昨日，特變電工(600089，收盤價9.36元)公布了公司近年來最大的一批新能源電站項目。公告顯示，特變電工旗下公司與多地政府簽署合作協(xié)議，涉及內(nèi)蒙古、新疆、陜西等地的多個光伏和風電項目，建設(shè)周期最長為3~5年，合作協(xié)議累計規(guī)模約2.4GW，累計投資金額高達242億元。

 

　　值得注意的是，被稱為中國最大能源裝備制造企業(yè)的特變電工，去年初至今年上半年以來，在光伏和風電下游電站建設(shè)上頻頻“出手”，截至2013年底，其新能源光伏電站、風電場建設(shè)規(guī)模超過800MW。

 

　　不過，對于電站的資金來源和建設(shè)模式等具體情況，特變電工并未公告。特變電工董秘郭俊香對記者表示，上述項目只是簽了框架協(xié)議，后面才會具體辦理“路條”，公布可研報告。

 

　　百億資金投向下游

 

　　對于原本主營輸變電業(yè)務的特變電工來說，多晶硅、太陽能硅片、逆變器及光伏、風電系統(tǒng)集成已經(jīng)成為其重要戰(zhàn)略方向。2014年上半年，公司新能源產(chǎn)品及集成工程營業(yè)收入較上年同期增長169.85%，成為其增長最快的業(yè)務。

 

　　9月2日，特變電工再次公布了其新能源項目進展。8月27日，特變電工控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司(以下簡稱新能源公司)與內(nèi)蒙古阿拉善盟行政公署簽署了《蒙西騰格里清潔能源基地框架協(xié)議書》，新能源公司擬在內(nèi)蒙古阿拉善盟建設(shè)蒙西清潔能源基地、1000MW風電項目、1000MW太陽能光伏電站項目及配套工程。項目總投資約198億元，項目總建設(shè)期3~5年。其中，一期項目一期計劃投資19億元，建設(shè)100MW風電、100MW太陽能光伏電站項目。

 

　　此外，新能源公司及其子公司還與多地政府簽署合作協(xié)議，擬建設(shè)新疆哈密柳樹泉農(nóng)場100MW光伏發(fā)電項目、新疆阿瓦提縣三期40兆瓦光伏并網(wǎng)發(fā)電項目、新疆青河縣49.5MW風力發(fā)電項目和30MW光伏發(fā)電項目、陜西神木縣200MW太陽能電站項目。

 

　　“由于過去幾年，中上游環(huán)節(jié)相對產(chǎn)能較多，為了穩(wěn)固產(chǎn)品在下游的需求，一些上中游環(huán)節(jié)的企業(yè)開始做電站。”NPDSolarbuzz高級分析師廉銳向記者表示，這幾年光伏中上游競爭激烈，利潤不高，企業(yè)往下游延伸也是為了尋求更多利潤。

 

　　密集上馬電站隱現(xiàn)風險

 

　　值得注意的是，早在2013年7月，特變電工就開始密集上馬光伏電站和風電場項目。彼時，新能源公司宣布，投資建設(shè)8個光伏電站及1個風電場項目，并都已獲得相關(guān)部門核準，總投資預計20.08億元，

 

　　2013年10月，特變電工又公布了獲得相關(guān)部門核準的農(nóng)六師土墩子農(nóng)場20MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項目、共和縣20MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項目、臨澤縣40MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項目，總投資預計7.88億元。

 

　　2014年，特變電工的新能源項目推進速度明顯加速。今年5月，特變電工旗下公司與陜西省多縣市政府簽署合作協(xié)議，計劃建設(shè)約1GW的風電和光伏項目，累計投資超過100億。

 

　　今年7月，新能源公司控股公司西安佳陽新特能源有限公司進入寧夏，與同心縣政府簽署《光伏發(fā)電項目投資合作協(xié)議》，建設(shè)100MW光伏電站項目，總投資約10億元。當月，特變電工還公布了總投資3.76億元的新疆木壘老君廟風電場一期49.5MW風電項目，該項目資本金占30%。

 

　　值得注意的是，對于上述項目的資金來源問題，特變電工在多個公告中稱，項目建設(shè)資金由新能源公司增資、引進戰(zhàn)略投資者投資、銀行貸款或其他方式解決。項目建設(shè)完成后，可將項目公司的全部或部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者，若項目轉(zhuǎn)讓給其他投資者，可實現(xiàn)總投資5%以上的收益。

 

　　對于電站建設(shè)的風險，在特變電工此前公告亦提及，項目存在所發(fā)電量無法被當?shù)厝肯{，導致發(fā)電量不能全額上網(wǎng)，無法實現(xiàn)預期效益的風險。

 

　　瑞銀證券的研報顯示，截至2013年底，全國22個主要省市區(qū)已累計并網(wǎng)741個大型光伏發(fā)電項目，項目主要集中在西北地區(qū)，可再生能源發(fā)電裝機規(guī)模爆發(fā)性增長，隨之而來的是電網(wǎng)輸送能力達到瓶頸，從而產(chǎn)生限電風險。

 

　　國家能源局今年7月18日發(fā)布的一份監(jiān)管報告顯示，甘肅一些地區(qū)由于配套送出工程沒有與風、光伏發(fā)電項目同步規(guī)劃建設(shè)和改造，送出能力不匹配，受限比例最高可達78%。

 

　　除了“棄光限電”和“棄風限電”的風險，融資能力也考驗著光伏電站開發(fā)和運營者。對于光伏行業(yè)的電站投資熱，廉銳對記者表示，電站項目投資較大，雖然有穩(wěn)定的回報，但周期比較長，所以對企業(yè)融資能力是很大考驗。

 

　　對于特變電工此次的項目，郭俊香對記者表示，內(nèi)蒙古的項目一期只是100MW，后期會根據(jù)具體進展繼續(xù)跟進。而對于并網(wǎng)及融資等問題，記者并未獲得特變電工方面的回應。