“十三五”規(guī)劃給出了中國(guó)金融改革的清晰框架，深化改革的紅利在不斷釋放，全球合作的動(dòng)能不斷提升，面對(duì)金融變革新格局，中國(guó)的PPP市場(chǎng)逐步進(jìn)入大規(guī)模的實(shí)施推廣階段。

為了深入探討智慧城市投資發(fā)展以及PPP下一階段的發(fā)展情況，上海元亨祥基金集團(tuán)、太平洋建設(shè)集團(tuán)攜手《理財(cái)周刊》于2月28日在滬聯(lián)袂舉辦“十三五時(shí)期的PPP機(jī)遇與挑戰(zhàn)”第六屆元亨祥智慧城市投資發(fā)展高峰論壇，特邀太平洋建設(shè)集團(tuán)董事局主席CAO嚴(yán)昊、上海元亨祥基金集團(tuán)創(chuàng)始人程芳、元亨祥經(jīng)濟(jì)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任、民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友、央視知名經(jīng)濟(jì)評(píng)論員李光一等專家學(xué)者共話“十三五時(shí)期的PPP機(jī)遇與挑戰(zhàn)”。

未來(lái)十年P(guān)PP市場(chǎng)或超十萬(wàn)億

統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2015年上半年，中國(guó)PPP項(xiàng)目簽約額約為4500億，全年累計(jì)達(dá)1.3萬(wàn)億。2016年從增量來(lái)看，PPP簽約有望突破2萬(wàn)億的規(guī)模。本次高峰論壇現(xiàn)場(chǎng)，與會(huì)專家學(xué)者還圍繞“宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、PPP未來(lái)的空間有多大、哪些PPP細(xì)分領(lǐng)域可為給投資者帶來(lái)相對(duì)更佳回報(bào)”等議題展開(kāi)圓桌討論。

元亨祥經(jīng)濟(jì)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任管清友認(rèn)為，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于逐漸筑底的過(guò)程。基建能不能起來(lái)有賴于PPP和專項(xiàng)建設(shè)基金項(xiàng)目落地的速度?；ㄆ饋?lái)經(jīng)濟(jì)才能有支撐，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)可保持6.5%左右。從統(tǒng)計(jì)上看，交通、水務(wù)、市政這些領(lǐng)域有一定機(jī)會(huì)。

太平洋建設(shè)集團(tuán)董事局主席CAO嚴(yán)昊接受采訪時(shí)表示，PPP的項(xiàng)目類型很多，有交通項(xiàng)目、有市政項(xiàng)目、有水利項(xiàng)目等等，但PPP項(xiàng)目的發(fā)展前景毋庸置疑。他強(qiáng)調(diào)，“由于經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增大，一方面中央需要加快新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，加快人口和資本各種要素，必然涉及城鎮(zhèn)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)個(gè)公共服務(wù)建設(shè)，產(chǎn)生大量的公共融資和融資需求，另一方面經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致財(cái)政收入持續(xù)下滑，尤其是房地產(chǎn)，導(dǎo)致地方土地財(cái)政趨緊。引入社會(huì)資本促成社會(huì)資本的合作。展望十三五，一場(chǎng)萬(wàn)億級(jí)的PPP項(xiàng)目已經(jīng)拉開(kāi)。保守估算，應(yīng)該說(shuō)未來(lái)五年，每年應(yīng)該有超過(guò)十萬(wàn)億的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，其中10%到15%會(huì)采取PPP模式，也意味這未來(lái)十年P(guān)PP市場(chǎng)將超過(guò)十萬(wàn)億元，相信在政府和社會(huì)資本的共同探索下，未來(lái)PPP的法律保障將更為充分，操作流程將更為規(guī)范，無(wú)論是政策層面還是執(zhí)行層面，PPP將加快落地。”

PPP發(fā)展環(huán)境加速改善

2016年是十三五的開(kāi)局之年，也是新一輪供給側(cè)改革的元年，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，已經(jīng)成為了今年中央經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)率為6.9%，創(chuàng)近年新低，預(yù)計(jì)未來(lái)增長(zhǎng)還會(huì)放緩，整體經(jīng)濟(jì)呈弱勢(shì)，已經(jīng)大勢(shì)所趨。在此背景下，PPP模式受到政府全面重視繼而被大力推廣。

