煤炭行業(yè)面臨需求嚴(yán)重不足、價格加速下滑、經(jīng)營成本壓力大和資金鏈斷鏈等問題。只有去過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)供需平衡才能行業(yè)面臨的眾多難題，但是行業(yè)去產(chǎn)能過程之長、之難猶如是萬里長征。

一、產(chǎn)能過剩格局下的煤價難止跌

2014年下半年以來，煤炭價格下行、行業(yè)虧損面和停產(chǎn)率比例不斷擴(kuò)大，行業(yè)頻頻發(fā)出價格觸底甚至倒掛的聲音。最新數(shù)據(jù)顯示：環(huán)指(BSPI)為469元/噸，而港口實(shí)際貿(mào)易已經(jīng)低于環(huán)指30元左右成交;鄂指(OSPI)5000和5500規(guī)格品價格為150元/噸和180元/噸;最新動力煤期貨1505和1509合約收盤價為423，且價格趨勢性下跌仍將延續(xù)，而1601合約收盤價為450元，充分說明對行業(yè)去產(chǎn)能信心不足，預(yù)期不樂觀。

盡管煤炭行業(yè)價格仍舊大幅下行，但行業(yè)產(chǎn)能不減少和港口庫存不斷增高。煤炭行業(yè)價格沒有最低只有更低，環(huán)渤海價格指數(shù)2010年發(fā)布以來，價格走勢圖連年向下平移，觸底或許只是部分煤炭企業(yè)成本線。煤炭行業(yè)價格“水位”會進(jìn)一步下降。 價格走勢圖連年向下平移

二、價格大幅下行難促供需平衡

數(shù)據(jù)顯示：1-2月份，火電發(fā)電累計(jì)6944.8，同比下降0.8%，2月份火力發(fā)電量為2914.3，同比下降11.9%。而1-2月份，水力發(fā)電1037，累計(jì)增長12.7%，2月份水力發(fā)電471.8，同比增長11.8%。(數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局)。2 月份商品煤消費(fèi)量2.74 億噸，同比下降8.7%，日均消費(fèi)量比1 月份下降12.1%;電力和鋼鐵行業(yè)煤炭消費(fèi)量分別為1.36 和0.51 億噸，同比增幅分別為-15.5%和-3.2%。

春節(jié)過后，大型企業(yè)面臨需求不足和產(chǎn)銷兩不旺的困境，優(yōu)惠幅度和降價力度不斷加大，但是需求不足猶如是行業(yè)處于吃飽不餓狀態(tài)，所以低價并不能刺激消費(fèi)。往年煤炭價格下行或許擠出了煤炭供應(yīng)鏈水分(如計(jì)劃費(fèi))，今年煤炭行業(yè)降價擠出的不是水分是干貨?；谛枨蟓h(huán)境和產(chǎn)能過剩結(jié)構(gòu)，量價非線性關(guān)系，降價優(yōu)惠猶是星星之火，但不足成燎原之勢。

三、行業(yè)進(jìn)入惡性循環(huán)

煤炭行業(yè)價格頻頻走低且無回頭之勢，產(chǎn)能過剩和需求不足是根本問題，降價對去產(chǎn)能能起到階段性作用，長期而言，對去產(chǎn)能或無明顯作用。

其一、煤炭生產(chǎn)企業(yè)基于企業(yè)性質(zhì)和資金壓力問題，價格下行環(huán)境下由被動等待轉(zhuǎn)為以維持客戶關(guān)系和攤成本少虧主動出擊的銷售策略。一位煤企人員而言“假如財(cái)務(wù)、人力等綜合成本100萬/日，日生產(chǎn)銷售萬噸煤，成本為100元/噸煤，日生產(chǎn)銷售十萬噸煤，成本為10元/噸煤。

其二、從15年煤炭資源稅從價計(jì)征改革實(shí)施以來。1-2月份， 25個產(chǎn)煤省份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國煤炭企業(yè)共申報入庫稅款65.9億元，稅費(fèi)增加48.2億元，合計(jì)減少涉煤收費(fèi)和基金70.5億元，煤炭資源稅費(fèi)總體負(fù)擔(dān)減少22.3億元。 稅費(fèi)減少即“價格水位”上升，部分企業(yè)就能恢復(fù)生產(chǎn)。

其三、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能并非是鋼鐵和化工廠去產(chǎn)能，鋼鐵和化工行業(yè)拆除廠房設(shè)備即能夠起到立竿見影的效果。而煤炭企業(yè)例外，基于民營企業(yè)占比極大的問題，虧損時選擇停產(chǎn)，有利可圖時立刻恢復(fù)釋放產(chǎn)能。就當(dāng)前政策環(huán)境下，民企此就好比“有票”的乘客，更何況站票也能乘車。

大型企業(yè)巨幅降價優(yōu)惠能否另行業(yè)置之死地而后能生?取決于大型企業(yè)的低價策略能夠維持多久?短期的降價政策對于煤炭企業(yè)而言“無死僅傷”。