《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》（國能新能[2014]406號(hào)）終于出臺(tái)了，業(yè)內(nèi)無不歡呼雀躍。專家以為，“406號(hào)文”就其內(nèi)容而言，涵蓋分布式光伏相關(guān)重要問題，解決方案很接地氣，是國家政策中的難得好文；就其順序而言，“創(chuàng)新分布式光伏發(fā)電融資服務(wù)”只是排位十二，或許這是本文的最大遺憾。

 

    過去一兩年來，為了促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，國家、地方先后出臺(tái)了數(shù)十份文件，金融問題作為支持手段和突出問題多是位列文中的，但無一例外置于結(jié)尾之處。

 

    一個(gè)事關(guān)產(chǎn)業(yè)推動(dòng)的文件，金融問題可以談也可以不談，“406號(hào)文”也是一個(gè)事關(guān)產(chǎn)業(yè)推動(dòng)的文件，但是金融問題必須要談，而且應(yīng)當(dāng)放在重要位置來談，這是由光伏終端市場(chǎng)性質(zhì)決定的。

 

    首先，光伏產(chǎn)業(yè)屬能源行業(yè)，能源行業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，金融是基礎(chǔ)；其次，未來一段時(shí)間內(nèi)，國家補(bǔ)貼政策的確定性，奠定了光伏電價(jià)的確定性，也奠定了發(fā)電產(chǎn)品的金融屬性。分布式是光伏終端市場(chǎng)的重要部分，談分布式光伏，金融問題應(yīng)是重點(diǎn)內(nèi)容。

 

    在政策和技術(shù)一定的前提下，分布式光伏產(chǎn)業(yè)主要因金融強(qiáng)大而強(qiáng)大?？偨Y(jié)光伏產(chǎn)業(yè)不長的發(fā)展歷史，大致形成了兩大路線：國家補(bǔ)貼拉動(dòng)和金融市場(chǎng)拉動(dòng)。前者以德國為代表，后者以美國為代表；前者的功效有待觀察、討論，后者的功效正在日益凸顯。以往的中國光伏屬于前者，現(xiàn)在我們面臨抉擇，我們應(yīng)當(dāng)選擇后者。

 

    當(dāng)前的光伏終端市場(chǎng)，德國已經(jīng)盛極而衰，中國正在蒸蒸日上，美國始終不溫不火。雖然今天的全球最大安裝國是中國，明天的最大安裝國會(huì)否是美國也未可知。有專業(yè)分析公司說：當(dāng)前的光伏電站儲(chǔ)備量，中國為26GW，美國為35GW。

 

    分析美國光伏的競爭力，論及環(huán)保意識(shí)其不如德國，論及組件產(chǎn)能其不如中國，論及國家補(bǔ)貼力度其不如德國和日本，但是論及金融市場(chǎng)強(qiáng)大，所有國家不如美國，于是美國光伏發(fā)展迅速而穩(wěn)健。對(duì)于這一點(diǎn)，堅(jiān)持小眾技術(shù)卻又最大市值但善用資本的Firstsolar是證明，起步晚但發(fā)展快卻完全金融運(yùn)作的Solarcity是證明，被各國最大程度關(guān)注卻只能最小程度復(fù)制的美國頁巖氣神話更是證明。

 

    對(duì)于那些希望規(guī)?；M(jìn)入光伏分布式市場(chǎng)的老板們來說，全新產(chǎn)業(yè)是機(jī)會(huì)均等的，補(bǔ)貼政策是普惠的，產(chǎn)品和EPC隊(duì)伍是可以購買的，商業(yè)模式是因人選擇的，只有資金規(guī)模和持續(xù)融資能力一定是不可同日而語的。有多少錢？一定是每個(gè)想要進(jìn)入光伏終端市場(chǎng)的老板首先考慮的問題。最近有篇文章的題目叫《中民投的光伏邏輯：錢搞定一切》，真可謂“話糙理不糙”，一語道破在光伏產(chǎn)業(yè)中金融的位置。

 

    總之，建議將第十二條提至“406號(hào)文”前面，不僅是因?yàn)閺?qiáng)調(diào)金融重要，而是因?yàn)樗_實(shí)重要；不僅是因?yàn)榻鹑诘暮唵闻判騿栴}，而是因?yàn)樗隗w現(xiàn)著管理者對(duì)這個(gè)市場(chǎng)本性的認(rèn)知問題。

 

    一段時(shí)間來，多方不斷呼吁光伏企業(yè)家們要加速完成從產(chǎn)業(yè)思維到金融思維的轉(zhuǎn)變，此時(shí)也難免認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)政策的制定者們也需要強(qiáng)調(diào)金融思維。

 

 

