微網(wǎng)電價(jià)及補(bǔ)貼方案將出 儲(chǔ)能行業(yè)或迎突破點(diǎn)

儲(chǔ)能行業(yè)或迎來爆發(fā)前的突破點(diǎn)據(jù)記者從中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟(CNESA)主辦的儲(chǔ)能國(guó)際峰會(huì)2015上獲悉，國(guó)家能源局下半年將出臺(tái)微電網(wǎng)電價(jià)及補(bǔ)貼方案，目前處于征求意見稿討論階段。

權(quán)威人士透露，征求意見稿提出給予微網(wǎng)項(xiàng)目70%的系統(tǒng)補(bǔ)貼，原則上補(bǔ)貼業(yè)主，具體電價(jià)分微網(wǎng)、離網(wǎng)系統(tǒng)不同，細(xì)節(jié)還在探討中。

業(yè)內(nèi)人士分析，由于儲(chǔ)能電池占微網(wǎng)投資比重最大，因此補(bǔ)貼出臺(tái)后最受益的是儲(chǔ)能。目前我國(guó)微網(wǎng)還處于示范階段，現(xiàn)有項(xiàng)目大多由政府100%投資，支持貧困鄉(xiāng)村地區(qū)用電。如果微網(wǎng)扶持新政出臺(tái)后，將有利于推動(dòng)微網(wǎng)商業(yè)化，利好儲(chǔ)能電池生產(chǎn)和微網(wǎng)投資運(yùn)營(yíng)商。

金風(fēng)科技副總裁兼董秘馬金儒告據(jù)記者，“智能微網(wǎng)概念是指把新能源應(yīng)用起來，運(yùn)用儲(chǔ)能技術(shù)，和傳統(tǒng)能源做一些波峰波谷的平衡，提供智慧供應(yīng)電源的系統(tǒng)。智能微網(wǎng)有兩種方式，獨(dú)立的供電系統(tǒng)，完全脫網(wǎng);還有一種，和電網(wǎng)連接，自發(fā)自用，余電上網(wǎng)，作為分布式能源。”

在她看來，微電網(wǎng)本身成本較高，由于供電系統(tǒng)也需要自己投資，很難形成經(jīng)濟(jì)性，國(guó)家給予一定政策支持后，企業(yè)才有投資積極性。

此外，由于目前儲(chǔ)能度電成本約1.5元/ 瓦，技術(shù)不成熟導(dǎo)致商業(yè)化瓶頸難以突破。不過，用中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟理事長(zhǎng)俞振華的話說，“今年以來，多個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目投運(yùn)，行業(yè)最黑暗的時(shí)候已經(jīng)過去，3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量變到質(zhì)變，并迎來行業(yè)發(fā)展的儲(chǔ)能元年”。

除了政策利好，行業(yè)本身也出現(xiàn)一些積極變化。截至2014年底，中國(guó)應(yīng)用在電力系統(tǒng)的儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為84.4MW，占全球儲(chǔ)能裝機(jī)的10%。其中，新增裝機(jī)31MW，年增長(zhǎng)率58%，較上一年提升14個(gè)百分點(diǎn)，增幅明顯。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)容量將達(dá)67GW，產(chǎn)業(yè)井噴在即。

龍頭企業(yè)也有所嘗試，特斯拉發(fā)布戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)“能量墻”，陽光電源與三星合作研發(fā)電力用鋰離子電池、儲(chǔ)能變流器及儲(chǔ)能系統(tǒng)開發(fā)。

俞振華介紹，在中國(guó)，儲(chǔ)能已經(jīng)在分布式發(fā)電與微網(wǎng)、電力輔助服務(wù)、用戶側(cè)需求響應(yīng)和電動(dòng)汽車車電互聯(lián)等四個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)和商業(yè)化模式。尤其是在能源互聯(lián)網(wǎng)格局下，能源系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，儲(chǔ)能將扮演“能源芯片”的關(guān)鍵角色，輔助能量管理。

在會(huì)上，聯(lián)盟同時(shí)發(fā)布了《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2015》，揭示行業(yè)發(fā)展的新特點(diǎn)。從地域上看，美國(guó)儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)比重最大;應(yīng)用分布上，儲(chǔ)能項(xiàng)目主要集中在可再生能源并網(wǎng)、輔助服務(wù)、電力輸配和分布式微網(wǎng)等領(lǐng)域;從技術(shù)分布上看，鈉硫電池的裝機(jī)比重最大，為40%，其次是鋰離子電池和鉛蓄電池;從項(xiàng)目新模式上看，近兩年出現(xiàn)的三類新模式：融資租賃模式、零售模式、電動(dòng)汽車充電模式。上海證券報(bào)

