我國的水務(wù)市場集中度低、存量市場空間較大。根據(jù)中國水網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2013年底，全國較大的31家水務(wù)公司(包括控股、參股企業(yè))累計供水能力7498萬立方米/日，污水處理能力6246.8萬立方米/日，分別占全國城鎮(zhèn)供水總能力和污水處理總能力的18.78%和32.2%，供排水能力合計占全國總能力的23.23%，其中，排名前三的企業(yè)分別為北控水務(wù)、威立雅中國和首創(chuàng)股份，排名首位的北控水務(wù)市場份額僅為2.75%。我國的水務(wù)市場集中度和市場化程度都較低，仍然有大量的水務(wù)資源由政府控制，我們認(rèn)為隨著PPP模式的推廣，水務(wù)市場會進(jìn)一步放開，掌握在政府手上的水務(wù)項目會逐漸釋放給市場。

結(jié)合國企改革大背景，存量水務(wù)資產(chǎn)的市場化改革勢在必行。按照中國水網(wǎng)的統(tǒng)計口徑(含縣城)，我們估算出2013年A股和H股水務(wù)上市公司的供水能力和污水處理能力分別占全國城鎮(zhèn)供水總能力和污水處理總能力的10%和16%。盡管這些上市公司的整體水處理能力占比較低，但是從利潤上來看，經(jīng)過我們測算，他們占據(jù)了水務(wù)行業(yè)中絕大多數(shù)利潤份額，少數(shù)優(yōu)質(zhì)項目通過改制后實現(xiàn)上市，但是絕大多數(shù)的存量水務(wù)資產(chǎn)都迫切需要改革，未來市場化改革趨勢不可擋。

水務(wù)市場增量空間依然廣闊：

1)盡管目前我國城鎮(zhèn)污水處理率較高，但污水處理效率仍然很低。從目前全國的城鎮(zhèn)污水處理執(zhí)行的排放標(biāo)準(zhǔn)來看，主要執(zhí)行的是一級B標(biāo)準(zhǔn)，按規(guī)模來統(tǒng)計，將近50%的污水處理廠執(zhí)行的是一級B標(biāo)準(zhǔn)，25%的污水處理廠是執(zhí)行一級A標(biāo)準(zhǔn)，還有將近25%的污水廠執(zhí)行的是二級標(biāo)準(zhǔn)。即使達(dá)到一級A的標(biāo)準(zhǔn)，也仍然低于地表V類水的水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，屬于劣V類水。國家及環(huán)保部各級領(lǐng)導(dǎo)多次公開表示將在2017年以前消滅劣V類水,‚水十條?即將出臺，有望帶動2萬億元投資需求，水務(wù)行業(yè)迎發(fā)展良機。

2)農(nóng)村水處理市場空間巨大：一方面，農(nóng)村在供水能力建設(shè)和投入上與城市還存在很大的差距，仍然有較大提升空間;另一方面，農(nóng)村污水處理仍處于前期階段，污水處理率極低，未來隨著國家支持力度的加大和社會資本的引入，農(nóng)村污水處理市場將迎來爆發(fā)式增長。

水務(wù)市場存量空間

積極推進(jìn)第三方治理

環(huán)境污染第三方治理是排污者通過繳納或按合同約定支付費用，委托環(huán)境服務(wù)公司進(jìn)行污染治理的新模式。2015年1月14日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推行環(huán)境污染第三方治理的意見》，政策配套逐步完善。

(1)指導(dǎo)思想：以環(huán)境公用設(shè)施、工業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域為重點，以市場化、專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化為導(dǎo)向，營造有利的市場和政策環(huán)境，改進(jìn)政府管理和服務(wù)，健全統(tǒng)一規(guī)范、競爭有序、監(jiān)管有力的第三方治理市場，吸引和擴(kuò)大社會資本投入，推動建立排污者付費、第三方治理的治污新機制，不斷提升我國污染治理水平。

(2)改革投資運營模式：推動環(huán)境公用設(shè)施管理向獨立核算、自主經(jīng)營的企業(yè)化模式轉(zhuǎn)變，實行投資、建設(shè)、運營和監(jiān)管分開，形成權(quán)責(zé)明確、制約有效、管理專業(yè)的市場化運行機制。對可經(jīng)營性好的城市污水、垃圾處理設(shè)施，采取特許經(jīng)營、委托運營等方式引入社會資本，通過資產(chǎn)租賃、轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)證券化等方式盤活存量資產(chǎn)。鼓勵打破以項目為單位的分散運營模式，采取打捆方式引入第三方進(jìn)行整體式設(shè)計、模塊化建設(shè)、一體化運營。對以政府為責(zé)任主體的城鎮(zhèn)污染場地治理和區(qū)域性環(huán)境整治等，采用環(huán)境績效合同服務(wù)等方式引入第三方治理。鼓勵地方政府引入環(huán)境服務(wù)公司開展綜合環(huán)境服務(wù)。

(3)合理確定收益：對特許經(jīng)營、委托運營類項目，要參考本行業(yè)平均利潤、銀行存貸款利率等因素，科學(xué)確定投資收益水平，并逐步向約定公共服務(wù)質(zhì)量下的風(fēng)險收益轉(zhuǎn)變，政府不得承諾不合理的高額固定收益回報。對環(huán)境績效合同服務(wù)類項目，要建立公平、合理的績效考核和評價機制，公共財政支付水平與治理績效掛鉤。完善價格調(diào)整機制，明確約定中標(biāo)價的調(diào)整周期、調(diào)整因素和啟動條件等。

(4)擴(kuò)大市場規(guī)模：各級政府要增加環(huán)境基本公共服務(wù)有效供給，加大環(huán)保投入，大力推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展;嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，強化環(huán)保執(zhí)法，增強排污企業(yè)委托第三方治理的內(nèi)生動力。鼓勵政府投融資平臺和社會資本建立混合所有制企業(yè)，參與第三方治理。第三方治理取得的污染物減排量，計入排污企業(yè)的排污權(quán)賬戶，由排污企業(yè)作為排污權(quán)的交易和收益主體。

(5)完善價格收費制度：加大差別電價、水價實施力度。提高排污費征收標(biāo)準(zhǔn)，實行差別化排污收費。完善污水、垃圾處理收費政策，適當(dāng)提高收費標(biāo)準(zhǔn)，逐步覆蓋全處理成本。嚴(yán)格落實垃圾發(fā)電價格政策。建立健全鼓勵使用再生水、促進(jìn)垃圾資源化的價格機制。全面落實燃煤發(fā)電機組脫硫、脫硝、除塵等環(huán)保電價政策。