電力在我國終端能源重的占比持續(xù)提升是大勢所趨，決定了電煤在煤炭中的占比將持續(xù)提升，從我 國資源分布來看，電煤未來的消耗將更多的在坑口就近消耗，這將在很大程度上決定了特高壓建設 的必要性和持續(xù)性，輸煤/輸電并舉將是常態(tài)。我國目前電煤在煤炭消耗中的占比在 55%左右，而從國外發(fā)達國家的數據來看，電煤在煤炭消耗中的占比都達到 80%以上，以美國為例更是達到 95%以 上，隨著電煤占比的提升，對電力外送的需求也將大幅加大。

除了輸煤還是輸電的爭論，最近幾年市場上爭論比較多的就是是建設特高壓直流還是特高壓交流的。 我們認為對于事物的看待要拋棄不是 0 就是 1，非黑即白的粗暴邏輯思維，世間萬物的存在會有好 多均衡狀態(tài)，特高壓交直流的并存、和諧發(fā)展也如此。

國家電網對特高壓交直流的均衡建設有其存在的合理邏輯

從電網目前的發(fā)展情況來看，交/直融合是電網未來發(fā)展的必然趨勢。目前，世界各國幾乎都采用了 大范圍交直流混合電網技術。隨著電壓等級從 10 千伏、110 千伏到 500 千伏，再到 1000 千伏的不 斷升高，電網規(guī)模也在不斷擴大，相應的交、直流輸電技術始終同步發(fā)展，在工程應用上也實現了 高度融合。

按照中國科學院院士、中國電科院研究員周孝信的觀點，直流輸電和交流輸電只能互補，不能互相 取代。直流輸電只具有輸電功能、不能形成網絡，類似于“直達航班”，中間不能落點，定位于超遠 距離、超大容量“點對點”輸電。直流輸電可以減少或避免大量過網潮流，潮流方向和大小均能方 便地進行控制。但高壓直流輸電必須依附于堅強的交流電網才能發(fā)揮作用。交流輸電則具有輸電和 構建網絡雙重功能，類似于“公路交通網”，可以根據電源分布、負荷布點、輸送電力、電力交換等 實際需要構成電網。中間可以落點，電力的接入、傳輸和消納十分靈活，定位于構建堅強的各級輸 電網絡和經濟距離下的大容量、遠距離輸電，廣泛應用于電源的送出，為直流輸電提供重要支撐。

能源局曾經讓國家電網根據未來的電流情況，做過三個電網建設方案，分別是“三華 500KV 異步電 網”、“三華特高壓異步電網”、“三華特高壓同步電網”。按照這三種電網的構建方案，國家電網做過 非常詳細的電網安全性的研究、論證和仿真，如果在現有電網的基礎上上馬大量的直流項目，由于 直流線路對無功的消耗很大，如果直流線路出現閉鎖反應，將會造成受端電網的極度不穩(wěn)定。按照 多饋入直流系統(tǒng)穩(wěn)定性評判指標 MISCR 來看，如果建設現有的“三華 500KV 異步電網”，短路電流 超標嚴重，MISCR 普遍的數值都小于 3，而三華特高壓同步電網所有的 MISCR 值均大于 3。(MISCR 指標在大于 3 的情況下才意味著電網整的穩(wěn)定性優(yōu)越)

特高壓交/直流融合電網體現出其經濟性

對于特高壓輸電是否經濟，有一個最直觀的比較指標就是利用送出端的上網電價加上輸電線路電價 和線損與受電端的上網電價做對比，如果最終的結果小于受電端的電價，那么整體的線路建設的經 濟性將會有比較明顯的體現。按照國家電網三華同步電網方案，方案最終的落地電價表現出比較明 顯的經濟性。根據國家電網測算，2020 年北部的煤電、川西水電基地通過三華同步交流電網以及直 流輸電線路融合送電至“三華“負荷中心，到網電價均低于區(qū)域平均上網電價，分別低0.1033、0.0909、 0.590 元/kwh。

最近幾年交流電網建設較快，已經構建了基本的網架結構，將推動直流特高壓建設的提速

晉東南-荊門特高壓交流線路已經安全運行 xx 年，最大輸出功率達到 540 萬千瓦，這條示范線路的 良好運行，打消了管理層對于特高壓交流建設安全性和經濟性的擔憂，推動了特高壓建設的提速。

從 2006 年我國開始建設第一條特高壓交流線路晉東南-荊門示范線路以來，我國已經陸續(xù)很準和開 工建設淮南-上海南環(huán)、淮南-上海北環(huán)、浙北-福州、錫盟-山東等特高壓交流線路，預計 2015 年上 半年還將核準開工蒙西-天津、橫榆-濰坊等特高壓交流線路，這些線路的建設將初步形成特高壓交流 電網構架。

隨著特高壓交流電網基礎構架形成，對外送電力容納能力的增強，特高壓直流電網的建設有望迎頭 趕上，2015 年特高壓直流核準開工有望迎來第一波高峰，將推動相關股票業(yè)績的釋放。

從國家電網 2015 年年度工作會議對特高壓建設的規(guī)劃來看，特高壓直流的建設明顯提速，2015 年 將有望核準開工“6 交 8 直特高壓”，特別是上半年，有望核準開工 4 條特高壓直流，算上南方電網 的滇西北-廣東的特高壓直流，上半年有望核準開工 5 條特高壓線路，特高壓直流在 2015 年將進入 另一波快速建設期。