國(guó)電南自：費(fèi)用較高導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期

費(fèi)用較高導(dǎo)致一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期。一季度營(yíng)業(yè)收入5.4億元,同比增長(zhǎng)34%,公司歸屬上市股東凈利潤(rùn)虧損3456萬,較去年同期的192萬大幅下滑,主要是成本和費(fèi)用增長(zhǎng)較快,營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)44%,營(yíng)業(yè)費(fèi)用達(dá)1.05億元,同比增長(zhǎng)50%,管理費(fèi)用9097萬同比增長(zhǎng)30%,費(fèi)用較高導(dǎo)致業(yè)績(jī)同比大幅下滑,此外與ABB的合資公司攤薄公司凈利潤(rùn)導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期。

公司管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用一直較高或?qū)⒂绊懝救陿I(yè)績(jī)。公司2011年全年管理費(fèi)用達(dá)2.8億元,同比增長(zhǎng)40%,一季度依然保持高位;財(cái)務(wù)費(fèi)用2011年全年達(dá)1.7億元,同比增長(zhǎng)132%,超出市場(chǎng)預(yù)期,主要由于公司去年快速擴(kuò)張導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng),雖然公司管理層今年將專注主營(yíng),預(yù)計(jì)今年財(cái)務(wù)費(fèi)用將依然較高,管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用或?qū)⒂绊懭甑闹鳡I(yíng)利潤(rùn)。

公司訂單充足。2011年全年新增訂單達(dá)45.54億元(不含17.6億元新疆哈密200MW風(fēng)電總包項(xiàng)目),預(yù)計(jì)公司結(jié)轉(zhuǎn)到2012年的訂單超過20億元,目前公司訂單充足,但由于公司歷史包袱重,單位人員產(chǎn)值低,凈利率較低。

與ABB合資公司長(zhǎng)期來看有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展和國(guó)際市場(chǎng)開拓,短期攤薄公司股東利潤(rùn)。公司與ABB成立合資公司主要是利用ABB在電網(wǎng)自動(dòng)化領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)并開拓國(guó)際市場(chǎng),但公司以較好的資產(chǎn)"國(guó)電南自自動(dòng)化公司"和"國(guó)電南自城鄉(xiāng)電網(wǎng)自動(dòng)化公司"注入合資公司占51%股權(quán),短期內(nèi)或?qū)偙∩鲜泄竟蓶|利潤(rùn),長(zhǎng)期有利于公司自動(dòng)化業(yè)務(wù)發(fā)展和國(guó)際市場(chǎng)開拓。

調(diào)整盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司12-14年?duì)I業(yè)收入為39.9億、51億和64.6億元,考慮合資公司短期對(duì)利潤(rùn)攤薄的影響,預(yù)計(jì)EPS分別為0.22元,0.29元和0.36元,目前股價(jià)相當(dāng)于12年41倍PE,考慮公司產(chǎn)品在行業(yè)中的地位以及公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景,維持增持評(píng)級(jí)。(申銀萬國(guó) 齊琦)

鑫龍電器：增發(fā)獲核準(zhǔn)，強(qiáng)龍得入海

公司目前仍然堅(jiān)持"以成套為平臺(tái)、以元器件為重點(diǎn)、以電力電子為補(bǔ)充"的發(fā)展戰(zhàn)略,對(duì)變壓器公司實(shí)施逐步"收縮"。我們預(yù)測(cè),隨著公司與美國(guó)ZBB合作的深入,鋅溴儲(chǔ)能電池項(xiàng)目順利推進(jìn),公司未來的發(fā)展目標(biāo)將不僅限于配電領(lǐng)域,有望成為集配電一次設(shè)備、電力電子設(shè)備與新能源為一體的新型全國(guó)性電力設(shè)備供應(yīng)商。

隨著公司原募投項(xiàng)目2011年中期先后投產(chǎn),增發(fā)的順利實(shí)施,財(cái)務(wù)費(fèi)用與銷售費(fèi)用率的明顯下降,公司2012-2013年的收入將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。 我們預(yù)計(jì),2012年公司每股收益0.38元(按照送轉(zhuǎn)后的3.3億股本攤薄計(jì)算),目前股價(jià)按送轉(zhuǎn)折算后對(duì)應(yīng)2012年動(dòng)態(tài)市盈率24倍,維持公司"買入"的投資評(píng)級(jí)。(浙商證券 史海昇)