上海元亨祥基金集團(tuán)創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官程芳在致辭中表示，作為新型城鎮(zhèn)化的重要融資模式之一，PPP承擔(dān)著舉足輕重的作用，在中央各項(xiàng)推向新型城鎮(zhèn)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)的相關(guān)政策中均有提及，鼓勵(lì)采用政府和社會(huì)資本合作的模式，深化政府和社會(huì)資本合作，財(cái)政部和和發(fā)改委也不斷的為PPP的相關(guān)立法各規(guī)范化管理做出努力，PPP的發(fā)展呈現(xiàn)出如火如荼、欣欣向榮的大好局面。

“PPP模式建設(shè)日趨完善，2015年兩會(huì)李克強(qiáng)總理首次將PPP列入政府工作報(bào)告，5月22日國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)關(guān)于公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式的指導(dǎo)意見(jiàn)，及24號(hào)文進(jìn)一步明確了PPP的地位，此后一年李克強(qiáng)總理不下十次提到推PPP模式，PPP的地位得到了空前的提升。”太平洋建設(shè)集團(tuán)董事局主席CAO嚴(yán)昊也在演講中表明PPP的發(fā)展環(huán)境已得到加速改善，“2015年成為PPP真正實(shí)施實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的一年，發(fā)改委總計(jì)推出PPP項(xiàng)目2529個(gè)，總投資金額約4.2萬(wàn)億，財(cái)政部總計(jì)推出PPP示范項(xiàng)目233個(gè)，總投資額達(dá)1.1萬(wàn)億元。從項(xiàng)目簽約情況看，PPP的簽約規(guī)模也呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長(zhǎng)，從上半年不足五千億，到下半年的1.3萬(wàn)億，簽約率低的現(xiàn)在得到明顯的改善，經(jīng)濟(jì)近兩年的積累和探索，一大批有規(guī)模又有質(zhì)量的項(xiàng)目完成了前期的立項(xiàng)和論證準(zhǔn)備工作。”

國(guó)務(wù)院研究發(fā)展中心專家也在大會(huì)上指出，現(xiàn)在PPP模式在世界各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體都是城市基礎(chǔ)設(shè)施的一個(gè)重要的投資方式，中國(guó)這些年P(guān)PP也發(fā)展的比較快。從過(guò)去這些年看，PPP的項(xiàng)目，領(lǐng)域的分布也是在不斷的變化，從最近幾年來(lái)看，交通、能源，特別是新能源投資的比重是在明顯的提升。PPP模式的有效推廣實(shí)施需要有一個(gè)高效的推進(jìn)機(jī)制，比如法該部門(mén)主要做牽頭部門(mén)，財(cái)務(wù)部門(mén)要做財(cái)務(wù)的監(jiān)管，要有合理的分工，這樣有利于協(xié)調(diào)推進(jìn)。還有交通、環(huán)保部門(mén)怎么有效的配合。

“資產(chǎn)荒”下的投資新熱點(diǎn)

最近一年，特別是2015年股票市場(chǎng)異常波動(dòng)之后，關(guān)于“資產(chǎn)荒”的討論在投資圈內(nèi)一直被提及，在債券牛市面臨終結(jié)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素的影響背景下，PPP以其“低風(fēng)險(xiǎn)、低收益”的特性逐漸成為大資金追逐的新熱點(diǎn)。

元亨祥經(jīng)濟(jì)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、民生證券研究研究執(zhí)行院長(zhǎng)管清友在主題演講中指出，在近期資產(chǎn)荒的背景下，大量的資金涌向固定收益的市場(chǎng)，債券收益率下降的非常快，客觀上形成一定程度的泡沫。短期來(lái)看，債券市場(chǎng)下降過(guò)快確實(shí)積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況下，大資金轉(zhuǎn)向PPP和專項(xiàng)建設(shè)基金就順理成章，而從商業(yè)銀行近期的資產(chǎn)配置來(lái)看，PPP也已被作為重要配資方向。管清友判斷，在未來(lái)的資產(chǎn)配置當(dāng)中，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，對(duì)于資金規(guī)模比較大的投資機(jī)構(gòu)或者投資者個(gè)人，低收益，低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品可能是一個(gè)比較好的選擇，而有政府參與其中的PPP的投資將會(huì)成為重要的領(lǐng)域。

央視知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員、《理財(cái)周刊》資深專欄作家李光一亦將PPP投資將成為中國(guó)人的財(cái)富新模式。他在與會(huì)演講中明確表示，“PPP是一個(gè)好機(jī)會(huì)，首先，它的收益一定會(huì)比銀行收益高。第二，它一定會(huì)比P2P安全。第三，它的收益高于國(guó)債。當(dāng)人民幣匯率出現(xiàn)雙向波動(dòng)以后，PPP可以讓中國(guó)的老百姓找到保值的重要路徑。”