今年4月份，國(guó)內(nèi)大宗商品PTA價(jià)格出現(xiàn)了一輪迅速大幅的上漲，其中裝置頻現(xiàn)故障、上漲及下游產(chǎn)銷的好轉(zhuǎn)均是此輪行情走高的主要推手。但眾所周知，由裝置突發(fā)事件引起的行情上漲畢竟不是市場(chǎng)能夠長(zhǎng)久立足于高位的決定性因素。因此進(jìn)入5月份后，國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始回落，其價(jià)格由4月下旬的5200元/噸左右降至目前的5100元/噸左右。對(duì)此，金銀島分析師王建霞在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，這波跌勢(shì)也是由諸多原因?qū)е碌摹?/p>

首先，原油方面，目前由于主要產(chǎn)油國(guó)搶占市場(chǎng)份額未有實(shí)質(zhì)減產(chǎn)，原油后期沖高恐乏力，而未來(lái)整體走勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)以震蕩盤整走勢(shì)為主，60美元/桶依然是一個(gè)較強(qiáng)的阻力位，但鑒于原油旺季需求已經(jīng)到來(lái)，市場(chǎng)短線盤整，而中長(zhǎng)線依然以穩(wěn)健走勢(shì)為主。

其次，從成本上看，5月底至6月初，亞洲幾套前期停車的PX裝置有重啟計(jì)劃，另外中金石化160萬(wàn)噸PX裝置基本已能確定將在6月底正式投產(chǎn)，7月初預(yù)計(jì)可產(chǎn)出產(chǎn)品，貨源供應(yīng)的增加將抑制后期PX的續(xù)漲空間。另外PX的利潤(rùn)也將收窄，PTA來(lái)自成本的支撐力度恐將縮減。

再者，從供應(yīng)面上來(lái)看，進(jìn)入5月以后，前期檢修或者存在故障的幾套PTA裝置陸續(xù)重啟，其中包括福建佳龍60萬(wàn)噸15日重啟、臺(tái)化寧波120萬(wàn)噸11日重啟，而原本定于5月檢修的恒力220萬(wàn)噸裝置目前已確定取消。另外伴隨期貨1505合約的交割，雖有大部分貨源已流入1509合約，但依然有部分貨源流通至現(xiàn)貨市場(chǎng)。受此影響，業(yè)界相關(guān)人士開(kāi)始對(duì)供應(yīng)增加的預(yù)期有所擔(dān)憂，市場(chǎng)看空心態(tài)漸起，導(dǎo)致現(xiàn)貨重心回落。

最后，從需求上看，4月份由于聚酯原料重心暴漲，下游聚酯工廠出現(xiàn)恐慌，詢貨積極。進(jìn)入5月份后，下游多以消耗4月儲(chǔ)備庫(kù)存為主，導(dǎo)致近段時(shí)間以來(lái)下游聚酯產(chǎn)銷也始終處于較為清淡的狀態(tài)。王建霞表示，目前下游聚酯POY庫(kù)存與月初相比多數(shù)上升5天至12~18天;FDY庫(kù)存上升3~4天至8~20天;DTY庫(kù)存相對(duì)變化較小，較5月初上升2天左右至17~21天。而從價(jià)格變化來(lái)看，下游聚酯產(chǎn)品均出現(xiàn)了不同的下調(diào)空間。另外，進(jìn)入6月以后，市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季，夏季也會(huì)逐步迎來(lái)限電等問(wèn)題，屆時(shí)聚酯開(kāi)工率可能會(huì)隨著淡季及限電的到來(lái)逐步縮減，需求面將對(duì)PTA造成一定拖累。對(duì)于后市的走勢(shì)，王建霞表示，近期國(guó)內(nèi)大宗商品PTA市場(chǎng)可能在氣氛相對(duì)偏弱的環(huán)境中回調(diào)，價(jià)格預(yù)計(jì)以跌為主，但在此期間也不排除月底結(jié)算對(duì)市場(chǎng)的支撐。進(jìn)入6月份后，市場(chǎng)需密切關(guān)注PX、PTA的裝置運(yùn)行情況、下游聚酯淡季的采購(gòu)情況及空頭情緒的宣泄。