圣陽股份：業(yè)績(jī)彈性足,儲(chǔ)能和小型電動(dòng)值得期待

國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鉛酸電池生產(chǎn)企業(yè):公司2011年5月上市,產(chǎn)品門類以鉛酸電池為主,涵蓋一定量的鋰電池及新能源系統(tǒng)集成產(chǎn)品。應(yīng)用領(lǐng)域包括儲(chǔ)能、工業(yè)備用及動(dòng)力電源,主要客戶包括力諾、英利、三大運(yùn)營(yíng)商、中興華為、時(shí)風(fēng)、奇瑞等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。公司戰(zhàn)略上由電源產(chǎn)品向系統(tǒng)集成產(chǎn)品延伸,專注儲(chǔ)能、備用和動(dòng)力電源市場(chǎng),為客戶定制電源系統(tǒng)解決方案。

鉛炭電池翻開儲(chǔ)能新篇章:儲(chǔ)能市場(chǎng)定位于面向電網(wǎng)智能化、互動(dòng)化、高效化和低碳化,需求空間是千億級(jí),具體包括:獨(dú)立系統(tǒng)電池替換市場(chǎng)、新能源接入平滑儲(chǔ)能系統(tǒng)、智能電網(wǎng)削峰平谷儲(chǔ)能系統(tǒng)、微網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)、分布式發(fā)電儲(chǔ)能系統(tǒng)等。峰谷電價(jià)差、儲(chǔ)能補(bǔ)貼政策是儲(chǔ)能市場(chǎng)商業(yè)化、大發(fā)展的一個(gè)前提條件,這些方面國(guó)內(nèi)環(huán)境都在朝著有利的方向發(fā)展。公司與日本古河合作推出的鉛炭電池將主打儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用,主要優(yōu)勢(shì)在于和一般鉛酸電池相比,循環(huán)次數(shù)大幅增加,儲(chǔ)能的度電成本有望達(dá)到0.6-0.7元/kwh,在儲(chǔ)能市場(chǎng)將極具競(jìng)爭(zhēng)力!

動(dòng)力電池值得期待:公司在動(dòng)力市場(chǎng)以鉛酸產(chǎn)品為主,鋰電處于研發(fā)階段。主要面向四個(gè)市場(chǎng):小型電動(dòng)車、電動(dòng)叉車、場(chǎng)地及特種車輛、微混合動(dòng)力汽車。小型電動(dòng)車由于其天生的經(jīng)濟(jì)性,在二三線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村市場(chǎng)得到迅速推廣。公司身處小型電動(dòng)車最大生產(chǎn)地山東,與行業(yè)內(nèi)主要廠商均建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系,后續(xù)隨著行業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大,公司動(dòng)力電池業(yè)務(wù)有望得到較好的發(fā)展。長(zhǎng)城證券

駱駝股份：一季度業(yè)績(jī)拐點(diǎn),全年增長(zhǎng)無虞

渠道庫存變化導(dǎo)致一季度凈利潤(rùn)下降。公司一季度收入11.4億元,同比增長(zhǎng)0.3%,歸母凈利潤(rùn)9854萬元,同比下降36%。由于公司主要原材料鉛的價(jià)格處于下行趨勢(shì),經(jīng)銷商去庫存,使得出貨量減少。4月份以來鉛價(jià)已回升近10%,預(yù)計(jì)公司收入和利潤(rùn)已經(jīng)明顯改善。

低估值高增長(zhǎng)的汽車后市場(chǎng)O2O 新標(biāo)的。依托線下龐大的銷售服務(wù)資源,以O(shè)2O 方式切入蓄電池上門更換服務(wù),2015年進(jìn)入放量增長(zhǎng)階段,同時(shí)向其他上門保養(yǎng)服務(wù)延伸的空間巨大。

布局啟停電池(EFB 電池和AGM 電池,單價(jià)比傳統(tǒng)電池翻倍)與動(dòng)力電池。我們測(cè)算,為滿足2020年平均油耗5.0L 的標(biāo)準(zhǔn),啟停系統(tǒng)成為傳統(tǒng)車標(biāo)配,公司的EFB 電池2015年起開始批量給奧迪A3車型供貨,AGM 電池開始進(jìn)入東風(fēng)汽車配套體系。國(guó)泰君安

