春節(jié)過后，A股環(huán)保板塊便迎來“開門紅”。截至3月5日，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計的環(huán)保概念指數(shù)過去5個交易日漲幅達10.5%，而年初至今累計漲幅更是高達近30%。

 

　　市場分析人士指出，此輪環(huán)保板塊行情催化劑來源于一系列政策利好的發(fā)酵，新環(huán)保法1月1日起開始正式實施，PPP模式廣為推行，環(huán)保稅開征蓄勢待發(fā)。

 

　　2014年環(huán)保行業(yè)經(jīng)歷短暫調(diào)整，新年將“換擋提速”，特別是投資總規(guī)模達2萬億元的水污染治理更是被寄予厚望，不少上市公司加緊切入這一領(lǐng)域。

 

　　產(chǎn)業(yè)化機制有望理順

 

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)環(huán)保行業(yè)產(chǎn)值將達4.5萬億元，且近幾年年均增速為15%。盡管如此，環(huán)保之于中國仍只是一個行業(yè)而非產(chǎn)業(yè)。由于傳統(tǒng)體制限制，這個行業(yè)并未理順真正意義上的市場關(guān)系。

 

　　盡管近年來在政策強力推動下，國際通行的“誰污染，誰治理”原則有所進展，但對于污染大戶來說，污染成本非內(nèi)部化這一點始終難以催生其治污的主動意愿，因而也難以形成完全意義上的市場供需雙方，環(huán)保行業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展始終缺乏內(nèi)生動力。

 

　　值得注意的是，近期的一系列政策動向表明，上述現(xiàn)象有望得到改觀。據(jù)了解，旨在明確治污主體的《環(huán)境污染第三方治理指導(dǎo)意見》目前正在緊鑼密鼓的制定中。這意味著未來的污染治理，除了政府和污染企業(yè)之外，有著治污技術(shù)和項目運營經(jīng)驗的第三方平臺將名正言順地參與其中，成為推進產(chǎn)業(yè)化進程的核心力量。

 

　　此外，曾經(jīng)一度讓業(yè)界詬病的污染大戶“守法成本高，違法成本低”局面將有望徹底改觀。一方面，新《環(huán)保法》明確污染處罰“按日計罰、上不封頂”；另一方面，環(huán)境稅有望于今年加速推出。這兩者意味著未來企業(yè)的污染成本在不斷高企的同時，這一成本還將直接轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部成本。未來，污染大戶會像處心積慮地降低原材料成本那樣，最大程度降低其單位產(chǎn)品的環(huán)境成本。

 

　　更值得一提的是，一直受困于融資難問題的地方政府及環(huán)保企業(yè)，有望通過國家正在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域推廣的PPP模式引來融資“活水”。社會資本欲以PPP模式參與政府“治水”項目，重要門檻是自身須具備技術(shù)和資本雙重優(yōu)勢。目前已在污水處理領(lǐng)域耕耘多年、具備資金和平臺雙重優(yōu)勢的上市公司，無疑將率先受益。

 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)行業(yè)發(fā)展的各種生產(chǎn)關(guān)系相繼理順之后，環(huán)保將真正進入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段，種種跡象表明，實現(xiàn)這一蛻變的時間節(jié)點便是2015年。

 

　　水治理將成主引擎

 

　　大氣污染治理如今進入“深水區(qū)”，而鋼鐵、水泥和有色等眾多“兩高”行業(yè)礙于企業(yè)經(jīng)營困境，環(huán)保改造一直推進困難。相對來說，水污染治理有望在今年異軍突起。作為國家級的一項重磅政策，“水十條”的出臺，將成環(huán)保行業(yè)整體成長的最強勁動力。

 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“水十條”對于行業(yè)發(fā)展的最大意義在于其所框定的未來水污染治理的投資需求上，這直接關(guān)系到企業(yè)能分到多大的“蛋糕”。據(jù)測算，“水十條”各項措施落實到位的投資需求將達2萬億元。而這些投資將涉及新建污水處理設(shè)施、既有污水處理廠提標(biāo)改造、管網(wǎng)建設(shè)及村鎮(zhèn)污水處理四大塊，具體所涉及的投資需求包括：新建污水處理設(shè)施投資規(guī)模為3500億元，既有污水處理廠提標(biāo)改造投資3000億元，管網(wǎng)建設(shè)至少需要投入5000億元，村鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)需投2000億元到4000億元。另外，越來越受政策方重視的污泥安全無害化處置，預(yù)計投資規(guī)模將達500億元-600億元。

 

　　事實上，近來有不少上市公司已開始加碼“涉水”。3月3日，兩家環(huán)保公司均公告加碼環(huán)保業(yè)務(wù)。其中萬邦達將聯(lián)合國內(nèi)PE巨頭九鼎共設(shè)20億環(huán)保并購基金，其主投領(lǐng)域便是工業(yè)及市政污水處理，而燃控科技則斥巨資收購股權(quán)，將公司業(yè)務(wù)從煙氣治理延伸至水處理業(yè)務(wù)。一天后，永清環(huán)保也宣布公司預(yù)中標(biāo)湖南邵陽2億元河段治理工程項目，繼續(xù)擴大公司在流域環(huán)境綜合治理領(lǐng)域的市場優(yōu)勢。

 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，水處理市場空間將被激活，優(yōu)勢公司將通過外延式并購擴張增厚公司業(yè)績，這類公司新年度也有望實現(xiàn)估值再提升。