      “創(chuàng)新分布式光伏發(fā)電融資服務(wù)”是《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》（國能新能[2014]406號(hào)）一文第十二條的題目，也是筆者今年以來連發(fā)十一篇“光伏金融創(chuàng)新”研究所探討、所呼吁的主要內(nèi)涵。只要關(guān)注光伏融資，必然面對(duì)同樣現(xiàn)實(shí)，難免得出同樣結(jié)論：事關(guān)光伏終端市場(chǎng)，融資問題固然重要，創(chuàng)新融資更加重要。

 

    業(yè)內(nèi)都夸“406號(hào)文”好，好在國家能源局不僅能夠看到分布式光伏終端市場(chǎng)中的問題，而且能夠提出解決問題的方法；不僅能夠看到融資問題已經(jīng)成為分布式光伏市場(chǎng)中的主要問題，而且指出了解決問題的關(guān)鍵——用創(chuàng)新的思維和方式解決問題。

 

    分布式光伏融資必須創(chuàng)新，一方面光伏作為新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當(dāng)嘗試融資創(chuàng)新；另一方面現(xiàn)有金融環(huán)境的不支持，必須嘗試融資創(chuàng)新。

 

    先說前者，從時(shí)間上看，光伏的大規(guī)模商業(yè)化開始至今不過十幾年時(shí)間，中國大規(guī)模終端市場(chǎng)建設(shè)開始至今不過三年時(shí)間，突出分布式規(guī)?；ㄔO(shè)也只是今年才開始的事情；從投資形態(tài)上看，分布式光伏投資具有資金需求規(guī)模大、回收期限長的特征，傳統(tǒng)的融資手段，對(duì)于那些希望進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的民營企業(yè)支持力度極為有限，于是，迫使他們通過銀行融資之外的手段獲得光伏終端市場(chǎng)建設(shè)資金來源。

 

    再說后者，又基于兩層原因：首先是部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)仍舊停留在光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的觀念中；其次是即使部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)希望進(jìn)入分布式光伏市場(chǎng)，但是“406號(hào)文”所說的“探索以項(xiàng)目售電收費(fèi)權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機(jī)制”，與現(xiàn)實(shí)還有很長距離。筆者尋問了幾家銀行的朋友，在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)控制思維和機(jī)制下，“406號(hào)文”的美好愿望，對(duì)國有企業(yè)或可考慮，對(duì)民營企業(yè)則或難變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，或需等待數(shù)年。中國光伏發(fā)展是不等人的，它決定了分布式光伏融資手段必須創(chuàng)新。

 

    分布式光伏融資創(chuàng)新具體表現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新和方式創(chuàng)新。

 

    產(chǎn)品創(chuàng)新：“406號(hào)文”所列舉的“鼓勵(lì)各類基金、保險(xiǎn)、信托等與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合”，也是筆者歷時(shí)半年的研究結(jié)果，理論上它非常適合分布式光伏融資特點(diǎn)，現(xiàn)實(shí)中大批民營企業(yè)主要采用的也就是這幾類融資產(chǎn)品。

 

    方式創(chuàng)新：“406號(hào)文”在此方面是下了功夫的，“鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)與地方政府合作建立分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目融資服務(wù)平臺(tái)，與光伏發(fā)電骨干企業(yè)建立銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系……建立以個(gè)人收入等為信用條件的貸款機(jī)制，逐步推行對(duì)信用度高的個(gè)人安裝分布式光伏發(fā)電設(shè)施提供免擔(dān)保貸款”。任何一個(gè)研究過“406號(hào)文”的人，從字里行間不難體會(huì)國家能源局的努力與專業(yè)。

 

    創(chuàng)新一定是艱難的，分布式光伏融資創(chuàng)新之難，難在挑戰(zhàn)中國現(xiàn)行金融環(huán)境。融資難問題不僅是制約光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題之一，也是制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要問題之一。為此國家多次高層會(huì)議探討解決中小企業(yè)融資難問題，至今收效甚微。因?yàn)榉植际焦夥顿Y市場(chǎng)是理想的金融產(chǎn)品市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注力度一定大于對(duì)一般產(chǎn)業(yè)的關(guān)注力度，于是分布式光伏融資創(chuàng)新，理論上會(huì)走在一般產(chǎn)業(yè)的前面，事實(shí)上承擔(dān)著促進(jìn)中國金融改革的重任。

 

    國家能源局作為一個(gè)國家能源管理部門，能說的話和政策的有效性也就到此了，金融機(jī)構(gòu)能否更多關(guān)注這個(gè)產(chǎn)業(yè)，則是金融機(jī)構(gòu)的事情了。光伏企業(yè)此時(shí)可以做的事情，就是用最好的產(chǎn)品營造最好的分布式光伏融資創(chuàng)新環(huán)境。