道就通過發(fā)行股權(quán)權(quán)證的方式進行了探索。

中國經(jīng)濟時報：隨著“水十條”、“大氣十條”的落地，“土十條”也漸行漸近，這些政策對PPP在環(huán)保事業(yè)的應用都有涉及，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在這些領(lǐng)域如何推進PPP?

姚瑤：下一輪中國的發(fā)展目標是提質(zhì)增效，看得見山，望得見水，環(huán)保將是一個萬億級的市場。此外，發(fā)改委在年初制定了PPP重點發(fā)展的六大領(lǐng)域，環(huán)保就是其中之一，這里面將產(chǎn)生無數(shù)的哥德巴赫猜想。

在推進上，首先是一些政府運營的低效率項目將聯(lián)合社會資本進行改造。其次是一些新建項目，這些項目從建設(shè)開始將直接采用PPP方式。最后是社會資本可能會參與到先進技術(shù)的跨國合作和收購中去，比如農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉、PM2.5治理等，這些領(lǐng)域中國并不成熟，但國外發(fā)達國家已經(jīng)走過了從污染到治理的過程，他們擁有技術(shù)卻無處可用，我們可以直接引進國外成熟技術(shù)。