PPP時代,各類資本跑步進(jìn)軍環(huán)保。本周世紀(jì)星源、天保重裝等多家公司公告并購環(huán)保資產(chǎn)進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域;盛運(yùn)環(huán)保公告與華融控股簽署協(xié)議,設(shè)立30 億元產(chǎn)業(yè)基金拓展垃圾發(fā)電的固廢產(chǎn)業(yè)。前段時間如桑德環(huán)境、萬邦達(dá)、東江環(huán)保等公司亦與清華系、九鼎投資等資本合作,各類資本加速進(jìn)入環(huán)保行業(yè)的趨勢已經(jīng)非常明確。

在PPP 時代下,地方政府環(huán)保需求集中、組合出現(xiàn),PPP 模式對公司融資能力、技術(shù)實(shí)力和綜合解決方案能力提出更高要求,特別是融資能力和資源整合能力上。另一方面,政策、制度不斷完善,PPP 模式正吸引各類資本快速進(jìn)駐環(huán)保領(lǐng)域,如國家隊、實(shí)業(yè)資本和金融資本等。我們預(yù)期擁有上市平臺和一定市場地位的上市公司將成為各類資本選擇合作對象的首選!我們此前的判斷——需求加速集中釋放、訂單變大,供給向龍頭公司收縮、強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面得到驗(yàn)證。

融資訴求強(qiáng)烈、更多公司將籌劃再融資。在PPP 大額訂單集中釋放的背景下,環(huán)保公司大額融資需求顯得極為迫切,能在股東背景上優(yōu)化爭取更多的項目更是錦上添花。根據(jù)我們的統(tǒng)計,超過20 家環(huán)保公司在過去9 個月里公布再融資規(guī)劃或已經(jīng)正在進(jìn)行中,我們預(yù)計超過8-10 家公司或即將籌劃再融資方案。

PPP 邏輯仍將演繹,關(guān)注行業(yè)龍頭:高能環(huán)境、碧水源、桑德環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境。我們預(yù)期扶持政策將持續(xù)出臺,更多項目訂單將加速釋放;從融資能力、項目資源、綜合能力等方面考慮,我們預(yù)期行業(yè)龍頭公司和地方國企將占據(jù)競爭優(yōu)勢,建議關(guān)注高能環(huán)境、碧水源、桑德環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境等公司。