江蘇國(guó)泰：業(yè)績(jī)符合預(yù)期,電解液龍頭受益于新能

公司營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)。14年公司營(yíng)收60.61億元,同比增長(zhǎng)8.09%;經(jīng)歷為2.04億元,同比增長(zhǎng)20.83%。公司單季度業(yè)績(jī)顯示:第三、第四季度一般為公司業(yè)績(jī)高點(diǎn),14年第四季度營(yíng)收16.84億元,同比大幅增長(zhǎng)35.36%,第四季度凈利潤(rùn)3788萬元,同比大幅增長(zhǎng)209%。14年投資凈收益547萬元,同比增長(zhǎng)58.69%,其中銀行理財(cái)產(chǎn)品收益422萬元;資產(chǎn)減值損失2140萬元,同比增長(zhǎng)107.50%;主要壞賬損失和存貨跌價(jià)損失大幅增加,二者分別為1154和722萬元。14年公司營(yíng)業(yè)外收入1415萬元,較13年的2465萬元下降42.58%,主要是13年因搬遷補(bǔ)償498萬元;營(yíng)業(yè)外支出759萬元,同比增長(zhǎng)44.52%。 三項(xiàng)費(fèi)用大幅增長(zhǎng) 預(yù)計(jì)15年期間費(fèi)用率基本持平。14年公司三費(fèi)合計(jì)支出5.17億元,同比大幅增長(zhǎng)19.29%,對(duì)應(yīng)期間費(fèi)用率為8.52%,同比提升0.80個(gè)百分點(diǎn),其中銷售費(fèi)用支出3.48億元,同比增長(zhǎng)18.55%,主要是運(yùn)輸費(fèi)用大幅增加,14年為1.03億元;管理費(fèi)用1.49億元,同比增長(zhǎng)16.65%;財(cái)務(wù)費(fèi)用為1960萬元,同比大幅增加66.71%。同時(shí)單季度費(fèi)用率顯示:近年來第四季度均為銷售費(fèi)用支出高點(diǎn)。我們認(rèn)為公司營(yíng)運(yùn)能力總體穩(wěn)健,預(yù)計(jì)15年三項(xiàng)費(fèi)用率基本持平。

公司作為電解液龍頭將受益。目前公司電解液產(chǎn)能為10000噸,同時(shí)作為國(guó)內(nèi)鋰電池電解液行業(yè)先入者,在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售方面具有一定優(yōu)勢(shì),且銷量連續(xù)多年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一。我們知道,動(dòng)力電池的安全性是新能源汽車安全的核心所在,而材料性能是基礎(chǔ)。公司電解液產(chǎn)品定位于中高端,且具備LG化學(xué)等一批優(yōu)質(zhì)客戶,如LG化學(xué)為全球動(dòng)力電池龍頭企業(yè)之一,目前在全球包括三個(gè)動(dòng)力電池生產(chǎn)基地,分別為韓國(guó)梧倉、美國(guó)霍蘭德及中國(guó)南京,其中南京工廠于14年開工建設(shè),首期投資5億美元,項(xiàng)目采用全球一流的鋰電池技術(shù),完工后將從事新能源汽車動(dòng)力電池電芯、電池組生產(chǎn)及后期電池包相應(yīng)的組裝工作,預(yù)計(jì)15年底投產(chǎn)后可滿足10萬輛電動(dòng)車需求?？傮w而言,公司鋰電池電解液具備規(guī)模、技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì),未來將受益于新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展。

貿(mào)易行業(yè)毛利率顯著提升 15年預(yù)計(jì)總體持平。2014年公司銷售毛利率為13.43%,較13年的11.89%顯著提升1.54個(gè)百分點(diǎn),其中第四季毛利率為14.58%,創(chuàng)近年來的新高。公司分行業(yè)毛利率顯示:進(jìn)出口貿(mào)易毛利率為11.07%,同比大幅提升2.0個(gè)百分點(diǎn),原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升壓力大幅緩解等;化工行業(yè)毛利率為37.03%,同比回落3.89個(gè)百分點(diǎn),原因是產(chǎn)品價(jià)格下降及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,但與可比公司相比,公司電解液產(chǎn)品毛利率仍位于較高水平,主要與公司電解液產(chǎn)品定位于中高端客戶相關(guān)。公司貿(mào)易行業(yè)盈利水平預(yù)計(jì)仍將維持,且電解液產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)顯著,預(yù)計(jì)15年公司毛利率將總體持平。